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鋰鹽行業(yè)深度調(diào)研及發(fā)展方向分析2023

  • 陳觀秋 2023年2月24日 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng) 證券時(shí)報(bào) 1243 81
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新能源汽車產(chǎn)銷高速增長(zhǎng)背景下,上游鋰鹽產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升,相關(guān)企業(yè)賺了個(gè)盆滿缽滿。

鋰被業(yè)界譽(yù)為“工業(yè)味精”,是自然界最輕的金屬,由于鋰具有各種元素中最高的標(biāo)準(zhǔn)氧化電勢(shì),因而在電池和能源領(lǐng)域應(yīng)用前景廣泛。我國(guó)鋰資源以鹽湖鹵水、鋰輝石及鋰云母形式存在,其中大部分儲(chǔ)存在鹽湖中。

新能源汽車產(chǎn)銷高速增長(zhǎng)背景下,上游鋰鹽產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升,相關(guān)企業(yè)賺了個(gè)盆滿缽滿。

鋰鹽行業(yè)深度調(diào)研

1、多家鋰鹽企業(yè)預(yù)計(jì)2022年業(yè)績(jī)爆棚

1月18日晚間,天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)齊發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)告,均大幅增長(zhǎng)。其中,天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為231億~256億元,同比增長(zhǎng)10倍~11倍;雅化集團(tuán)2022年凈利區(qū)間為45億~47億元,同比增幅為3.8倍~4倍。

近兩年來(lái),碳酸鋰為代表的鋰鹽產(chǎn)品呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì),價(jià)格大幅攀升,電池級(jí)碳酸鋰在2022年一度漲至近60萬(wàn)元/噸,較2021年初漲幅超10倍。不過,電池級(jí)碳酸鋰近期價(jià)格有所下行,上海鋼聯(lián)最新市場(chǎng)均價(jià)為48.05萬(wàn)元/噸,較前期高點(diǎn)已下跌近20%。

業(yè)內(nèi)人士表示,目前鋰鹽價(jià)格回落主要受季節(jié)性因素影響,短期來(lái)看鋰鹽供給仍然偏緊,仍會(huì)維持高位,整體呈緩跌格局;長(zhǎng)期來(lái)看,鋰鹽價(jià)格取決于礦端產(chǎn)能釋放情況,而擁有自主可控鋰資源的企業(yè)有望持續(xù)享受紅利。

鋰業(yè)的春天從2020年年末開始就醞釀萌動(dòng),直到2021年中旬全面爆發(fā)?!半S著全世界對(duì)終端新能源汽車需求的爆發(fā)式增長(zhǎng),整條鋰產(chǎn)業(yè)鏈重振旗鼓,傳導(dǎo)到源頭就是對(duì)鋰資源的渴求,因此鋰資源也被人稱為“白色石油”,鋰資源開采成本低,各大上市公司也是看中了鋰未來(lái)的發(fā)展空間,紛紛涉足國(guó)內(nèi)外鋰資源行業(yè)。

全球鋰資源可分為鹽湖資源和礦石資源兩大類,其中鹽湖占比60%,鋰輝石占40%;從區(qū)域分布來(lái)看,鋰資源產(chǎn)量主要集中在澳達(dá)利亞、智利、中國(guó)和阿根廷,2020年的合計(jì)占比約為95%。

我國(guó)鋰資源儲(chǔ)量居世界第四,超過80%存在于鹽湖鹵水中,主要分布在青海、西藏、湖北等地,固體礦石鋰礦主要分布在江西、湖南、四川、新疆、貴州、河南與內(nèi)蒙古7省。四川固體礦石鋰礦查明資源儲(chǔ)量排全國(guó)第一。

2022年,受疫情及勞動(dòng)力短缺等影響,鋰資源主產(chǎn)區(qū)澳大利亞礦山產(chǎn)量不及預(yù)期,疊加外投資受限等因素,鋰資源供需缺口短期仍然存在,在此預(yù)期下,鋰鹽企業(yè)紛紛出手“搶礦”,在保證供應(yīng)鏈安全的同時(shí),降低生產(chǎn)成本。

2、鋰電“吸金”能力猛增

鋰鹽企業(yè)的賺錢能力與其他行業(yè)相比排在前列,與自己相比也同樣驚人。

據(jù)統(tǒng)計(jì),天華超凈在2013年~2019年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)不到3億元。天華超凈原本主營(yíng)業(yè)務(wù)為防靜電超凈技術(shù)行業(yè),轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2018年7月,天華超凈宣布擬與寧德時(shí)代成立合資公司,發(fā)展鋰電新能源。搭上鋰電快車的天華超凈從2020年開始凈利潤(rùn)大漲。2020年一年,天華超凈所賺凈利幾乎和過去7年累計(jì)金額一致。2021年,天華超凈又賺了9.1億元,這是2020年數(shù)值的超3倍。

過去9年間,天華超凈累計(jì)歸母凈利潤(rùn)不到15億元。但2022年前三季度,天華超凈就凈賺超50億元,達(dá)到了過去9年累計(jì)額的3.5倍。

體會(huì)到鋰電行業(yè)“吸金”能力強(qiáng)大的天華超凈開始逐漸放棄了舊的主營(yíng)業(yè)務(wù),全部精力均用于生產(chǎn)鋰電材料產(chǎn)品。2021年,鋰電材料業(yè)務(wù)還僅占天華超凈總收入的68.17%,2022年上半年,該比例已經(jīng)上升至99.77%。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國(guó)鋰鹽行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》分析:

同樣的劇情幾乎也發(fā)生在中礦資源身上。2021年上半年之前,中礦資源的主營(yíng)業(yè)務(wù)是稀有輕金屬業(yè)務(wù),到2021年年底,鋰電材料就已成為中礦資源收入占比最高的業(yè)務(wù),2022年上半年,鋰電業(yè)務(wù)收入占比更是漲至近8成,當(dāng)之無(wú)愧成為了中礦資源的新主營(yíng)業(yè)務(wù)。

而鋰電業(yè)務(wù)也同樣回饋中礦資源以高收益率。過去9年,中礦資源累計(jì)歸母凈利潤(rùn)為12.3億元。而該公司前三季度歸母凈利潤(rùn)就超20億元,是上述數(shù)值的1.6~1.7倍。

至于雅化集團(tuán),2021年以前,它的主營(yíng)業(yè)務(wù)是民爆業(yè)務(wù)。2021年,雅化集團(tuán)鋰鹽材料業(yè)務(wù)猛增,并成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù),2021年雅化集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了1.9倍。2022年上半年,鋰鹽材料業(yè)務(wù)收入已占雅化集團(tuán)總收入比重近8成。2022年前三季度,雅化集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)比過去9年累計(jì)數(shù)值(24.56億元)還高出10余億元。

上述三家鋰鹽企業(yè)業(yè)績(jī)大增均和其及時(shí)轉(zhuǎn)型有著不可分割的關(guān)系。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng),天華超凈表示,受益于國(guó)內(nèi)外新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展,市場(chǎng)對(duì)鋰鹽的需求強(qiáng)勁。公司緊抓新能源汽車行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,成功拓展了國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶資源,疊加前期布局產(chǎn)能的釋放,公司電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅提升。

中礦資源和雅化集團(tuán)業(yè)績(jī)大增的原因與天華超凈類似,一方面是新能源市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大給鋰鹽行業(yè)帶來(lái)了強(qiáng)大的需求,另一方面,短期內(nèi)的市場(chǎng)供需失衡還不斷推高了鋰鹽價(jià)格,這也保證了鋰鹽企業(yè)的毛利率水平。

鋰鹽行業(yè)發(fā)展方向

考慮到未來(lái)鋰電池高鎳、高電壓趨勢(shì)明顯,對(duì)鋰電池安全性、能量密度等指標(biāo)要求將逐步提升,但是六氟磷酸鋰仍存在熱穩(wěn)定性較差,較易水解,容易造成電池容量快速衰減并帶來(lái)安全隱患、極易吸潮分解釋放出有害氣體氟化氫的問題,未來(lái)可能不足以滿足各項(xiàng)要求。而新型電解液溶質(zhì)鋰鹽往往具有更高的熱穩(wěn)定性、熱力學(xué)穩(wěn)定性和高低溫放電性能,物化性能優(yōu)于六氟磷酸鋰,能夠更好的滿足鋰電池的發(fā)展趨勢(shì)。將新型鋰鹽應(yīng)用于鋰離子電池可拓寬電池的使用溫度,提升循環(huán)壽命和安全性,在動(dòng)力電池高能量密度、高安全性的需求環(huán)境下,新型鋰鹽是未來(lái)發(fā)展的重要方向。

新型鋰鹽LiFSI可解決六氟短板,高鎳化趨勢(shì)下有望與六氟共同成為主流鋰鹽。LiFSI相較六氟,具備導(dǎo)電率高、水敏感度低、熱穩(wěn)定性好等優(yōu)勢(shì)。隨著動(dòng)力電池高鎳化、高電壓化的趨勢(shì),LiFSI正在成為眾多電池和電解液企業(yè)的新選項(xiàng),盡管LiFSI對(duì)鋁箔產(chǎn)生腐蝕較高,但通過添加劑可以解決,因此LiFSI有望成為下一代電解液主流鋰鹽。

想要了解更多鋰鹽行業(yè)詳情分析,可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)鋰鹽行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。報(bào)告根據(jù)鋰鹽行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)中國(guó)鋰鹽行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析,并重點(diǎn)分析了我國(guó)鋰鹽行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn),對(duì)鋰鹽行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

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