軍工行業(yè)深度調(diào)研2023

• 陳觀秋 2023年3月23日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 948 59
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近年來(lái)，在強(qiáng)國(guó)強(qiáng)軍戰(zhàn)略背景下，國(guó)防軍工一直被看作是高景氣賽道。3月20日，國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，以更大力度鼓勵(lì)支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，指導(dǎo)中央企業(yè)立足自身所能積極支持國(guó)防軍隊(duì)建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略能力最大化。

近年來(lái)，在強(qiáng)國(guó)強(qiáng)軍戰(zhàn)略背景下，國(guó)防軍工一直被看作是高景氣賽道。3月20日，國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，以更大力度鼓勵(lì)支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，指導(dǎo)中央企業(yè)立足自身所能積極支持國(guó)防軍隊(duì)建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略能力最大化。

2023年我國(guó)國(guó)防預(yù)算同比增長(zhǎng)7.2%，增幅比去年上調(diào)0.1%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，為軍工行業(yè)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障，但相比全球其余主要國(guó)家的GDP 增速和占比，我國(guó)國(guó)防預(yù)算仍有較大的上升空間，未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前來(lái)看，軍工板塊各產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)橫向分化，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)催生全新作戰(zhàn)需求。

發(fā)展新國(guó)防，是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要手段之一。不同于傳統(tǒng)軍品受到軍費(fèi)和利潤(rùn)模式的限制，新國(guó)防顛覆傳統(tǒng)軍品商業(yè)模式，軍貿(mào)、軍民融合式發(fā)展獲得巨大成長(zhǎng)空間。2023年是“十四五”的第三年，距離2027年建軍百年奮斗目標(biāo)5年，距離2035年基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化13年，經(jīng)過(guò)幾十年積淀與投入，我國(guó)軍工行業(yè)已經(jīng)基本具備了“內(nèi)循環(huán)”的技術(shù)基礎(chǔ)和物質(zhì)條件，未來(lái)10-15年將是武器裝備建設(shè)的收獲期和井噴期。

軍工行業(yè)深度調(diào)研：2023將迎軍工投資大年?

隨著政策的開(kāi)放，中國(guó)軍工已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營(yíng)資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)期，中國(guó)軍工迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)代。

根據(jù)《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容看出，在“十四五”期間，國(guó)防建設(shè)將迎來(lái)新一輪升級(jí)：一方面，將加速武器裝備現(xiàn)代化，意味著新型高精尖武器裝備將加速列裝;另一方面，要加強(qiáng)軍事訓(xùn)練、加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，意味著日常消耗型的軍品需求將大幅提升。進(jìn)入“十四五”以來(lái)，在軍費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)以及加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練的背景下，行業(yè)需求端有所保證，軍工企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)向好。未來(lái)2年將是國(guó)防軍工行業(yè)提速的關(guān)鍵，行業(yè)復(fù)合增速有望超過(guò)30%。

據(jù)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議，2022 年中國(guó)國(guó)防支出預(yù)算為14504.50 億元人民幣，對(duì)比2019年的 11899.00 億元、2020 年的 12680.05 億元和 2021 年的 13553.43 億元，國(guó)防支出預(yù)算再次增加。增速方面，2022 年與 2021 年相比同比增長(zhǎng) 7.02%，對(duì)比 2020 年的6.56%和2021 年的6.89%，2022 年的國(guó)防支出預(yù)算增長(zhǎng)率小幅提高。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)軍工行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》分析：

世界各主要國(guó)家紛紛調(diào)整安全戰(zhàn)略、軍事戰(zhàn)略，調(diào)整軍隊(duì)組織形態(tài)，發(fā)展新型作戰(zhàn)力量，搶占軍事競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略制高點(diǎn)。美國(guó)進(jìn)行軍事技術(shù)和體制創(chuàng)新，謀求絕對(duì)軍事優(yōu)勢(shì)。俄羅斯深入推進(jìn)“新面貌”軍事改革，英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、日本、印度等國(guó)都在調(diào)整優(yōu)化軍事力量體系。

在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革推動(dòng)下，人工智能、量子信息、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿科技加速應(yīng)用于軍事領(lǐng)域，國(guó)際軍事競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生歷史性變化。以信息技術(shù)為核心的軍事高新技術(shù)日新月異，武器裝備遠(yuǎn)程精確化、智能化、隱身化、無(wú)人化趨勢(shì)更加明顯，戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)加速向信息化戰(zhàn)爭(zhēng)演變，智能化戰(zhàn)爭(zhēng)初現(xiàn)端倪。

世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，面對(duì)這場(chǎng)變局，《十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》對(duì)國(guó)防領(lǐng)域定調(diào)之高較為罕見(jiàn)。首次強(qiáng)調(diào)國(guó)防實(shí)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力需同步提升，要求確保2027年實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，并提出“加速”武器裝備升級(jí)換代和智能化武器裝備發(fā)展。

二十大強(qiáng)調(diào)，如期實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)，加快把人民軍隊(duì)建成世界一流軍隊(duì)，是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的戰(zhàn)略要求，這對(duì)裝備更新?lián)Q代以及裝備信息化智能化升級(jí)有著更高的需求。同時(shí)，國(guó)防信息化建設(shè)需要實(shí)現(xiàn)自主可控和國(guó)產(chǎn)替代，當(dāng)前國(guó)內(nèi)電子元器件實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代仍有很大提升空間。

自2021年以來(lái)，軍工相關(guān)企業(yè)紛紛啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，以迎接快速增長(zhǎng)的下游需求。但軍品以銷(xiāo)定產(chǎn)，需求向供給傳導(dǎo)存在滯后：下游需求傳導(dǎo)至生產(chǎn)供給端出現(xiàn)滯后，產(chǎn)能缺口持續(xù)存在，這種狀態(tài)預(yù)計(jì)于2023年得到緩解。2023年，上一輪擴(kuò)產(chǎn)預(yù)計(jì)逐步落地，如材料類、中游各環(huán)節(jié)等，產(chǎn)能落地將對(duì)業(yè)績(jī)提速形成強(qiáng)有力支撐。

隨著“十四五”期間武器裝備量、價(jià)、質(zhì)齊升，行業(yè)發(fā)展將迎黃金時(shí)代，國(guó)防工業(yè)再起航?！笆奈濉逼陂g國(guó)防政策由過(guò)去的“強(qiáng)軍目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)” 轉(zhuǎn)變?yōu)椤皞鋺?zhàn)能力建設(shè)”。預(yù)計(jì)軍工企業(yè)的營(yíng)收端、利潤(rùn)端都將得到大幅增長(zhǎng)。

想要了解更多軍工行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)軍工行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。報(bào)告對(duì)我國(guó)軍工的行業(yè)現(xiàn)狀、市場(chǎng)各類經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的情況、重點(diǎn)企業(yè)狀況、區(qū)域市場(chǎng)發(fā)展情況等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的闡述和深入的分析，著重對(duì)軍工業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行詳盡深入的分析，并根據(jù)軍工行業(yè)的政策經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境對(duì)軍工行業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和防范建議進(jìn)行分析。最后提出研究者對(duì)軍工行業(yè)的研究觀點(diǎn)，以供投資決策者參考。

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  2023-2028年中國(guó)軍工行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告

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