高溫天氣+地產(chǎn)竣工端回暖 空調(diào)有望迎來增長 2023年家電業(yè)利潤大漲20%

• 李波 2023年5月24日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 487 25
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根據(jù)中國氣象局的消息，今年以來，全國平均氣溫較常年同期偏高，為1961年以來歷史同期第三高;其中，5月份南方大部分地區(qū)氣溫會較年同期偏高一些，5月下旬，華南和西南地區(qū)的南部可能會出現(xiàn)階段性的高溫天氣。

根據(jù)中國氣象局的消息，今年以來，全國平均氣溫較常年同期偏高，為1961年以來歷史同期第三高;其中，5月份南方大部分地區(qū)氣溫會較年同期偏高一些，5月下旬，華南和西南地區(qū)的南部可能會出現(xiàn)階段性的高溫天氣。

國信證券研報指出，復(fù)盤此前高溫天氣與空調(diào)銷量的表現(xiàn)，空調(diào)內(nèi)銷量增速與夏季高溫存在明顯的正相關(guān)，夏季氣溫越高，空調(diào)銷量增長越好。

此外，需求及政策方面，國盛證券稱，側(cè)重點、力度、節(jié)奏弱于2014、2015年。從側(cè)重點看，2014-2015年的核心矛盾為“去庫存”，2022年的核心矛盾為“保交樓”;

從力度看，本輪地產(chǎn)政策放松力度不及2014、2015年;從節(jié)奏看，本輪放松政策從三四線城市擴(kuò)展至一二線核心城市，而2014年的政策則是自上而下推出。

預(yù)計2023年地產(chǎn)弱復(fù)蘇。復(fù)蘇力度“竣工>銷售>投資拿地>新開工”，政策空間相比2014、2015年仍有較大空間，期待需求端放松政策。

公司方面，國盛證券表示行業(yè)龍頭包括美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家，國企改革加持下的二三線空調(diào)標(biāo)的海信家電和長虹美菱，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈上游標(biāo)的盾安環(huán)境。

2023年家電業(yè)利潤大漲20%

家電行業(yè)目前已經(jīng)由以新增需求為主的增量市場，步入以更新?lián)Q代為主的存量市場，“上下結(jié)合”成為家電行業(yè)的主要應(yīng)對策略。

“上”是加快線上渠道布局，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向高毛利率的高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型?！跋隆笔沁M(jìn)一步推動商品下沉，著力向三線以下市場拓展，并生產(chǎn)更多高性價比的產(chǎn)品。通過雙向發(fā)力，使得家電行業(yè)即使在銷量下行的情況下，也能保持著較高的利潤增長。

空調(diào)內(nèi)銷恢復(fù)較明顯，冰洗雙線仍承壓?？照{(diào)：內(nèi)銷同比增速恢復(fù)較明顯，外銷同比增速承壓。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，23M1-2家用空調(diào)內(nèi)銷出貨1117.99萬臺，同比+18.62%;出口1282.02萬臺，同比下降-5.56%。

而從終端需求來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，23M1-2空調(diào)線上銷量同比+23.76%，線下銷量同比-10.84%，線上渠道空調(diào)銷售量存在較明顯的改善。

內(nèi)銷方面，因即將進(jìn)入銷售旺季，可能存在備庫存的情況，同比增速增長較明顯;外銷方面，海外經(jīng)濟(jì)下行背景下家用空調(diào)出口持續(xù)承壓，但下滑幅度環(huán)比前兩季度來看有所收窄，后續(xù)有望逐步企穩(wěn)。

冰洗：23M1-M2洗衣機(jī)雙線增速環(huán)比上升，冰洗線下降幅收窄較明顯。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，23M1-M2冰箱線上銷量同比-2.01%，線下銷量同比-18.01%;洗衣機(jī)線上銷量同比-8.76%，線下銷量同比-24.85%。冰洗雙線渠道仍承壓，后續(xù)情況仍需繼續(xù)關(guān)注。

1-2月行業(yè)整體需求承壓，美的線上、西門子線下增速亮眼。23M1-M2煙機(jī)雙線銷量增速承壓，煙灶線下均價同比提升。

銷量方面，23M1-M2國內(nèi)煙灶市場增速延續(xù)低迷，期間油煙機(jī)行業(yè)線上/線下銷量分別-6%/-22%(22Q4為+0%/-41%)，燃?xì)庠钚袠I(yè)線上/線下銷量分別-5%/-25%(22Q4為-2%/-41%)，23M1-M2傳統(tǒng)廚電線上銷量增速有所下滑，線下KA銷量增速有所回升(或與疫情防控優(yōu)化下線下消費場景回歸、終端消費需求回暖有關(guān))。23M1-M2廚電新興品類線上銷量承壓，線下銷量同比略有回升。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，23M1-M2集成灶行業(yè)線上/線下銷量分別同比-10%/+1%，洗碗機(jī)線上/線下銷量分別同比-11%/+2%，橫向?qū)Ρ葌鹘y(tǒng)煙灶品類，廚電新興品類銷量增速整體偏弱。

小家電需求呈現(xiàn)“K”型分化，中低價位段實現(xiàn)擴(kuò)容。23Q1小家電整體需求承壓。

根據(jù)奧維云網(wǎng)及魔鏡線上數(shù)據(jù)，雖然受春節(jié)錯位影響，部分品類2月銷售轉(zhuǎn)正，但1-2月整體來看廚小及個護(hù)銷額同比均承壓，而清潔電器中洗地機(jī)銷額同比增速向好。

從價格帶分布來看，小家電消費逐漸呈現(xiàn)出消費分化的趨勢。

以清潔電器和廚房小家電為例，23M1-2清潔電器中除原有4000+元價格帶占比同比去年同期提升外，2000-3000元價格帶銷額占比同比也有提升;

廚房小家電中400元以上的價格段占比變化較為平穩(wěn)，199元以下的占比同比逐漸提升。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年家電行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

作為耐用消費品市場，經(jīng)過近40年的快速發(fā)展，家電市場正在轉(zhuǎn)向存量驅(qū)動。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年，我國家電市場零售額規(guī)模為8352億元，比上年下降5.2%，跌幅高于我國社會消費品平均水平。

事實上，近年來家電市場波動曲線與國內(nèi)整體消費情況大體一致。

2019年，家電市場出現(xiàn)近年來的首次下降，2020年疊加疫情沖擊下滑顯著，2021年獲得難得的增長，2022年市場規(guī)模又基本回到2020年水平之上。

中國家用電器協(xié)會副理事長徐東生告訴，疫情期間，家電行業(yè)面臨內(nèi)外兩個市場雙重疲軟挑戰(zhàn)。在國際市場，歐美高通脹持續(xù)，需求放緩，海外訂單下滑。

在國內(nèi)市場，居民可支配收入增長放緩，消費信心不足、消費意愿不強，家電消費乏力。而且我國傳統(tǒng)大家電產(chǎn)品戶均已達(dá)百臺水平，產(chǎn)品飽和度高，家電行業(yè)已經(jīng)由以新增需求為主的增量市場，步入以更新?lián)Q代為主的存量市場。

在此背景之下，新一輪家電下鄉(xiāng)正在有序推進(jìn)。

今年的中央一號文件要求全面推進(jìn)縣域商業(yè)體系建設(shè)，加快完善縣鄉(xiāng)村電子商務(wù)和快遞物流配送體系，還再次提及鼓勵綠色智能家電下鄉(xiāng)。各地自去年以來也頻繁推出以舊換新、汰舊換新、新家電等挖潛舉措。

從國家統(tǒng)計局的官方數(shù)據(jù)中可以看出，農(nóng)村市場是全國消費支出唯一增長的市場區(qū)域。

2022年，全國居民整體消費支出實際增速略有回落，比上年實際下降0.2%，但農(nóng)村居民人均消費支出名義增速和實際增速均快于城鎮(zhèn)居民4.2個百分點。

中國家電行業(yè)下沉市場零售額

中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院近日發(fā)布的《2022年中國家電市場報告》(下稱“《報告》”)顯示，2022年，我國下沉市場(三線以下，但不包括三線市場)逆勢增長，家電產(chǎn)品零售額達(dá)到2850億元，比上年增長2.7%，下沉市場占整體家電市場的比例由31.5%提升至34.1%。

業(yè)界預(yù)測，中國家電行業(yè)的第三個黃金十年可能就此開啟。天貓、京東、蘇寧易購等渠道巨頭紛紛在2022年進(jìn)一步完善縣域渠道體系，加強平臺的賦能作用，優(yōu)化農(nóng)村消費供給。

公開資料顯示，目前京東家電專賣店全國超過1.5萬家，覆蓋2.5萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、60萬個行政村。

阿里巴巴針對縣域市場的天貓優(yōu)品平臺連續(xù)四年復(fù)合增長率超過100%，總數(shù)已經(jīng)超過1.1萬家。蘇寧易購零售云全國累計開店超1.2萬家，幫助超1800個品牌商下沉。

目前中國家庭數(shù)量大概在4.9億戶左右，而在城市中可以觸及的主流客戶人群不到2億，廣大下沉市場中仍有近3億家庭用戶的潛在需求，也是美的接下來會進(jìn)一步突破的增量空間。

同時，此前一度因“宅經(jīng)濟(jì)”而走熱的小家電產(chǎn)品也開始加速布局下沉市場。

京東家電銷售數(shù)據(jù)顯示，對比三年前，中低線市場中生活電器成交金額總體增長44%，中低線市場消費者的需求逐漸從“老三樣”轉(zhuǎn)到改善型需求的細(xì)分廚衛(wèi)、小家電等。

《報告》顯示，2022年，以咖啡機(jī)、榨汁機(jī)和豆?jié){機(jī)等為代表的水料家電成為廚房小家電的增長驅(qū)動力，多個品類的零售額和零售量實現(xiàn)了雙位數(shù)同比增長，其中咖啡機(jī)和榨汁機(jī)的零售額同比漲幅分別達(dá)到34.1%和28.1%。

《2023-2028年家電行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年家電行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告

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