大豆蛋白行業(yè)調(diào)研 大豆蛋白行業(yè)發(fā)展前景及投資分析

• 2023年7月15日 來源：百度 938 58
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全球飼料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心廠商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大廠商占有全球大約67%的份額。在產(chǎn)品方面，大豆?jié)饪s蛋白是最大的細分，市場份額約占91%。就應(yīng)用而言，最大的應(yīng)用是水產(chǎn)飼料，其份額約為34%。

大豆蛋白行業(yè)市場到底怎樣?近日，寧波索寶蛋白科技股份有限公司(以下簡稱“索寶股份”)披露了招股書，公司擬登陸上海證券交易所。索寶股份計劃募資5.54億元，將分別用于3萬噸大豆組織拉絲蛋白生產(chǎn)線建設(shè)項目、5000噸大豆顆粒蛋白生產(chǎn)線建設(shè)項目、75T中溫中壓高效煤粉鍋爐項目及補充流動資金。

復(fù)星系現(xiàn)身股東列表，鹽津鋪子、海底撈皆為客戶

目前，萬得福集團持有公司57.63%的股份，為索寶股份的控股股東。劉季善通過萬得福集團間接持有公司股份，為索寶股份的實際控制人

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國大豆蛋白行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》顯示：

大豆蛋白行業(yè)發(fā)展分析

說起大豆蛋白，其應(yīng)用覆蓋幾乎整個食品行業(yè)，主要包括肉制品、休閑食品、餐飲、保健品及植物肉等行業(yè)。索寶股份的大豆蛋白相關(guān)產(chǎn)品可以作為食品主料或配料加工成各類食品，主要應(yīng)用于肉制品(如火腿腸、午餐肉、香腸等)、植物肉、傳統(tǒng)豆制品(如千頁豆腐)、休閑食品(如QQ豆干)、速凍食品(如火鍋丸子)、營養(yǎng)飲品等。

目前，索寶股份的客戶也主要是肉制品企業(yè)和植物肉企業(yè)，包括肉制品生產(chǎn)廠商(如雙匯發(fā)展)、休閑食品生產(chǎn)廠商(如鹽津鋪子)、餐飲企業(yè)(如海底撈)、食用油深加工企業(yè)(如魯花集團)、速凍食品生產(chǎn)廠商(如三全食品)等。

根據(jù)《中國大豆食品行業(yè)狀況、趨勢》，2021年我國大豆蛋白年產(chǎn)量約為120萬噸，其中大豆分離蛋白約40萬噸，其余大豆蛋白(組織蛋白、濃縮蛋白、普通蛋白)約80萬噸，分別占比33.33%和66.67%。

經(jīng)過多年發(fā)展，伴隨國內(nèi)和國際競爭環(huán)境的不斷加劇，部分規(guī)模較小、實力較弱的企業(yè)已在激烈的市場競爭中被淘汰，我國大豆蛋白行業(yè)市場集中度逐步提高，目前行業(yè)前四大生產(chǎn)商禹王生態(tài)、臨沂山松、御馨生物和嘉華股份占據(jù)全部市場份額約60%以上，行業(yè)集中度較高。未來，伴隨著工藝和技術(shù)的發(fā)展，大豆蛋白產(chǎn)品應(yīng)用范圍將進一步擴大，市場增長前景廣闊。

得益于行業(yè)發(fā)展，索寶股份的業(yè)績也是穩(wěn)定增長。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為10.63億元、12.75億元、15.86億元和9.02億元，凈利潤分別為6599.05萬元、9774.51萬元、1.24億元和8510.1萬元。

業(yè)績增長的同時，索寶股份更是不忘了連年分紅。報告期內(nèi)，公司分別現(xiàn)金分紅3456.86萬元、2871.89萬元、7179.72萬元和5743.77萬元，三年半累計分紅1.92億元。

可即便如此，索寶股份也面臨著毛利率不斷下滑的窘境。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.18%、14.4%、13.83%和13.99%，這主要與上游原材料價格波動有關(guān)。

大豆作為公司產(chǎn)品生產(chǎn)的主要原材料，其占生產(chǎn)成本的比例較高，對索寶股份毛利率和盈利能力有一定影響，其價格波動將直接影響公司效益。報告期內(nèi)，公司最主要的原材料為非轉(zhuǎn)基因大豆，其采購金額占原材料采購總額比例分別為90.53%、91.06%、92.7%和92.74%。

中國大豆蛋白工業(yè)化生產(chǎn)始于20 世紀80 年代，主要原料為油料作物(大豆)榨油后的脫脂餅粕，主要產(chǎn)品為分離蛋白和濃縮蛋白，生產(chǎn)工藝和裝備主要由國外引進。

大豆蛋白憑借自身的功能特性和營養(yǎng)被廣泛的應(yīng)用于植物肉、肉制品、休閑食品、保健品、營養(yǎng)品等食品的生產(chǎn)加工過程中，下游產(chǎn)業(yè)的市場發(fā)展空間廣闊，進而帶動植物蛋白市場需求持續(xù)增長。同時，國產(chǎn)大豆蛋白粉因其非轉(zhuǎn)基因而受到美、歐、東南亞等國家的歡迎，我國規(guī)?；闹参锏鞍變?yōu)質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)有望在海外市場做強做大，尋得新的發(fā)展契機。

大豆蛋白行業(yè)市場前景分析

被稱為“人造肉第一股”美國企業(yè)Beyond Meat，于2019年5月在納斯達克上市，當(dāng)天股價暴漲163%。公司也不乏好萊塢明星以及知名投資者，這包括了比爾蓋茨、萊昂納多、Jessica Chastain等。然而在市場熱度褪去后，Beyond Meat的股價一路從頂峰236美元跌到最新的18.71美元，并且公司一直處在虧損狀態(tài)，從幾千萬美元擴大到2022年的3.66億美元。

2023年3月，索寶股份更新了招股書，實現(xiàn)從審核制到全面注冊制的平移。但隨著2月注冊制全面實施，該公司滬市主板上市或產(chǎn)生懸念。

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的“全面實行股票發(fā)行注冊制投教問答”，改革后主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

所謂的大豆組織拉絲蛋白，可用于肉制品、素食、植物肉等多個領(lǐng)域。而近年來植物肉市場不斷擴大帶來的需求，成為了索寶股份募資加碼該領(lǐng)域的支撐依據(jù)。但從市場先行者表現(xiàn)看，從國外到國內(nèi)的植物肉明星企業(yè)均已遭遇股價、業(yè)績“雙殺”。

有“人造肉第一股”之稱的Beyond Meat于2019年5月上市首日時股價暴漲163%，報收65.75美元，同年7月中旬觸及高點239.71美元，其背后也不乏比爾蓋茨、萊昂納多、Jessica Chastain等好萊塢明星以及知名投資者的身影。但如今，Beyond Meat早已風(fēng)光不再，股價一路跌至最新的約12美元，僅為高點的1/20，并且一直處于虧損狀態(tài)，2022年歸母凈利潤虧損3.66億美元，同比下滑超100%。

國大豆蛋白加工行業(yè)主要的生產(chǎn)企業(yè)近20家,年產(chǎn)能約80萬噸,產(chǎn)能主要集中在山東省境內(nèi),按照大豆蛋白年銷量排在行業(yè)前列的生產(chǎn)商有臨沂山松生物制品有限公司、山東禹王生態(tài)食業(yè)有限公司等。

全球飼料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心廠商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大廠商占有全球大約67%的份額。在產(chǎn)品方面，大豆?jié)饪s蛋白是最大的細分，市場份額約占91%。就應(yīng)用而言，最大的應(yīng)用是水產(chǎn)飼料，其份額約為34%。

最新調(diào)研，預(yù)計2029年全球飼料大豆蛋白產(chǎn)值達到1469.2百萬美元。

同時，在A股打著“人造肉第一股”旗幟的雙塔食品(002481.SZ)，雖然較早的布局了“植物肉”領(lǐng)域，然而該類產(chǎn)品仍處在發(fā)展階段，占比較少。不過，對于一家研發(fā)投入不高且趨于遞減的企業(yè)來說，索寶股份此時加碼“植物肉”是迎合市場炒作題材，還是臥薪嘗膽夯實產(chǎn)品版圖?

大豆蛋白行業(yè)報告對中國大豆蛋白行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了大豆蛋白市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，大豆蛋白行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2023-2028年中國大豆蛋白行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》。

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  2023-2028年大豆蛋白行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告

  大豆蛋白，全稱大豆蛋白質(zhì)，是指大豆類產(chǎn)品所含的蛋白質(zhì)，含量約為38%以上，是谷類食物的4～5倍。大豆蛋白質(zhì)是一種植物性蛋白質(zhì)。大豆蛋白是一種植物性蛋白質(zhì)，其氨基酸組成與牛奶蛋白質(zhì)相近，...

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