一季度中國(guó)基建需求支撐瀝青價(jià)格堅(jiān)挺 上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長(zhǎng)

• 黃江 2023年7月17日 來(lái)源：新浪 856 52
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預(yù)計(jì)進(jìn)入下半年，瀝青單邊價(jià)格將隨國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩，趨勢(shì)行情可能不明顯，價(jià)格重心較上半年有所下移，裂解利潤(rùn)短期繼續(xù)維持高位水平，長(zhǎng)期來(lái)看稀釋瀝青進(jìn)口恢復(fù)，瀝青原料短缺問(wèn)題緩解，產(chǎn)量將陸續(xù)恢復(fù)，裂解利潤(rùn)可能因此收縮。

瀝青單邊價(jià)格緊隨國(guó)際油價(jià)，上半年整體表現(xiàn)區(qū)間震蕩，一季度價(jià)格區(qū)間在3490-4000元/噸，進(jìn)入5月價(jià)格震蕩區(qū)間收窄至3493-3827元/噸，上半年來(lái)看絕對(duì)價(jià)格隨油價(jià)波動(dòng)，相對(duì)價(jià)格強(qiáng)于國(guó)際油價(jià)，主要由于瀝青受基本面供需利好支撐，煉廠及社會(huì)庫(kù)存均表現(xiàn)低位，帶動(dòng)上半年裂解利潤(rùn)一直處于高位狀態(tài)。

一季度中國(guó)基建需求支撐瀝青價(jià)格堅(jiān)挺

一季度市場(chǎng)看好中國(guó)基建需求支撐瀝青價(jià)格堅(jiān)挺，二季度稀釋瀝青(瀝青原料)因通關(guān)問(wèn)題一直被限制進(jìn)口，導(dǎo)致中國(guó)瀝青原料減少，地方煉廠產(chǎn)量下降，帶動(dòng)山東現(xiàn)貨價(jià)格升水期貨市場(chǎng)。

預(yù)計(jì)進(jìn)入下半年，瀝青單邊價(jià)格將隨國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩，趨勢(shì)行情可能不明顯，價(jià)格重心較上半年有所下移，裂解利潤(rùn)短期繼續(xù)維持高位水平，長(zhǎng)期來(lái)看稀釋瀝青進(jìn)口恢復(fù)，瀝青原料短缺問(wèn)題緩解，產(chǎn)量將陸續(xù)恢復(fù)，裂解利潤(rùn)可能因此收縮。

瀝青是由不同分子量的碳?xì)浠衔锛捌浞墙饘傺苌锝M成的黑褐色復(fù)雜混合物，是高黏度有機(jī)液體的一種，呈液態(tài)，表面呈黑色，可溶于二硫化碳。瀝青是一種防水防潮和防腐的有機(jī)膠凝材料。瀝青主要可以分為煤焦瀝青、石油瀝青和天然瀝青三種：其中，煤焦瀝青是煉焦的副產(chǎn)品。石油瀝青是原油蒸餾后的殘?jiān)Ｌ烊粸r青則是儲(chǔ)藏在地下，有的形成礦層或在地殼表面堆積。

瀝青主要用于涂料、塑料、橡膠等工業(yè)以及鋪筑路面等。近年來(lái)最常采用的方法是按L?W?科爾貝特的方法一將瀝青分離為飽和分、芳香分、膠質(zhì)和瀝青質(zhì)等四個(gè)組分。瀝青中各組分的含量與瀝青和技術(shù)性質(zhì)之間存在一定的規(guī)律性。

2023年1-6月(6月為預(yù)估值)中國(guó)瀝青總產(chǎn)量在1433萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)301萬(wàn)噸或27%，主要由于高利潤(rùn)刺激下煉廠生產(chǎn)瀝青的熱情升高，帶動(dòng)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)明顯。1-6月表觀消費(fèi)量在1814萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)548萬(wàn)噸或43%。2023年隨著疫情管控放開(kāi)后瀝青需求同比開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)，拉動(dòng)消費(fèi)量增加。

預(yù)計(jì)進(jìn)入下半年，受瀝青原料供應(yīng)減少影響，短期產(chǎn)量可能有所收縮，長(zhǎng)期來(lái)看產(chǎn)量可能逐漸恢復(fù)。短期市場(chǎng)，3月開(kāi)始稀釋瀝青報(bào)關(guān)受影響，瀝青生產(chǎn)原料減少導(dǎo)致進(jìn)入5月產(chǎn)量降低;長(zhǎng)期市場(chǎng)，稀釋瀝青進(jìn)口已陸續(xù)恢復(fù)，下半年在傳統(tǒng)需求旺季拉動(dòng)下，瀝青產(chǎn)量可能繼續(xù)走高。

上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長(zhǎng)

煉廠加工瀝青高利潤(rùn)帶動(dòng)高產(chǎn)量，上半年瀝青產(chǎn)量同比高位增長(zhǎng)，主要增長(zhǎng)點(diǎn)在中石化旗下煉廠以及山東地方煉廠。1-6月中石化旗下煉廠瀝青平均月產(chǎn)量在59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5萬(wàn)噸或22%。2022年由于焦化分流較多，中石化旗下煉廠瀝青產(chǎn)量整體縮減，2023年在瀝青高利潤(rùn)拉動(dòng)下，3月開(kāi)始中石化瀝青產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，帶動(dòng)全國(guó)產(chǎn)量同比增加。同樣在高利潤(rùn)刺激下地方煉廠上半年平均月產(chǎn)量在103萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20萬(wàn)噸或24%。

利潤(rùn)方面，1-6月中國(guó)地方煉廠生產(chǎn)瀝青平均利潤(rùn)在409元/噸，平均加工成本在3450元/噸，而2022年1-6月平均加工瀝青每噸虧損100元，加工成本在4544元/噸。主要由于國(guó)際油價(jià)下跌帶動(dòng)瀝青加工成本降低，現(xiàn)貨受上半年原料供應(yīng)減少支撐價(jià)格堅(jiān)挺，拉漲煉廠瀝青加工利潤(rùn)，帶動(dòng)煉廠開(kāi)工熱情。

地方煉廠開(kāi)工率，1-6月中國(guó)地方煉廠瀝青裝置平均開(kāi)工率在32%，同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)計(jì)下半年瀝青產(chǎn)量將會(huì)繼續(xù)增加，一方面，稀釋瀝青進(jìn)口已基本恢復(fù)，地方煉廠原料緊缺問(wèn)題得到緩解;另一方面，9、10月為傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)向好，提高產(chǎn)量。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)瀝青行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

瀝青價(jià)格與基建投資息息相關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)243113億元，同比增長(zhǎng)3.8%，從環(huán)比看，6月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.39%。

上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.2%

其中上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)7.2%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.0%，高于整體投資增速。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降7.9%，降幅較1-5月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

投資是擴(kuò)大內(nèi)需的重要領(lǐng)域，7月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)，受到房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整的影響，固定資產(chǎn)投資增速有所放緩。

上半年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%，降幅較1-5月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年房屋新開(kāi)工面積49880萬(wàn)平方米，下降24.3%，降幅較1-5月同樣有所擴(kuò)大。

上半年房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不樂(lè)觀，雖然各城市政策頻頻推出，但力度有限，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望情緒較濃。

房地產(chǎn)投資處于低位運(yùn)行

今年以來(lái)，各地區(qū)、各部門堅(jiān)持“房住不炒”、因城施策，支持剛性和改善性合理住房需求，積極做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，一季度前期積壓的購(gòu)房需求集中釋放，帶動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)有所改善，二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回歸常態(tài)化運(yùn)行，上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。從主要指標(biāo)來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售、開(kāi)發(fā)投資，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金等主要指標(biāo)均比去年全年出現(xiàn)改善。上半年，全國(guó)商品房銷售面積同比下降5.3%，銷售額增長(zhǎng)1.1%，均明顯好于去年全年。銷售面積降幅明顯收窄，銷售額由降轉(zhuǎn)升。上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降7.9%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年到位資金下降9.8%，降幅比去年全年不同程度收窄。

從走勢(shì)來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展政策顯效，房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步走穩(wěn)。從需求端來(lái)看，“房住不炒”政策作用下，投機(jī)性住房需求逐步得到抑制，剛性和改善性合理住房需求有序釋放，將繼續(xù)帶動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展。從供給端來(lái)看，部分房地產(chǎn)企業(yè)“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式難以為繼，房地產(chǎn)市場(chǎng)供給正經(jīng)歷階段性調(diào)整。隨著調(diào)整逐步到位，市場(chǎng)供給也會(huì)逐步趨于穩(wěn)定。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正從過(guò)去的高速發(fā)展轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展，這是由房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展階段變化、市場(chǎng)供求關(guān)系調(diào)整決定的。

下階段，要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位，加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度，實(shí)施好房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，繼續(xù)支持剛性和改善性住房需求，規(guī)范發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保障民生需要。

目前房地產(chǎn)新開(kāi)工面積還在下降，竣工面積在增加，施工面積整體下降，未來(lái)看，房地產(chǎn)投資還會(huì)處于低位運(yùn)行。但是隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整逐步到位，房地產(chǎn)投資會(huì)逐步回到合理水平。

《2023-2028年中國(guó)瀝青行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)瀝青行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

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