私募基金行業(yè)分析報(bào)告：私募基金正式告別“野蠻生長(zhǎng)”時(shí)代

• 方蔓桃 2023年8月14日 來源：百度 1178 76
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截至2023年一季度，私募股權(quán)基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量近20萬個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金超過11.6萬億元。注冊(cè)制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司

在野蠻生長(zhǎng)時(shí)期，行業(yè)側(cè)重追求數(shù)量上的發(fā)展，所以政策寬松、小型私募基金林立，這難免容易滋生違法違規(guī)案例;而隨著《條例》的實(shí)施，無論是準(zhǔn)入門檻抑或上位法，都將有利于頭部私募的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而加大小型私募的生存成本，結(jié)果必然是優(yōu)勝劣汰?！捌鋵?shí)近年來已經(jīng)有這樣的苗頭，比如從2021年到現(xiàn)在，整個(gè)私募的管理規(guī)模是增長(zhǎng)的，但管理人家數(shù)卻從24610家減少至22270家。

截至2023年一季度，私募股權(quán)基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量近20萬個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金超過11.6萬億元。注冊(cè)制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權(quán)基金支持。

如果你想了解私募基金行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國(guó)私募基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國(guó)私募基金行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)私募基金行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

據(jù)中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，已登記私募基金管理人數(shù)量從注冊(cè)地分布來看(按36個(gè)轄區(qū))，上海市、深圳市、北京市占據(jù)前三名，依次分別有4536家、4304家、4297家，合計(jì)占比為53.29%。若從管理基金規(guī)模來看，前三大轄區(qū)則分別為上海市、北京市、深圳市，分別達(dá)5.17萬億元、4.4萬億元、2.36萬億元，合計(jì)占比為58.84%。

此外，深圳證監(jiān)局表示，對(duì)于長(zhǎng)期怠于整改、整改計(jì)劃未如期完成且未說明原因的機(jī)構(gòu)，將聯(lián)合地方政府、深圳私募基金業(yè)協(xié)會(huì)分批開展現(xiàn)場(chǎng)檢查、約談公司負(fù)責(zé)人。其最新一期自查整改情況通報(bào)顯示，截至2021年四季度末，在深圳市存續(xù)的4308家私募機(jī)構(gòu)中，共有綠色機(jī)構(gòu)3449家、黃色機(jī)構(gòu)544家、紅色機(jī)構(gòu)315家。

截至2023年3月底，我國(guó)存續(xù)私募基金總資產(chǎn)凈值達(dá)到21.5萬億元，較2022年底增長(zhǎng)了4.72%。其中，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金總資產(chǎn)凈值為14.2萬億元，占比66%;證券投資類私募基金總資產(chǎn)凈值為7.3萬億元，占比34%。從歷史趨勢(shì)來看，我國(guó)私募基金行業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是在2015年至2017年期間，私募基金規(guī)模增速超過100%，主要受益于股市牛市和互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)的崛起。2018年以來，受市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策、風(fēng)險(xiǎn)事件等因素的影響，私募基金規(guī)模增速放緩，但仍保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)水平。

截至2023年1月底，我國(guó)存續(xù)私募基金共有22156家管理人，管理146345只產(chǎn)品，其中證券投資類私募基金管理人占比最高，達(dá)到41.19%，其次是私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，占比59.81%。從私募基金的類型來看，證券投資類私募基金中以股票策略、管理期貨策略和債券策略為主，分別占比36.71%、25.23%和19.72%;私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金中以成長(zhǎng)期投資為主，占比54.01%，其次是創(chuàng)業(yè)期投資和成熟期投資，分別占比19.92%和18.66%。從私募基金的投資領(lǐng)域來看，證券投資類私募基金主要投向股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng);私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金主要投向非標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)，涉及互聯(lián)網(wǎng)、高科技、消費(fèi)、醫(yī)療、文化等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。

2023年1月內(nèi)新備案私募基金數(shù)量達(dá)到3750只，環(huán)比增長(zhǎng)12.21%;新備案私募基金規(guī)模達(dá)到789.67億元，環(huán)比增長(zhǎng)11.42%。其中，新備案私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)量達(dá)到450只，環(huán)比增長(zhǎng)10.34%;新備案私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模達(dá)到553.82億元，環(huán)比增長(zhǎng)11.64%。從新備案私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的類型來看，成長(zhǎng)期投資占比最高，達(dá)到49.33%，其次是成熟期投資，占比24.67%。從新備案私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的背景來看，國(guó)資背景政策型基金成為新增募資的主力，占比高達(dá)75.98%。據(jù)尚普咨詢集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年新增募資規(guī)模達(dá)到1.4萬億元，其中國(guó)資背景政策型基金占比達(dá)到70%。這些基金主要由國(guó)有企業(yè)、地方政府引導(dǎo)基金、國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金等發(fā)起設(shè)立，以支持國(guó)家戰(zhàn)略、地方經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的發(fā)展。

未來，伴隨居民理財(cái)需求的不斷增長(zhǎng)，私募業(yè)必將走向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，成為資本市場(chǎng)不可或缺的重要力量。展望2022年，中國(guó)私募基金市場(chǎng)的前景將更加廣闊。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月3日，今年以來證券類私募證券備案產(chǎn)品總數(shù)為28766只。值得注意的是，2022年2月(2022年2月1日至2月28日，16個(gè)工作日)，證券類私募備案產(chǎn)品數(shù)量為1332只，比今年1月環(huán)比驟降五成。具體來看，2月備案超過10只產(chǎn)品的私募，僅有華軟新動(dòng)力、明世伙伴基金、迎水投資三家。華軟新動(dòng)力一舉備案15只產(chǎn)品，成為2月的私募備案冠軍，明世伙伴基金、迎水投資分別備案12只、11只產(chǎn)品。

私募基金行業(yè)市場(chǎng)前景分析

黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視私募投資基金(以下簡(jiǎn)稱私募基金)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控，黨的二十大報(bào)告提出，健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，司法部、證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門在深入調(diào)查研究，廣泛聽取部門、機(jī)構(gòu)、專家等方面意見，并向社會(huì)公開征求意見的基礎(chǔ)上，形成了《條例》草案。起草《條例》過程中，主要把握了以下總體思路：

一是統(tǒng)籌發(fā)展和安全。堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全的決策部署，抓住行業(yè)關(guān)鍵主體和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)源頭管控，同時(shí)發(fā)揮私募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科技創(chuàng)新等方面的作用。

二是規(guī)范監(jiān)管和尊重市場(chǎng)規(guī)律相結(jié)合。尊重私募基金行業(yè)相關(guān)主體運(yùn)行規(guī)律，重在劃定監(jiān)管底線、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，對(duì)私募基金管理人及其重大事項(xiàng)變更實(shí)行登記管理，并對(duì)不同類型私募基金特別是創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管。

私募基金行業(yè)在面對(duì)挑戰(zhàn)的同時(shí)，也擁有著一系列的機(jī)遇。首先，創(chuàng)新能力是私募基金行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，私募機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場(chǎng)變化和客戶需求，不斷推出新的產(chǎn)品和服務(wù)，提升自身的價(jià)值創(chuàng)造能力。其次，專業(yè)優(yōu)勢(shì)是私募基金行業(yè)的核心特征，私募機(jī)構(gòu)可以依托自身的投研團(tuán)隊(duì)和管理經(jīng)驗(yàn)，在特定的領(lǐng)域或策略上形成深入的研究和分析，提供高效的投資決策和執(zhí)行。再次，多元化發(fā)展是私募基金行業(yè)的未來方向，私募機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)和定位，在不同的市場(chǎng)、行業(yè)、資產(chǎn)類別、投資階段等方面進(jìn)行合理的布局和拓展，提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和收益穩(wěn)定性。

想了解更多私募基金市場(chǎng)調(diào)研分析，請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華研究院出版的報(bào)告《2022-2027年中國(guó)私募基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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