氟化工產(chǎn)業(yè)鏈正在掀起漲價潮 氟化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

• 陳觀秋 2023年10月10日 來源：數(shù)據(jù)寶 中研普華報告 上海證券報 294 11
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氟化工產(chǎn)業(yè)鏈正在掀起漲價潮，其中上游原料螢石礦更是出現(xiàn)了“一貨難求”的盛況。國慶長假后，國內(nèi)的螢石企業(yè)紛紛上調(diào)報價，或者暫停報價，部分企業(yè)最新報價較國慶前上漲超過20%，一舉創(chuàng)下歷史新高。

氟化工產(chǎn)業(yè)鏈正在掀起漲價潮

氟化工產(chǎn)業(yè)鏈正在掀起漲價潮，其中上游原料螢石礦更是出現(xiàn)了“一貨難求”的盛況。國慶長假后，國內(nèi)的螢石企業(yè)紛紛上調(diào)報價，或者暫停報價，部分企業(yè)最新報價較國慶前上漲超過20%，一舉創(chuàng)下歷史新高。機構(gòu)表示，氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈將進入長景氣周期，國內(nèi)企業(yè)將乘產(chǎn)業(yè)東風(fēng)趕超國際先進，未來可期，建議長期重點關(guān)注。

近年來，各地政府對安全生產(chǎn)嚴監(jiān)管，對礦企的檢查嚴格，因此螢石礦企的開工受到限制，供應(yīng)趨緊疊加四季度是傳統(tǒng)的購銷兩旺季節(jié)，共同助推價格上漲。

據(jù)百川盈孚氫氟酸分析師稱，根據(jù)與氫氟酸企業(yè)的聯(lián)系情況，他們用瘋狂、一貨難求來形容螢石市場，山東一家大型氟化工企業(yè)，螢石收購價已到了4080元/噸。

隆眾資訊顯示，10月7日，國內(nèi)螢石市場主流送到價參考為3600元-4100元/噸，市場高價報盤頻現(xiàn)，集中在山東、江浙地區(qū)，其他區(qū)域陸續(xù)跟進。10月8日，國內(nèi)螢石市場主流送到價參考為3600元-4100元/噸，現(xiàn)貨市場價格重心趨高，區(qū)域供應(yīng)量仍緊，選粉廠開工緩幅提升，下游剛需補貨為主。

氟化工是指以含氟材料為主要產(chǎn)品的化工產(chǎn)業(yè)，可分無機氟化工和有機氟化工兩大行業(yè)。無機氟化工行業(yè)是化工行業(yè)的重要組成部分，其產(chǎn)品是機械、電子、冶金等行業(yè)的重要原料和輔料。在無機氟化物中，作為鋁電解工業(yè)生產(chǎn)原料的氟化鋁、冰晶石等氟化鹽產(chǎn)品占總生產(chǎn)量的絕大部分，其他產(chǎn)品產(chǎn)量較少。有機氟化工產(chǎn)品以其耐化學(xué)品、耐高低溫、耐老化、低摩擦、絕緣等優(yōu)異的性能，廣泛應(yīng)用于軍工、化工、機械等領(lǐng)域。

氟化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

氟化工產(chǎn)業(yè)鏈以螢石為起點，中上游主要為氫氟酸及氟化鋁等，并延伸出氟制冷劑、含氟聚合物、含氟精細化學(xué)品和無機氟化物四大類，終端產(chǎn)品為空調(diào)及汽車用的制冷劑、工業(yè)含氟新材料、半導(dǎo)體領(lǐng)域中極其重要的電子級氫氟酸等。氟化工產(chǎn)業(yè)鏈中，隨產(chǎn)品加工深度增加，產(chǎn)品的附加值和利潤率成幾何級數(shù)增長。目前四代氟制冷劑、含氟精細化學(xué)品、含氟聚合物等產(chǎn)品均處于起步及成長階段。

制冷劑是氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵一環(huán)，也是市場體量最大的細分領(lǐng)域，其應(yīng)用范圍廣泛，同時也是較多下游含氟高分子的中間原料，在產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮著極為重要的作用。隨著第三代制冷劑迎來景氣周期，將極大改善氟化工產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利情況。

受益于第三代制冷劑配額的落地，氟制冷劑產(chǎn)業(yè)的景氣度將大幅提升，同時產(chǎn)能也將向頭部企業(yè)集中，規(guī)模優(yōu)勢會進一步提升龍頭企業(yè)的盈利能力。同時，氟化工的其他下游行業(yè)也預(yù)期良好。如算力需求的提升推動了數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，氟化液作為主要的冷卻介質(zhì)，市場空間廣闊。上游原料螢石的供給收緊也帶來供需結(jié)構(gòu)的改善，價格有望維持高位。對于氟化工龍頭企業(yè)來說，憑借其產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢和業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢，未來在行業(yè)的地位以及市場競爭力都將進一步提升。

目前國內(nèi)氟化工企業(yè)已發(fā)展到上千家，形成了包括氟烷烴、含氟聚合物、無機氟化物、含氟精細化學(xué)品、氟材料加工等在內(nèi)的完整氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品年產(chǎn)能接近500萬噸，產(chǎn)能和消費量均占全球半壁江山。

氟化工行業(yè)現(xiàn)狀分析

近年來，國家持續(xù)對資源合理開發(fā)和環(huán)境保護給予高度重視，監(jiān)管力度持續(xù)加大，行業(yè)準入門檻不斷提高。違規(guī)開采、生產(chǎn)技術(shù)不達標、安全隱患突出的螢石礦企加速退出，行業(yè)有效產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)收縮并向頭部企業(yè)集中，2022年中國氟化工的產(chǎn)量達到408萬噸，同比增長2.8%。

金石資源是國內(nèi)螢石產(chǎn)業(yè)的龍頭，是國內(nèi)螢石行業(yè)擁有資源儲量、開采及生產(chǎn)加工規(guī)模最大的企業(yè)。根據(jù)公司近期開展的業(yè)績說明會內(nèi)容來看，公司7月底試車的內(nèi)蒙古金鄂博氟化工項目的氫氟酸一期項目試車正常，利用低品位螢石精粉生產(chǎn)出的產(chǎn)品一次合格。氫氟酸已經(jīng)實現(xiàn)對外銷售，客戶主要位于內(nèi)蒙古、河南、山東等地，也有少量銷往華東地區(qū)。8月份已實現(xiàn)銷售3000多噸，截至目前簽訂的合同已有8000噸左右。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國氟化工行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》分析：

綜合來看，氟化工行業(yè)的產(chǎn)能利用率目前集中在80%以上，因此，行業(yè)的產(chǎn)能利用情況較好。氟化工產(chǎn)能利用情況波動較大，巨化股份和永和股份的利用率達到80%以上，而多氟多和聯(lián)創(chuàng)股份的利用率為60%左右;因此，氟化工的工藝技術(shù)流程各個企業(yè)之間掌握程度差異較大。

我國氟化工行業(yè)迅速發(fā)展，已成為全球最大的氟化工產(chǎn)銷國。據(jù)統(tǒng)計，2017至2022年，我國氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量從277.16萬噸增長至346.89萬噸，CAGR為4.59%;我國氟化工產(chǎn)品需求量從241.55萬噸增長至295.61萬噸，CAGR為4.12%。從細分產(chǎn)品來看，2022年氟化工有機產(chǎn)品產(chǎn)量約為228.54萬噸，占氟化工總產(chǎn)量規(guī)模的65.88%，氟化工無機產(chǎn)品產(chǎn)量約為118.33萬噸，占比34.12%。

隨著我國對于氟化工產(chǎn)品的需求量不斷上升，促使我國氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量也在逐漸上漲，預(yù)計到2027年中國氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量將接近507萬噸，同比增長5.58%。未來，我國國內(nèi)氟化工生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展氟產(chǎn)品需要從品質(zhì)上、純度上、改性品種和安全、節(jié)能、環(huán)保上趕上國際水平;要利用氟材料的優(yōu)異特性開展廣泛的應(yīng)用研究，包括配方研究、加工設(shè)備和加工方法研究、以及技術(shù)服務(wù)等。

報告對我國氟化工行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了國內(nèi)外氟化工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了氟化工行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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