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2025年瀝青行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析

瀝青行業(yè)發(fā)展機遇大,如何驅(qū)動行業(yè)內(nèi)在發(fā)展動力?

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瀝青作為一種由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色復(fù)雜混合物,具有高黏度,主要用于防水防潮和防腐。近年來,中國瀝青行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)步入成熟期,但面臨著前所未有的變化和挑戰(zhàn)。

2025年瀝青行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析

瀝青作為一種由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色復(fù)雜混合物,具有高黏度,主要用于防水防潮和防腐。近年來,中國瀝青行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)步入成熟期,但面臨著前所未有的變化和挑戰(zhàn)。

一、行業(yè)現(xiàn)狀

1. 產(chǎn)量與供應(yīng)

近年來,瀝青產(chǎn)量呈現(xiàn)出一定的波動性。2024年,瀝青產(chǎn)量同比大幅下降,成為影響市場的重要因素之一。根據(jù)最新數(shù)據(jù),2024年瀝青產(chǎn)量約為2531.5萬噸,同比減少557.81萬噸或18.06%。這主要是由于生產(chǎn)利潤偏低,煉廠在傳統(tǒng)消費旺季持續(xù)減產(chǎn)所致。然而,預(yù)計2025年瀝青供應(yīng)端有望出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。山東省內(nèi)若啟動消費稅政策調(diào)整,將令省內(nèi)煉廠生產(chǎn)瀝青的積極性下降,部分地方煉廠可能直接停產(chǎn)瀝青,而主營煉廠可能會擴大一部分產(chǎn)量來搶占市場份額。整體來看,預(yù)計2025年國內(nèi)瀝青產(chǎn)量同比增加2%。

2. 需求端表現(xiàn)

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告分析

瀝青需求端在近年來表現(xiàn)疲軟,尤其是在道路建設(shè)領(lǐng)域。這受到政府債務(wù)及專項債發(fā)行進度的制約。然而,自2024年8月起,我國的專項債發(fā)行速度有所加快,這為下半年的道路項目資金需求提供了緩沖。預(yù)計2025年道路需求將邊際回升,但好轉(zhuǎn)程度有限。防水市場方面,房地產(chǎn)政策調(diào)整和市場回暖,2025年房地產(chǎn)市場有可能出現(xiàn)緩慢改善,這將推動瀝青防水需求的增長。盡管如此,由于房地產(chǎn)行業(yè)仍處于筑底修復(fù)階段,對防水卷材的需求量仍不容樂觀。

3. 行業(yè)競爭格局

我國瀝青行業(yè)的上市企業(yè)主要包括中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、寶利國際(300135.SZ)、國創(chuàng)高新(002377.SZ)等。國際大型石油化工公司如美國Koch集團、英國BP公司、荷蘭Shell石油公司、韓國SK集團等,在中國市場推動的過程中,更多地通過合資或?qū)ふ抑匈Y代理商的模式進行。國內(nèi)大型的石油化工公司,包括中石油、中石化、中海油體系下的石化公司,雖然利用集團石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈向下拓展,但專業(yè)瀝青產(chǎn)品并非其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品。專業(yè)瀝青生產(chǎn)公司如寶利瀝青、國創(chuàng)高新等,更多深耕于路橋方面如高速公路、普通公路、高架、橋面等方面的專業(yè)瀝青。整體來看,行業(yè)集中度不高,中小企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模小,核心競爭力不強。

二、供需關(guān)系分析

1. 供應(yīng)端分析

2025年,瀝青供應(yīng)將面臨一定的偏緊格局,尤其是在需求迅速上升的情況下。為了緩解可能出現(xiàn)的供應(yīng)瓶頸,生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該提前規(guī)劃產(chǎn)能利用率,并確保原材料的充足供應(yīng)。原料供應(yīng)的不確定性也是影響瀝青供應(yīng)的重要因素。稀釋瀝青作為瀝青生產(chǎn)的主要原料,其供應(yīng)受到地緣局勢和國內(nèi)稅收等政策的影響較大。例如,委內(nèi)瑞拉對美國的出口增加,未來流向中國的委油資源有進一步減少的預(yù)期。此外,山東省計劃對以燃料油、稀釋瀝青和石腦油為原料進行加工的煉廠,按應(yīng)稅產(chǎn)品占比計算準予扣除的數(shù)量,這將增加地方煉廠的稅費成本,進一步影響瀝青原料的供應(yīng)。

2. 需求端分析

預(yù)計2025年瀝青的需求將主要來源于道路建設(shè)。隨著公路里程的增加,消費增量有望超過280萬噸。此外,投機需求也將增加,整體增量將達到335萬噸。然而,整體來看,瀝青年度需求預(yù)期仍偏弱。這主要是由于國內(nèi)外宏觀因素擾動,成本端維持高位,煉廠利潤不佳,導(dǎo)致開工率維持近五年低位。此外,國內(nèi)外政策調(diào)整、地緣局勢變化以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇程度也將對瀝青需求產(chǎn)生影響。

三、原料供應(yīng)與政策影響

1. 原料供應(yīng)的不確定性

稀釋瀝青作為瀝青生產(chǎn)的主要原料,其供應(yīng)受到多重因素的影響。一方面,地緣局勢的變化可能導(dǎo)致原料供應(yīng)的不穩(wěn)定。例如,委內(nèi)瑞拉對美國的出口增加,未來流向中國的委油資源有進一步減少的預(yù)期。另一方面,國內(nèi)稅收政策的調(diào)整也可能影響原料的供應(yīng)。山東省計劃對以燃料油、稀釋瀝青和石腦油為原料進行加工的煉廠,按應(yīng)稅產(chǎn)品占比計算準予扣除的數(shù)量,這將增加地方煉廠的稅費成本,進而影響瀝青原料的采購意愿和供應(yīng)穩(wěn)定性。

2. 政策影響分析

政策方面,國家對于瀝青在能效提升、污染防治和循環(huán)利用等方面的重視程度不斷提升?!毒G色交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃》明確提出,到2025年,我國高速公路、普通國省道瀝青路面材料循環(huán)利用率分別達到95%、80%以上。這要求瀝青行業(yè)在生產(chǎn)和應(yīng)用過程中,更加注重資源的循環(huán)利用,減少對環(huán)境的污染。各省市也圍繞“十四五”規(guī)劃,紛紛出臺地方瀝青產(chǎn)業(yè)相關(guān)的建設(shè)規(guī)劃。例如,重慶提出2025年高速公路、普通國省道廢舊瀝青路面材料循環(huán)利用率分別達到98%和85%以上,高速公路廢舊路面材料循環(huán)利用率達到100%;山西省提出“十四五”期間,加快構(gòu)建煤—焦—煤焦油瀝青—瀝青基碳纖維—碳纖維復(fù)合材料等具有全國比較發(fā)展優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈條。這些政策的出臺,將對瀝青行業(yè)的生產(chǎn)模式、技術(shù)創(chuàng)新和市場導(dǎo)向產(chǎn)生深遠影響。

四、市場趨勢與價格預(yù)測

1. 市場趨勢分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告分析預(yù)測

2025年的瀝青市場前景依然充滿不確定性,但總體向好的趨勢不可忽視。一方面,隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇,預(yù)計許多國家會加大對交通基礎(chǔ)設(shè)施的投入,這將推動瀝青需求的強勁增長。另一方面,環(huán)保政策的不斷升級可能促使瀝青行業(yè)加快技術(shù)改造,以符合新的環(huán)保標(biāo)準并提升生產(chǎn)效率。此外,投機需求也將對市場價格產(chǎn)生影響。整體來看,2025年瀝青市場供需有望邊際好轉(zhuǎn),價格中樞或小幅回升。然而,考慮到油價一季度后下行風(fēng)險,套利可關(guān)注多BU空SC機會。

2. 價格預(yù)測

預(yù)計2025年瀝青的價格區(qū)間在2900至4050元/噸之間。這一預(yù)測基于多重因素的綜合考慮。首先,原油價格的波動將直接影響瀝青的生產(chǎn)成本和最終售價。報告預(yù)測,布倫特油價將保持在60至78美元/桶的區(qū)間。其次,供需關(guān)系的變化也將對價格產(chǎn)生影響。隨著需求的逐步恢復(fù)和供應(yīng)端的邊際好轉(zhuǎn),價格有望呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。最后,政策調(diào)整、地緣局勢變化以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇程度等宏觀因素也將對價格產(chǎn)生影響。因此,市場參與者需要具備一定的市場分析能力,以在價格震蕩中尋找買入或賣出的良機。

五、行業(yè)重點與挑戰(zhàn)

1. 行業(yè)重點

瀝青行業(yè)在未來的發(fā)展中,需要重點關(guān)注以下幾個方面:一是原料供應(yīng)的穩(wěn)定性。稀釋瀝青作為主要原料,其供應(yīng)受到多重因素的影響,行業(yè)需要密切關(guān)注國際原油市場和地緣局勢的變化,以確保原料的充足供應(yīng)。二是技術(shù)創(chuàng)新與環(huán)保升級。隨著國家對環(huán)保要求的不斷提高,瀝青行業(yè)需要加快技術(shù)改造,提升生產(chǎn)效率,減少環(huán)境污染。三是市場拓展與需求復(fù)蘇。隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入增加,瀝青行業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。然而,需求恢復(fù)的步伐仍顯緩慢,行業(yè)需要密切關(guān)注市場動態(tài),制定合理的市場策略。

2. 面臨的挑戰(zhàn)

瀝青行業(yè)在未來的發(fā)展中面臨著多重挑戰(zhàn)。一是原料供應(yīng)的不確定性。稀釋瀝青的供應(yīng)受到國際原油市場和地緣局勢的影響較大,行業(yè)需要密切關(guān)注這些變化,以應(yīng)對可能出現(xiàn)的原料短缺問題。二是環(huán)保政策的壓力。隨著國家對環(huán)保要求的不斷提高,瀝青行業(yè)需要加大環(huán)保投入,提升環(huán)保標(biāo)準,這將增加企業(yè)的運營成本。三是市場競爭的加劇。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展,市場競爭將更加激烈,企業(yè)需要不斷提升自身的核心競爭力,以在市場中立于不敗之地。

總體來看,2025年的瀝青行業(yè)充滿挑戰(zhàn)與機遇并存的局面。供需關(guān)系的邊際好轉(zhuǎn)為行業(yè)帶來了新的希望,但市場態(tài)勢依然復(fù)雜,需求恢復(fù)的步伐仍顯緩慢。

......

如需了解更多瀝青行業(yè)報告的具體情況分析,可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年瀝青產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》。


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