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2017年世界經(jīng)濟(jì)展望:緩慢增長(zhǎng)的周期性復(fù)蘇

  • 2017年8月22日 YaoEnHua來(lái)源:鳳凰網(wǎng) 774 46
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2017年是大家公認(rèn)不確定性最高的一年,分散投資與適當(dāng)對(duì)沖是應(yīng)對(duì)不確定性的兩個(gè)重要策略。如果世界經(jīng)濟(jì)的全球化程度下降,那么投資組合就必須進(jìn)一步分散,要更加全球化。

世界經(jīng)濟(jì)

2017年是大家公認(rèn)不確定性最高的一年,分散投資與適當(dāng)對(duì)沖是應(yīng)對(duì)不確定性的兩個(gè)重要策略。如果世界經(jīng)濟(jì)的全球化程度下降,那么投資組合就必須進(jìn)一步分散,要更加全球化。

基于此,繼2016年4月首發(fā)《2015-2016全球投資市場(chǎng)藍(lán)皮書》并在市場(chǎng)引發(fā)轟動(dòng)效應(yīng)后,F(xiàn)X168金融研究院今年再次精心研發(fā)并編撰出版《2016-2017全球投資市場(chǎng)藍(lán)皮書》,該書詳細(xì)回顧了2016年全球經(jīng)濟(jì)及主要金融市場(chǎng),并展望了2017年全球經(jīng)濟(jì)與投資地圖。

我們始終認(rèn)為,未來(lái)不是過(guò)去的簡(jiǎn)單延續(xù),不確定性不全是風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也是機(jī)遇,而機(jī)遇總是垂青有準(zhǔn)備的人。

2017年4月7日星期五,F(xiàn)X168財(cái)經(jīng)集團(tuán)將在上海和平飯店發(fā)布《2016-2017全球投資市場(chǎng)藍(lán)皮書》。下面讓我們首先來(lái)提前領(lǐng)略下這本藍(lán)皮書的部分內(nèi)容:

關(guān)于2017年經(jīng)濟(jì)展望:緩慢增長(zhǎng)的周期性復(fù)蘇

2017年世界政治、經(jīng)濟(jì),全球宏觀和資本市場(chǎng)存在多方面的不確定性,中美關(guān)系充滿挑戰(zhàn),貿(mào)易戰(zhàn)似乎不可避免。

隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩,全球持續(xù)的貨幣寬松將導(dǎo)致流動(dòng)性進(jìn)一步“脫實(shí)入虛”,成為資本荒下推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的主要?jiǎng)恿Γ?dòng)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)在部分國(guó)家率先抬升。因此,目前全球資產(chǎn)荒的根源不在金融市場(chǎng),而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2017年,只要全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)未有實(shí)質(zhì)改善,資產(chǎn)荒仍將延續(xù)甚至加深。

短期來(lái)看,全球流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未到來(lái),各主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)維持貨幣寬松,直至觸及各自的政策極限。長(zhǎng)期來(lái)看,由于政策極限存在差異,部分經(jīng)濟(jì)體會(huì)率先扭轉(zhuǎn)貨幣政策方向,全球貨幣政策將出現(xiàn)明顯分化。

2017年,全球經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期前景將取決于美、中、歐“三極”的結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展。預(yù)計(jì),2017年全球經(jīng)濟(jì)仍將“慢”步增長(zhǎng)。

根據(jù)IMF2017年1月發(fā)布的《2017年世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》,2017-2018年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)都將加快,這兩年的全球增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將分別達(dá)到3.4%和3.6%:

1、預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年增長(zhǎng)1.9%,2018年增長(zhǎng)2.0%。

2、中國(guó)2017的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)(升至6.5%,比10月預(yù)測(cè)高出0.3個(gè)百分點(diǎn)),因?yàn)轭A(yù)計(jì)中國(guó)將繼續(xù)提供政策支持。

3、在其他新興亞洲經(jīng)濟(jì)體,印度尼西亞的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào),原因是私人投資弱于預(yù)期;泰國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也已下調(diào),原因是消費(fèi)和旅游業(yè)減緩。

4、拉丁美洲增長(zhǎng)率的下調(diào)在很大程度上反映了以下因素:阿根廷和巴西在2016年下半年增長(zhǎng)表現(xiàn)弱于預(yù)期之后,短期復(fù)蘇預(yù)期減弱;墨西哥金融環(huán)境收緊,來(lái)自美國(guó)相關(guān)不確定性的不利影響加劇;以及委內(nèi)瑞拉形勢(shì)繼續(xù)惡化。

5、在中東,沙特阿拉伯2017年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將弱于早先的預(yù)期,原因是石油產(chǎn)量因石油輸出國(guó)組織近期達(dá)成的協(xié)議而被削減,同時(shí),在其他一些國(guó)家,國(guó)內(nèi)沖突繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重不利影響。

根據(jù)2017年1月17日聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部在紐約總部發(fā)布的《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)測(cè),全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2017年增長(zhǎng)2.7%,高于2016年的2.2%。報(bào)告稱,在剛剛過(guò)去的2016年,世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)可以用“五低二高”來(lái)概括,即:低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、低國(guó)際貿(mào)易流量、低通貨膨脹、低投資增長(zhǎng)、低利率;高債務(wù)水平和高度依賴貨幣政策。這種狀況在2017年將略有改善,但世界經(jīng)濟(jì)仍將保持低速增長(zhǎng)。

報(bào)告指出,2016年2.2%的世界經(jīng)濟(jì)增速是2009年以來(lái)最低的增速。全球貿(mào)易量在2016年只增長(zhǎng)了1.2%,處于歷史較低水平。投資增長(zhǎng)在許多主要發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都明顯放緩。

世界經(jīng)濟(jì)在2017年將略有改善,但不可能發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。過(guò)去兩年處于衰退的經(jīng)濟(jì)體,例如巴西和俄羅斯,將于2017年企穩(wěn),但并不表示全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折性的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

《2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)測(cè),美國(guó)經(jīng)濟(jì)2017年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.9%;歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.8%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)2017年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.5%。南亞已成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū),預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.9%。其中,印度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在2017年增長(zhǎng)7.7%。隨著石油和其他初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格回升,非洲經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2017年增長(zhǎng)3.2%。西亞中東地區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然遭受著低石油價(jià)格和區(qū)域武裝沖突的影響,預(yù)計(jì)2017年增長(zhǎng)2.2%。拉美經(jīng)濟(jì)在持續(xù)兩年衰退之后,預(yù)計(jì)2017年可以恢復(fù)增長(zhǎng)1.3%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)隨著石油價(jià)格的回升也將從過(guò)去連續(xù)兩年的衰退中企穩(wěn),在2017年恢復(fù)1%左右的增長(zhǎng)。

2017年全球經(jīng)濟(jì)的四大不確定性因素

1、各國(guó)的政策博弈

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德說(shuō),各國(guó)政策之間的負(fù)面競(jìng)爭(zhēng)可能成為2017年全球經(jīng)濟(jì)最大的“黑天鵝”。

拉加德表示,“如果各國(guó)政策調(diào)整的最終結(jié)果是在稅收、金融監(jiān)管和貿(mào)易方面競(jìng)相追逐‘底線’,那將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)毀滅性后果。在我看來(lái),這是一只真正的‘黑天鵝’。“

2、地緣政治

中東和非洲一些國(guó)家的國(guó)內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突,在領(lǐng)國(guó)和歐洲的難民和移民所處的悲慘境遇,世界范圍內(nèi)的恐怖主義行動(dòng),南海爭(zhēng)端、臺(tái)海問(wèn)題等,如果這些因素強(qiáng)化,受直接影響的國(guó)家將陷入更深的困境。地緣政治緊張局勢(shì)和恐怖主義的加劇將對(duì)全球市場(chǎng)情緒和經(jīng)濟(jì)信心產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響。

3、民粹主義

反全球化的民粹主義正在興起,從中東開始,蔓延至歐洲和美國(guó),導(dǎo)致全球的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境極不穩(wěn)定。

英國(guó)的意外脫歐、美國(guó)大選特朗普爆冷勝選都被認(rèn)為是民粹主義運(yùn)動(dòng)的體現(xiàn)。

4、歐元區(qū)危機(jī)

2017年,英國(guó)與歐盟將開啟為期兩年的脫歐談判。這場(chǎng)談判不僅決定今后英國(guó)與歐盟之間的關(guān)系,其過(guò)程和結(jié)果也直接影響歐洲各國(guó)執(zhí)政黨和反建制派的力量對(duì)比、增加歐洲不穩(wěn)定因素。

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