股市快訊：滬指漲0.28% 成交1439億元

• 2017年9月20日 ZhangHongYuan來源：網(wǎng)易財經(jīng) 928 58
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午后，滬指窄幅震蕩，深成指高位盤整，芯片股高燒不退，保險股則表現(xiàn)低迷。

　　截至發(fā)稿時，滬指漲0.28%，報3366.24點，成交1439億元;深成指上漲0.82%，報11174.4點，成交2062億元。

　　板塊方面，芯片、有色、觸摸屏等板塊漲幅居前;保險、高送轉(zhuǎn)、豬肉概念股、地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

　　8月下旬，滬指突破了3300點，并且此后沒有對該點位進行回探確認(rèn)，而是繼續(xù)推高到了3350點一線，給人以一種較為強烈的印象，即行情將強勢沖高，挑戰(zhàn)3400點。

　　但是，即將進入9月下旬了，3400點卻仍然沒有突破。相反，股指在幾次靠近3390點一線后，還出現(xiàn)了回調(diào)，并形成了從8月底開始到現(xiàn)在的橫盤走勢，近期交易重心還有所下移。3400點真的很難突破嗎?這里的阻力很大嗎?

　　申萬宏源桂浩明認(rèn)為，目前股市還是處于慢牛格局中，前期，同樣在技術(shù)上沒有太大阻力的3300點，也花了很長時間，幾經(jīng)反復(fù)才突破的。過去，股市一旦形成趨勢性上漲，就會連續(xù)上攻，接二連三地突破多個百位級的整數(shù)關(guān)。但這種情況在時下難以再現(xiàn)，在經(jīng)濟L型運行、金融去杠桿的大背景下，股市不可能走出大牛市行情，只能表現(xiàn)為溫和慢牛走勢，一波三折、逐步上行。雖然這次滬指突破3300點時表現(xiàn)得很有氣勢，乃至突破后沒有出現(xiàn)過像樣的調(diào)整。但我們認(rèn)為，這種走勢的出現(xiàn)帶有某種偶然性，并沒有改變市場運行的性質(zhì)。滬指可以一下子突破并站穩(wěn)3300點，但這并不等于能夠輕易突破3400點。

　　9月上中旬，股指有過幾次沖擊3400點，成交量也相應(yīng)放大，兩市日成交金額一度超過7000億元。不過，現(xiàn)階段要維持這樣的量能，難度不小，如果還要在此基礎(chǔ)上繼續(xù)放量，就更不容易了。既然成交量跟不上了，那么大盤進一步上漲就失去了足夠的動力。還有，如果說滬指突破3300點，上游原材料類股票的上漲起到了很大的推動作用的話，那么，接下來再漲，就需要新熱點和新題材。但現(xiàn)在看來，這方面還是缺乏條件。對于新能源汽車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等熱點板塊，市場上有很大的爭議，相關(guān)股票也不時爆出與投資者預(yù)期相差較大的新聞。在這種情況下，投資者的風(fēng)險偏好自然就會回落，并出現(xiàn)了資金重新流向食品飲料等防御性板塊的狀況。既然時下的主流熱點有點偏保守，那么股指就更難向上突破了?？梢哉f，量能不足和缺乏有沖擊力、為市場廣泛接受的熱點，也是這次大盤沒能向上突破的重要因素。

　　申萬宏源桂浩明表示，基于對各種因素的綜合分析，大盤站上3400點是完全有可能的，問題在于用什么樣的形式來實現(xiàn)。既然目前是慢牛行情，恐怕也只能以進二退一，甚至是進三退二的方式進行了。即通過充分的蓄勢整理、反復(fù)拉鋸，最后完成向上突破。而此過程中，場外資金進一步流入、市場熱點不斷挖掘、財富效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，都是很必要的。因此，短期內(nèi)股指還將在3350點至3400點的區(qū)間內(nèi)波動，暫時不會形成強勢上攻格局。這就要求投資者把握行情節(jié)奏，遵循慢牛市場的規(guī)律，避免進行過于激進的操作。

　　多位基金經(jīng)理也表示，在目前市場環(huán)境下，指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲和大幅下跌的概率都不大，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上漲已部分透支了未來，機構(gòu)之間對后市的博弈會進一步加大。

　　萬家基金表示，近期市場新能源行業(yè)走強，但熱點并沒有擴散到其他領(lǐng)域，上周二市場成交規(guī)模擴大到7500億元之后又快速回落，而且8月份陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也給市場情緒進一步降溫，市場重新進入縮量整固階段。萬家基金認(rèn)為，僅靠風(fēng)險偏好支撐而無實際增量資金的市場很難形成進一步上攻。

　　海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳指出，展望未來市場，短期內(nèi)A股市場指數(shù)大幅波動的可能性較低，且今年市場出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率也不大。不過，今年以來我國經(jīng)濟整體表現(xiàn)向好，海外經(jīng)濟復(fù)蘇，出口在人民幣大幅增值的情況下仍然取得了6.9%的增速，總體來看市場不必對月度數(shù)字做出過度的負(fù)面解讀。與此同時，隨著供給側(cè)改革的推進，對高污染、高耗能的企業(yè)實行依法關(guān)停等一系列舉措，在短時間內(nèi)會對工業(yè)經(jīng)濟增加值產(chǎn)生一定影響，也會導(dǎo)致高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對不好。

　　在指數(shù)維持持續(xù)窄幅波動的判斷下，市場對于接下來熱點變化的方向卻產(chǎn)生了一定的分歧。

　　中歐基金聚焦的是創(chuàng)業(yè)板。中歐基金指出，雖然創(chuàng)業(yè)板指上周有所下跌，但因為市場所擔(dān)心的債務(wù)危機與創(chuàng)業(yè)板問題得到暫時緩和，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整的幅度有限。而環(huán)保限產(chǎn)疊加需求改善，中上游產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的利潤率上升，銀行壞賬有所下降，往后一年大概率不會發(fā)生大面積的債務(wù)危機。同時，在外圍科技股的帶動下，市場對創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)重復(fù)質(zhì)抵的問題變得不那么敏感，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險偏好或會持續(xù)上升。

　　萬家基金則認(rèn)為，前期漲幅較小的地產(chǎn)以及基建板塊在9月13日開始逐步抬升，低估值藍(lán)籌股再次成為市場關(guān)注的焦點。而白酒家電等消費品增速穩(wěn)健，估值基本合理，如果考慮到明年業(yè)績增長明確以及下半年估值切換，當(dāng)前依舊有布局價值。萬家基金表示，當(dāng)前市場風(fēng)格重新審視盈利能力的確定性，宏觀經(jīng)濟總體韌性較強，大幅回落的可能性不大，全年增速維持看平的判斷。上游企業(yè)盈利助推金融行業(yè)的業(yè)績改善，而且從估值的角度分析依舊具有配置吸引力。

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