我國進口大豆前期到港量一直維持高位 大豆市場供應(yīng)充足

• 2017年11月3日 SuDanMin來源：期貨日報 1013 64
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  2017-2022年油脂油料市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測報告

  中研普華通過對油脂油料行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析油脂油料行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深...

美豆集中上市拖累盤面，油脂自身基本面不容樂觀，上漲動力不足，后市以逢高拋空操作為主。

油脂自身基本面不容樂觀，上漲動力不足；美豆集中上市拖累盤面，后市以逢高拋空操作為主。南美方面，MDA氣象公司稱，本月6—15日，巴西將出現(xiàn)大范圍降雨，利于新作播種。同時，巴西雷亞爾貶值提振農(nóng)戶出售大豆的積極性，其在出口市場對美豆形成競爭。

棕櫚油庫存累積

今年是馬來西亞棕櫚油的增產(chǎn)年。MPOB10月供需報告顯示，馬來西亞棕櫚油庫存突破200萬噸。SPPOMA預(yù)估，10月前，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長20.57%，而船運機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，10月，該國棕櫚油出口環(huán)比僅增長2.5%。照此態(tài)勢，馬來西亞棕櫚油庫存大概率累積。此外，印度上調(diào)進口稅也抑制了馬來西亞棕櫚油的出口。

國內(nèi)市場上，7月之后，棕櫚油進口利潤好轉(zhuǎn)，進口增加，庫存重建。而隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，棕櫚油消費萎縮，國內(nèi)庫存持續(xù)增加。

9—10月為美豆收獲季

從產(chǎn)量和期末庫存數(shù)據(jù)來看，今年仍是豐產(chǎn)年。USDA10月供需報告顯示，美豆產(chǎn)量為44.31億蒲式耳，與上月預(yù)測持平，但高于去年同期的42.96億蒲式耳;結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.3億蒲式耳，低于預(yù)期的4.47億蒲式耳，卻高于去年同期的3.01億蒲式耳。收割方面，截至10月29日，美豆收割完成83%，接近五年均值。新豆集中上市，市場供應(yīng)無虞。

油廠開工率提升

我國進口大豆前期到港量一直維持高位，10月環(huán)比增長2.86%，至780.8萬噸。遠期進口量預(yù)估依舊較高，大豆市場供應(yīng)充足。

壓榨利潤良好，刺激油廠提高開機率。最新數(shù)據(jù)顯示，油廠開機率為52.02%，豆油庫存也創(chuàng)近年來的新高。11月，大豆陸續(xù)到港，開機率將再度提升，而需求方面，目前處于需求淡季，買家入市謹慎，豆油庫存恐繼續(xù)攀升。

具體操作上，6100—6150元/噸進場豆油1801合約空單，止損設(shè)在6200—6250元/噸，目標(biāo)設(shè)在5900—6000元/噸，使用倉位15%，約300手，也可以在5700—5800元/噸進場棕櫚油1805合約空單，止損設(shè)在5850—5900元/噸，目標(biāo)設(shè)在5400—5500元/噸，使用倉位15%，約300手。

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