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2018螞蟻金服每股最新估值,螞蟻金服和阿里巴巴什么關(guān)系?

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  • 2018年3月我國證券業(yè)監(jiān)管月度研究報告

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阿里巴巴和螞蟻金服到底是個什么關(guān)系?螞蟻金服是馬云的嗎?2018螞蟻金服每股最新估值預測

2018螞蟻金服每股最新估值,螞蟻金服和阿里巴巴什么關(guān)系?

  先交待一下現(xiàn)狀:螞蟻金服的前身是支付寶,歸屬于浙江阿里巴巴電子商務有限公司。在2014年的時候,以支付寶為基礎(chǔ)成立了螞蟻金服,螞蟻金服的全稱是:浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司。

  一、公司結(jié)構(gòu)上二者并無關(guān)系

  浙江阿里巴巴電子商務有限公司由馬云持股 80%,另一位阿里巴巴創(chuàng)始人謝世煌持股 20%。成立螞蟻金服以后,進行了兩輪融資,A輪是在2015年7月3日公布的,估值450億美金,引入了包括全國社?;?、國開金融、國內(nèi)大型保險公司等在內(nèi)的8家戰(zhàn)略投資者。2016年4月26日公布了B輪融資,估值600億美金,本輪融資新增戰(zhàn)略投資者包括中投海外和建信信托(中國建設(shè)銀行下屬子公司)分別領(lǐng)銜的投資團,而包括中國人壽在內(nèi)的多家保險公司、中郵集團(郵儲銀行母公司)、國開金融以及春華資本等在內(nèi)的A輪戰(zhàn)略投資者也都繼續(xù)進行了投資。

  由此可見,螞蟻金服目前的股東也是比較復雜的,并且也都有些背景。但這里面,從始致終,并沒有阿里巴巴集團什么事兒,阿里巴巴集團也沒有參與融資,這一點上,大家要明確。

  二、怎么會沒關(guān)系的?

  2009年6月1日, Alipay向浙江阿里巴巴電子商務有限公司轉(zhuǎn)讓了支付寶 70% 的股權(quán),作價 2240 萬美元(折合 1.67億元人民幣)。支付寶由外商獨資變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。浙江阿里巴巴電子商務有限公司。

  2010年8月6日, Alipay將剩余 30% 的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江阿里巴巴,作價 1.6498 億元。交易完成后,浙江阿里巴巴共支付 3.3 億元將支付寶收為全資子公司。

  自此以后,浙江阿里巴巴電子商務有限公司擁有支付寶100%股權(quán),支付寶從結(jié)構(gòu)上與阿里巴巴集團無任何關(guān)系。

  當然這個事情肯定不是這么簡單就辦了的,在2009年前前后后鬧騰的非常厲害,馬云一度還被國際上認為是不守信用的人,“竊取”了支付寶,也是從這個事件開始,大家才了解VIE架構(gòu)的事情。

  馬云當年能夠把支付寶從阿里巴巴集團收歸自己所有,也是有契機的。當時支付寶要向央行申請支付牌照,但央行規(guī)定,只有全內(nèi)資企業(yè)才有權(quán)利申請支付牌照,能不能用VIE架構(gòu),當時央行態(tài)度也不明確,所以支付寶也不太敢用VIE架構(gòu)。顯然阿里巴巴集團不是全內(nèi)資的,大股東是日本軟銀,二股東是雅虎,顯然,這些股東是不可能同意將支付寶轉(zhuǎn)為全內(nèi)資企業(yè)的??扇绻敃r拿不到支付牌照,支付寶的路就很難往下走,所以馬云才在私下里把支付寶賣給一個由馬云和阿里巴巴另一創(chuàng)始人共同控股的全資子公司,也就是浙江阿里巴巴電子商務有限公司。爭議也是由此而來的,大股東指責馬云失信。

  三、收益上有關(guān)系

  是因為有了本文第二點說的事情,這兩家公司從結(jié)構(gòu)上無關(guān)。但顯然,這兩家公司不可能真的沒有關(guān)系。

  支付寶被馬云買完以后,就開始與大股東談判嘛,從2009年一直折騰到2011年才算完事兒,在商言商,不管再生氣,沒有什么事情是不可以談的。談判的結(jié)果就是:2011年7月29日,阿里巴巴集團、雅虎和軟銀就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件正式簽署協(xié)議。協(xié)議約定,支付寶公司每年向阿里巴巴集團支付知識產(chǎn)權(quán)許可費和技術(shù)服務費,金額為當年稅前凈利潤的 49.9%,支付到支付寶上市時止。支付寶上市時,支付回報額,回報額為上市時總市值的37.5%(以IPO價為準),將不低于 20億美元且不超過 60億美元。

  通過這個協(xié)議可以看出來,雖然阿里巴巴集團與支付寶在結(jié)構(gòu)上沒有關(guān)系,但在經(jīng)濟上有關(guān)系,支付寶上市之前每年要向阿里巴巴支付49.9%的稅前利潤。同時,如果上市時,還要向阿里巴巴集團支付37.5%,不低于20億美元,不高于60億美元。以螞蟻金服B輪融資看,這筆錢顯然得是60億美元呀,而且60億也才占到10%,真等IPO以后,60億美元連10%都占不上。看來是大家都低估了支付寶的未來價值,至少阿里巴巴的大股東低估了。

  四、螞蟻金服的價值

  說起螞蟻金服將來能否成為阿里巴巴的戰(zhàn)略重點?我認為,螞蟻金服已經(jīng)是阿里巴巴的戰(zhàn)略重點了,在螞蟻金服的問題上,坤鵬論確實屬于唱多的一方。第二輪融資已經(jīng)估值600億美金了,馬云不是也明確表示,螞蟻金服會上市的么。前段時間有傳言說,如果螞蟻金服2018年IPO的話是7472.4億元,如果在2019年的話是10439億。阿里巴巴在2014年剛上市的時候市值是1748.28億美元,也就1.1萬億人民幣左右吧,給大家個數(shù)據(jù)作為參考。

  另外,螞蟻金服也是動作頻頻,在今年10月20日天貓雙11香港啟動會上,支付寶宣布可以為全球200多個國家和地區(qū)的用戶提供服務,支持18種貨幣結(jié)算,今年雙11,有220個國家和地區(qū)參與,都是用支付寶進行的交易全球一共有224個國家和地區(qū)。這個覆蓋率,不小了吧?

  去年,螞蟻金服通過兩次投資成為印度Paytm大股東,如果沒記錯的話,占股比例是40%,用一年多時間,幫助其成為印象最大的支付平臺,同時也是全球第四大電子錢包,用戶數(shù)也從去年的2000萬增長到1.5億。

  今年11月1日,螞蟻金服與泰國支付企業(yè)Ascend Money簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,據(jù)說是螞蟻金服計劃收購Ascend Money 20%的股份,Ascend Money將參照螞蟻金服的業(yè)務模式,拓展線下支付、小貸等應用服務場景,泰國用戶可以用手機實現(xiàn)購物、餐飲消費、打車及公共繳費。

  同時,支付寶與多個國際支付機構(gòu)合作,包括英國的 Worldpay、德國的 Concardis 和 Wirecard,法國的 Ingenico,日本的 Recruit,韓國的 ICB 和 KICC,澳大利亞的 Supay,新西蘭的 Magic Compass 和 IE money,俄羅斯的 Webmoney 和 Qiwi 以及巴西的 Boleto 等。當然,還有美國的兩大支付機構(gòu)First Data 和 Verifone。依靠這些合作伙伴,支付寶已經(jīng)覆蓋到全球8萬多家海外線下商戶。

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