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港交所IPO新規(guī):允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市

  • 2018年4月25日 FanTianQing來(lái)源:新浪新聞 720 43
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4月24日,港交所召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì),公布新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度咨詢總結(jié),下周一(4月30日)正式接受同股不同權(quán)新經(jīng)濟(jì)公司、未有盈收的生物科技公司上市。

金融,IPO,港交所IPO新規(guī),允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市

港交所IPO新規(guī)發(fā)布,允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市。

4月24日,港交所召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì),公布新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度咨詢總結(jié),下周一(4月30日)正式接受同股不同權(quán)新經(jīng)濟(jì)公司、未有盈收的生物科技公司上市。

“經(jīng)過(guò)四年的不懈努力,港交所終于推出新的上市制度,迎來(lái)了香港資本市場(chǎng)激動(dòng)人心的新時(shí)代?!备劢凰姓偛美钚〖颖硎尽?/p>

——這次港交所修訂上市規(guī)則,最大的變化便是接受同股不同權(quán)的公司赴港上市。

港交所要求,同股不同權(quán)的公司赴港上市時(shí),最低預(yù)期市值要達(dá)到400億港元;如果市值少于400億港元,則需要在最近一個(gè)財(cái)政年度,收入不低于10億港元。同時(shí),港交所針對(duì)這類公司提出,建議不同投票權(quán)只可以給予上市公司在上市時(shí)或者上市后的董事,且不同投票權(quán)股份的投票權(quán)不得超過(guò)普通投票權(quán)的10倍。

同股不同權(quán)制度指的是,允許同一份額股份擁有不同的投票權(quán),這種制度主要是為了確保公司創(chuàng)始人在融資過(guò)程中,不喪失對(duì)公司的控制權(quán)。

對(duì)于“同股不同權(quán)”公司的監(jiān)管問(wèn)題,港交所表示,已提出了“額外的上市規(guī)定及股東保障措施”,包括:上市后不得提高不同投票權(quán)比例;同股同權(quán)股東必須占投票權(quán)的10%;重大事宜必須按“一股一票”的基準(zhǔn)投票表決;加強(qiáng)披露;加強(qiáng)企業(yè)管治等。

——對(duì)有關(guān)尚未盈利的生物科技公司,港交所規(guī)定,在IPO時(shí)必須擁有一名資深投資者和提供相當(dāng)數(shù)額投資的要求,設(shè)立參考標(biāo)準(zhǔn),但不會(huì)設(shè)立明確的身份定義和金額門檻。

——港交所還公布了將香港作為第二上市地的標(biāo)準(zhǔn),針對(duì)的目標(biāo)主要是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司,相關(guān)公司需在包括紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地最近至少兩個(gè)財(cái)年有良好的合規(guī)記錄,將香港作為第二上市地時(shí),預(yù)期市值最低100億港元。

在發(fā)布會(huì)上,港交所行政總裁李小加預(yù)期,根據(jù)早前與部分公司進(jìn)行的探討,預(yù)期有大部分公司可以準(zhǔn)備提交上市文件,在今年夏季前,將有一定數(shù)目的公司可上市,而秋季之后,將有更大批數(shù)目的公司上市。

至于小米會(huì)否成為首批上市公司之一,他未有評(píng)論,但透露與港交所探討的對(duì)象包括已經(jīng)在美國(guó)上市的公司。

李小加還表示:“港交所已成立生物科技咨詢小組,該咨詢小組已基本確定一個(gè)名單,成員人數(shù)在12至14人,名單預(yù)計(jì)下周一將公布?!?/p>

2017年12月15日,港交所宣布,允許“同股不同權(quán)”的公司在主板上市,旨在拓寬現(xiàn)行上市制度。隨后的2018年2月23日,港交所發(fā)布了咨詢文件《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》,與2017年12月發(fā)布的文件的方向大致相同,并進(jìn)一步細(xì)化了“同股不同權(quán)”、生物科技公司來(lái)港上市以及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司來(lái)港第二上市的要求。

在由于不支持同股不同權(quán),港交所錯(cuò)失了阿里巴巴的上市,這讓其開(kāi)始反思推出這種制度的必要性。

天風(fēng)證券港股團(tuán)隊(duì)表示,對(duì)于許多新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)說(shuō),港交所推出的“同股不同權(quán)“政策具有較大吸引力。由于初期資本不足,創(chuàng)業(yè)者需要不斷向投資人融資,導(dǎo)致其股份不斷被稀釋,而今年即將落地的“同股不同權(quán)”政策,將在很大程度上保證創(chuàng)始人和核心團(tuán)隊(duì)在上市后仍然擁有重要話語(yǔ)權(quán),有望解決科技企業(yè)赴港上市謀求發(fā)展與資本的后顧之憂。隨著同股不同權(quán)落地,未來(lái)阿里、京東在香港進(jìn)行“二次上市“也有望進(jìn)一步推進(jìn)。

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