布局消費升級 康師傅股價上演大逆襲

• 2018年7月3日 ZhouXun來源：中國證券報-中證網(wǎng) 317 13
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  2018-2023年非油炸方便面行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢研究報告

  中研普華通過對非油炸方便面行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析非油炸方便面行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客...

令市場刮目相看的是，在被剔除出恒指成分股后，康師傅“知恥后勇”，股價出現(xiàn)大幅回升。在今年二季度滬深港三地市場經(jīng)歷“至暗時刻”時也走出逆勢行情。

布局消費升級

市場分析人士表示，康師傅股價強勢，與行業(yè)消費升級有直接關系。

2014年開始，康師傅業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。行業(yè)競爭對手“統(tǒng)一”也未能幸免。直接原因是，人口結構和消費偏好發(fā)生根本性變化，對方便面的需求大減。此外，外賣市場由2013年的人民幣42.3億元增長到2016年的715.8億元，也給方便面市場帶來沉重打擊。

康師傅及時順應消費升級做出產(chǎn)品線升級，將公司的盈利再一次拉了上來。

一季度財報顯示，康師傅目前四大產(chǎn)品組合——方便面、飲品、方便食品及其他類別中，方便面銷售額為人民幣63.08億元，同比增長8.55%，期內(nèi)占集團總銷售額約42%;飲品期內(nèi)實現(xiàn)銷售額83.51億元，同比增長4.62%，占集團總銷售金額比例與上年同期持平為56%。這兩大主營業(yè)務模塊漲勢亮眼，而在成長最快的方便面業(yè)務中，又倚重容器面和高價袋面的銷售增長。當中容器面銷售額增長了6.91%，高價袋面則增長16.77%。目前旗下方便面產(chǎn)品線已經(jīng)超過260多個品種，在2016年之后，公司高價產(chǎn)品線5元甚至7元方便面開始更多的出現(xiàn)在超市的貨架上。

體育營銷拉動、資產(chǎn)輕量化發(fā)展、銷售渠道的線上線下全方位鋪開，也為康師傅的業(yè)績及股價增長貢獻了不小的力量。

自2015年起康師傅投資3億元建造了世界最大的FD冷凍干燥工廠，用安全可靠的先進航天科技鎖住純凈無污染蔬菜的鮮甜與高品質肉類的營養(yǎng)，提升了產(chǎn)品的營養(yǎng)健康水平。與此同時，康師傅的營銷也在不斷發(fā)力，通過打體育牌，康師傅面館開到了世界主要體育賽事的現(xiàn)場，從而全面升級自身的品牌形象。

國泰君安近日研報表示，康師傅控股為了重新奪回瓶裝水市場份額，正大力進軍高端礦泉水市場。此外，公司正在提高其廣告費用支出，并利用新媒體加強與年輕消費者的聯(lián)系。而日前大火的“創(chuàng)造101”正在為康師傅取得巨大的關注度。

中金公司在研報中指出，方便面行業(yè)2017年來回暖，高端化趨勢將推動行業(yè)零售規(guī)模平穩(wěn)增長。預計方便面行業(yè)未來增長將主要由結構升級與新品類開發(fā)推動，看好高端化趨勢下行業(yè)整體利潤率的提升。預計康師傅控股2018、2019年凈利潤同比增速分別為27.7%、13.2%。

事實上，消費升級對于低端消費品市場的沖擊是巨大的，A股市場上眾多曾經(jīng)的行業(yè)龍頭公司都面臨如同康師傅控股此前的尷尬。從康師傅控股這輪漂亮的逆襲可以看出，順應消費升級，積極進行產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結構升級，增強渠道力量，尋求多元化發(fā)展，是低端消費品市場未來的求生之路。

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