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如何正視國產(chǎn)芯片現(xiàn)狀 芯片投資該怎么走?

  • 2018年7月6日 ZhangHongYuan來源:證券時報 518 28
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有業(yè)內(nèi)人士指出,芯片行業(yè)門檻極高,只有真正懂這門專業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和投資人才有可能成功。因此,創(chuàng)業(yè)者切忌盲目跟從,投資人也不能助長追風。


此外,包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、家電巨頭在內(nèi)的各路資本紛紛加大了對國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的投資力度。在中興事件發(fā)生后,阿里巴巴全資收購了一家嵌入式CPU IP的供應商——杭州中天微系統(tǒng)有限公司。而在今年5月26日的“未來論壇X深圳峰會”上,騰訊公司控股董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰暗示,將來可能設計與中國芯片和操作系統(tǒng)相兼容的軟件。

格力電器董事長董明珠高調(diào)對外稱格力將不惜投500億元進入芯片領域,并在明年格力空調(diào)將全部用上自己的芯片;隨后康佳集團也宣稱,康佳集團將成立半導體科技事業(yè)部,正式進軍半導體產(chǎn)業(yè)。

長期跟蹤集成電路行業(yè)的元禾原點近期也投資了寒武紀,公司合伙人樂金鑫介紹,早在2005年時,國內(nèi)就有一波集成電路投資熱潮,但那個時候從產(chǎn)業(yè)鏈到技術到人才再到市場都不成熟,那一波只有小部分公司存活下來了。從整個芯片行業(yè)的發(fā)展周期來看,基本上需要兩至三年才能看到產(chǎn)品原型,五年的時間做落地和推廣,所以前前后后起碼需要花上八年的時間。

總體來看,投入成本高、門檻高、周期長,是芯片行業(yè)的特點。金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎回應外界質疑時曾表示,中國VC不是不投芯片,而是之前投的好幾個都血本無歸,這使芯片投資陷入了不賺錢的怪圈。但實際上,芯片投資并不一定是賠錢的生意?!爸皇侵芷陂L,一旦成功就像印鈔票那樣,芯片的前期投入雖然很大,但毛利率是很高的?!笔┌财秸f。楊亞飛也認同這個觀點,美國高通、英特爾這種公司就得以印證。

投資熱潮引發(fā)產(chǎn)業(yè)泡沫?

芯片產(chǎn)業(yè)資金洶涌,一種觀點認為半導體資金多,好項目少,產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值高企,行業(yè)存在泡沫。另一種觀點認為,中國半導體企業(yè)研發(fā)投入遠遠不足,更需要各級資金長期、持續(xù)投入。但無論怎么看,項目估值高、人才爭奪是實實在在發(fā)生了。

“現(xiàn)在學計算機和學電子通信的都想來做這塊,的確有很大的人才泡沫?!睏顏嗭w告訴記者,這種泡沫實際上是資金涌進而相關的專業(yè)人才供給不足所導致的價格泡沫。記者也從一些機構了解到,一些想進入芯片投資的機構正在不惜高價招攬投資經(jīng)理,但這些投資經(jīng)理實際上并不真正熟悉產(chǎn)業(yè)的整個生命周期。

“現(xiàn)在國內(nèi)這方面好的人才薪資水平甚至高于國外了?!睒方瘀握J為,資本追逐某個垂直行業(yè)必然會導致薪資水平水漲船高。但在他看來,促進行業(yè)的發(fā)展需要容忍泡沫,如果沒有就很難把資金和眼球吸引過來。

施安平認為,無論從技術開發(fā)、人才儲備還是從投資機構的人才儲備來看,都需要冷靜?!暗谝?,不是所有的芯片項目都適合這個基金投資,也不是所有的人才都需要儲備。芯片所涵蓋的應用領域很廣,一個機構不能全部覆蓋?!?/p>

就芯片產(chǎn)業(yè)人才而言,施安平認為,整體來看,我國相關專業(yè)的高校畢業(yè)生儲備是充足的,只是需要在實踐中鍛煉,但領軍人才是缺乏的,目前需要從海外引進,或者鼓勵留學人才回國發(fā)展。

好項目的爭搶一點都不遜色于人才的爭奪。“現(xiàn)在很多機構來找我們?!睏顏嗭w說。記者從一些投資機構也了解到,一些項目被投了以后,估值很快就漲起來了,而且只要有好的項目被業(yè)界知曉了,就會有一堆機構蜂擁而至,連做房地產(chǎn)和做實業(yè)的老板都想進入。“客觀上來說,這是個好事。大家集體補課,意識到這個東西在信息時代的重要性?!睏顏嗭w認為,這能對行業(yè)起到促進作用。

留給創(chuàng)業(yè)者

的機會有哪些?

對于我國芯片產(chǎn)業(yè)來說,與國外有多大距離就意味著有多大發(fā)展空間。目前制約芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的制造環(huán)節(jié)由于投資額巨大,小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)團隊都無法涉足。在施安平看來,國家應該加大力度重點支持這個環(huán)節(jié),而且要有所分工。

“制造環(huán)節(jié)的核心設備鏈條上有很多零部件和很多設備,其中的某個零部件和某一臺設備或許是小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者可以發(fā)力的地方?!贝送猓酒膽檬袌龊涂臻g很大,創(chuàng)業(yè)者可以在特定的芯片應用市場上發(fā)揮長處。

而在樂金鑫看來,芯片的終端市場是個更大的市場,但在終端應用要有一定的量,如果是小眾產(chǎn)品,收益上就不劃算。但不可否認的是,這些終端應用的賽道基本都被大品牌占據(jù)了,形成了一定的品牌格局,給創(chuàng)業(yè)公司留下的空間的確不多,而且這些品牌也可以自己做芯片。

中興事件發(fā)生后,從國家到地方再到企業(yè),都紛紛把芯片擺到一個很重要的位置,我國能否在這個節(jié)點上彎道超車?“如果我們要彎道超車的話,也不能不切實際地超車,畢竟技術需要一個積累的過程,可以借鑒和引進技術來進行消化,但不能一下子跨越式發(fā)展?!笔┌财秸f。

不可否認,國家從政策和資金層面已經(jīng)深刻地意識到發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的重要性,目前除了有集成電路產(chǎn)業(yè)的大基金外,還有國資背景的產(chǎn)業(yè)基金,從地方到中央都在全面布局。但施安平也指出,這其中一定不能缺少國家的總體規(guī)劃。

事實上,眼下國內(nèi)芯片投資的熱潮中有一部分是真的熱,比如受需求拉動,存儲器價格大幅上漲,芯片存儲的投資非常熱。但還有一些,比如人工智能這些市場太小,甚至出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情形。因此,在施安平看來,國家要以整體規(guī)劃避免不平衡的競爭,不能出現(xiàn)在某個方向上扎堆而又在另一些方向上缺失?!巴顿Y量都很大,如果失衡就會造成巨大的浪費,所以要加強布局?!?/p>


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