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政策落地預期增強 電解鋁新增產(chǎn)能不及預期

  • 2018年7月17日 YaoEnHua來源:中國化工網(wǎng) 764 46
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回顧2018年上半年,隨著3月15日以后采暖季結束,氧化鋁產(chǎn)能陸續(xù)釋放。受采暖季限產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)能陸續(xù)復產(chǎn),并且個別企業(yè)存在提前復產(chǎn)的情況。整體而言,河南、山東地區(qū)的氧化鋁廠恢復性增產(chǎn)超出預期,一季度氧化鋁價一度由3500元/噸的高位跌至3100元/噸。


隨后由于美國對俄羅斯的制裁,加之Alunorte氧化鋁冶煉廠產(chǎn)能削減一半,直至其遵守一項環(huán)境保護法令,總共影響300萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能的供應。4月份全球對于氧化鋁緊張情緒激增,海外氧化鋁價迅速上漲,這也奠定了整個4月份全球氧化鋁的上漲基調(diào),而中國的氧化鋁也從采暖季后產(chǎn)能過剩預期的悲觀情緒中逐漸轉變,疊加此時海外供需平衡階段性轉換,內(nèi)外價差擴大,國內(nèi)氧化鋁出口窗口甚至打開。據(jù)統(tǒng)計,目前國內(nèi)氧化鋁出口訂單大致有20萬~22萬噸之間,進口氧化鋁轉口貿(mào)易3萬~5萬噸。國內(nèi)氧化鋁價4月國外價格也因此出現(xiàn)上行。

由于氧化鋁價格暴漲導致氧化鋁平均利潤上浮,企業(yè)開工率環(huán)比明顯上升。根據(jù)ALD,截至5月中旬,氧化鋁建成產(chǎn)能8162萬噸,運行產(chǎn)能7267萬噸,開工率89%,較上月開工率增加5%,但仍低于去年年同期。

5月份,海外政治風險有所緩解,俄鋁大股東OlegDjeripaska同意將俄鋁的控制權,美國對俄鋁延長維持和解除業(yè)務往來期限的一般許可條件已達成,俄鋁事件暫告一段落。但海德魯巴西氧化鋁廠最近的一次復產(chǎn)請求再度被帕拉州法院拒絕,原因是海德魯并未提供修復環(huán)境的舉措。前期傳言的海德魯將于6月份復產(chǎn)的消息破滅,預計10月份巴西大選前或難復產(chǎn)。因此預計10月之前國外氧化鋁價維持在高位,之后需關注海德魯氧化鋁廠的恢復情況。其次由于內(nèi)外氧化鋁供需面強弱分化,預計下半年國內(nèi)氧化鋁出口窗口再度打開,屆時可能再度扭轉全球氧化鋁的供需格局。

氧化鋁成本方面,5月氧化鋁加權平均成本2604.39元/噸,成本重心較上月再度上移,主因4月份鋁土礦價格繼續(xù)上漲,燒堿價格4月份略有回落。而隨著國內(nèi)鋁土礦、氧化鋁成本將繼續(xù)上漲,由于環(huán)保政策日趨嚴格,山西、廣西從今年3月開始整治鋁土礦非法開采,導致北方地區(qū)國產(chǎn)鋁土礦價格上漲明顯,同時推升進口礦的上漲。河南地區(qū)由于自產(chǎn)礦的枯竭以及內(nèi)陸原因,進口鋁土礦不具優(yōu)勢,因此仍需要山西以及貴州礦進行補充,山西鋁土礦價格上漲直接影響河南地區(qū)鋁土礦價格。我們認為下半年氧化鋁成本將延續(xù)上升趨勢。

預焙陽極企業(yè)面臨虧損減產(chǎn)意愿增強

據(jù)了解,5月份,山東某陽極企業(yè)采購價再度下調(diào)200元/噸。根據(jù)SMM的信息,目前魏橋4月預焙陽極采購價已基本確定減300元/噸,根據(jù)各廠預焙陽極規(guī)格以及運輸距離有部分差異。作為陽極市場風向標的魏橋預焙陽極價格持續(xù)走低也將帶動整個預焙陽極市場價減少相應幅度,預焙陽極供應過剩已初現(xiàn)端倪。

信發(fā)集團配套60萬噸預焙陽極項目已經(jīng)建成,不再外購陽極。索通配套魏橋一期60萬噸預焙陽極項目也在建設當中,焙燒爐已快完工,該項目預計8月份完全投產(chǎn),屆時魏橋外購陽極量將銳減。

陽極下調(diào)是必然趨勢,主要有以下幾點原因,一是經(jīng)過2017年全年炭素企業(yè)對環(huán)保設備的升級改造,主產(chǎn)區(qū)山東地區(qū)大部分企業(yè)可以達到此次超低排放限值要求,河南未達標企業(yè)正在積極改造中,因此,2018年環(huán)保對炭素企業(yè)的影響將小于2017年度。費改稅實行一個多月以來目前企業(yè)并沒有感受到大的壓力。二是3月份采暖季過后,陽極限產(chǎn)企業(yè)將恢復生產(chǎn),市場供應將增加。三是鋁廠預焙陽極庫存充足。鋁廠在此前供暖季預焙陽極備貨上準備充足,早早開始搶貨,更重要的是部分鋁廠備貨是按照不減產(chǎn)甚至新增產(chǎn)能正常投放的生產(chǎn)需求備貨的。四是計劃新增的預焙陽極產(chǎn)能嚴重過剩。

SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2018年國內(nèi)計劃新增預焙陽極產(chǎn)能408萬噸,而電解鋁新增產(chǎn)能僅480萬噸。由于陽極價格下跌,導致陽極企業(yè)雖未主動減產(chǎn),但是已開始延長升溫曲線和焙燒時間,減產(chǎn)意向比較強烈,建議觀察陽極企業(yè)減產(chǎn)動向。

電解鋁新增產(chǎn)能不及預期

2018年,中國電解鋁計劃新增產(chǎn)能約520萬噸。新增區(qū)域依舊集中在新疆,內(nèi)蒙古,山西,貴州及廣西等區(qū)域。電解鋁指標置換約478萬噸,可置換指標總數(shù)約522萬噸,剩余指標數(shù)量約為43萬噸。隨著供給側結構性改革不斷深入,中國電解鋁合規(guī)總產(chǎn)能基本確定,約4300萬~4400萬噸。隨著指標置換的不斷進行,2017年因政策因素的在建產(chǎn)能推遲投放數(shù)量達279萬噸產(chǎn)能已經(jīng)具備投產(chǎn)條件。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),目前電解鋁企業(yè)建成及在建違法違規(guī)建成產(chǎn)能合計停產(chǎn)1034萬噸。

截至2018年5月24日,2018年中國電解鋁已建成且待投產(chǎn)的新產(chǎn)能295萬噸,已投產(chǎn)56.7萬噸,新產(chǎn)能待投產(chǎn)238.3萬噸,年內(nèi)在建且準備投產(chǎn)的新產(chǎn)能394.5萬噸,預期年內(nèi)還可投產(chǎn)486.3萬噸,預期年度最終實現(xiàn)累計543萬噸。

截至2018年5月24日,2018年中國電解鋁待復產(chǎn)規(guī)模涉及526.7萬噸,已復產(chǎn)89.5萬噸,待復產(chǎn)437.2萬噸,預期年內(nèi)還可復產(chǎn)67.9萬噸,預期年內(nèi)最終實現(xiàn)累計140.4萬噸。由于自備電廠整治落實概率偏大,其次部分項目受制于機組未配套完善、成本過高、地方政策尚未落實、企業(yè)資金流緊張等因素投產(chǎn)進度放緩,新增產(chǎn)能將遠不及預期。

1月18日,工信部印發(fā)了《關于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關事項的通知》(以下簡稱《通知》),明確了電解鋁企業(yè)產(chǎn)能置換實施的具體要求。日前,工信部又針對該《通知》發(fā)布解讀性文件,詳細解讀了電解鋁企業(yè)在實施產(chǎn)能置換中的相關事項。明確了產(chǎn)能置換需在2018年底之前完成通知,短期或加快電解鋁置換進程,對2018年電解鋁現(xiàn)實供應形成更大壓力。而更長期的角度來看,產(chǎn)業(yè)深層次結構的變化是當前電解鋁行業(yè)同以往最大的不同,工信部此舉的主要目的是為避免個別新增電解鋁項目以新材料、鋁加工等名義,逃避產(chǎn)能置換,《通知》規(guī)定,凡包含電解工序生產(chǎn)鋁液、鋁錠等的建設項目,均必須實施電解鋁產(chǎn)能置換,即“建設電解槽、就須置換”。另外,《通知》施行前已啟動但尚未完成產(chǎn)能置換公告的電解鋁建設項目,要按照本《通知》規(guī)定開展工作。因此從長遠角度來看,供改將使得鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩發(fā)生實質(zhì)性的變化。


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