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中鋼協會長:3年內鋼鐵業(yè)資產負債率要降至60%以下 如何降低資產負債率?

  • 2019年1月18日 YaoEnHua來源:中國化工網 1436 95
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三年時間,鋼鐵行業(yè)共化解1.5億噸過剩產能,徹底清除了“地條鋼”,但供給側結構性改革任務遠未完成,鋼鐵業(yè)資產負債率仍偏高。

三年時間,鋼鐵行業(yè)共化解1.5億噸過剩產能,徹底清除了“地條鋼”,但供給側結構性改革任務遠未完成,鋼鐵業(yè)資產負債率仍偏高。

如何降杠桿、為企業(yè)減負?已成為未來幾年整個鋼鐵行業(yè)的重要任務。

在1月14日召開的中國鋼鐵工業(yè)協會2019年理事(擴大)會議上,中鋼協會長于勇說,去年鋼鐵行業(yè)運行取得了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,但穩(wěn)中有變、變中有憂。行業(yè)效益明顯好轉,資產負債率在前兩年連續(xù)下降基礎上,2018年11月末同比又下降3.39個百分點至65.74%,有過半數會員鋼企下降至60%以下,但仍有一些企業(yè)高于60%。

“2019年要更加積極地推動行業(yè)去杠桿,化解資金風險。協會提出鋼鐵行業(yè)用3-5年時間將資產負債率降至60%以下,是一項重要任務,要在2018年取得成績基礎上再接再厲?!彼硎?,要充分利用效益改善的有利時機,多措并舉去杠桿。

從70%到60%以下

上述目標最早是在2017年3月中鋼協召開的一次“去杠桿、防風險、增效益”座談會上提出的,至今已有近兩年時間。彼時,中鋼協定的目標是:經過3-5年努力,鋼鐵業(yè)平均資產負債率要由70%左右降至60%以下,其中大多數企業(yè)資產負債率處在60%以下的優(yōu)質區(qū)間。行業(yè)去杠桿由此正式開始。

參與此次會議的專家曾對經濟觀察網記者介紹:“鋼廠普遍認同行業(yè)存在資產負債率偏高、債務負擔過重等問題,制約了企業(yè)長遠發(fā)展和轉型升級,他們希望通過債轉股等手段甩掉這一包袱?!?/p>

中鋼協黨委書記兼秘書長劉振江解釋稱,去杠桿是進行企業(yè)資本結構和資金結構的根本性優(yōu)化,對企業(yè)戰(zhàn)略性關系重大?!斑@項工作不可坐等,要主動上手,尤其是大企業(yè)應屬去杠桿重點企業(yè)。”他說。

其實高杠桿問題一直困擾著鋼鐵業(yè)。根據中鋼協公布的數據,2016年行業(yè)平均資產負債率為69.6%,高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平13.8個百分點,也遠超國外同等規(guī)模企業(yè)水平。而在此前16年,行業(yè)平均資產負債率由48.92%上升至70%左右。2016年資產負債率超90%的會員鋼企有11家,80%-90%有14家,50%以下多是規(guī)模較小的企業(yè)。

近兩年鋼鐵去產能深入推進,特別是2018年前三季度,鋼鐵業(yè)運行取得多年未有之平穩(wěn)態(tài)勢;前11月會員鋼企實現利潤總額達2802億元,同比增長63.54%。至11月末,行業(yè)資產負債率降至65.74%。

在劉振江看來,2018年是鋼鐵行業(yè)運行最平穩(wěn)、效益最好的一年。優(yōu)勢產能得以發(fā)揮,產需基本平衡,企業(yè)效益可觀,主動還債,去杠桿力度進一步加大。

“不過,總體看行業(yè)仍存在資產負債率偏高、產能擴張沖動等問題?!彼赋?,去年三季度末,鋼鐵業(yè)資產負債率仍高出規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平十多個百分點。去杠桿仍是今后防風險的關鍵所在。

此外,經濟觀察網記者統(tǒng)計發(fā)現,鋼鐵行業(yè)總體負債率不僅偏高,而且差異也大,高的達80%以上,低的僅30%-40%。行業(yè)資產負債率雖再次下降,但仍面臨融資難、融資貴、融資成本偏高等問題。據劉振江介紹,去年前三季度會員鋼企財務費用同比上漲了12.5%。

如何降低資產負債率?

業(yè)界在嘗試不同方式和辦法化解難題。

中鋼協會長于勇表示:“協會將繼續(xù)就企業(yè)面臨的融資難、融資貴和去產能過程中的債務處置等方面的問題與有關部門、金融機構進行溝通,改善企業(yè)融資環(huán)境。同時繼續(xù)加強去杠桿工作經驗總結和宣傳推廣,為企業(yè)去杠桿營造良好的輿論環(huán)境?!?/p>

市場化債轉股也不失為一種重要途徑。早在去年全國兩會上,國家發(fā)改委副主任寧吉喆就曾表示,要進一步落實“有扶有控”差別化信貸政策,對具有發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F、煤炭企業(yè)開展市場化債轉股,優(yōu)化企業(yè)債務和治理結構。

徐向春告訴記者,其實此前銀行對實施債轉股的積極性并不是很高,企業(yè)需通過吸納其他投資者,建立債轉股基金,以市場化方式降杠桿,這些都處在探索中。隨著盈利情況大幅好轉,鋼企降杠桿可通過償還債務、資產處置、市場化債轉股等方式進行。

2019年1月15日,國家發(fā)改委副主任連維良在國新辦新聞發(fā)布會上說,截至目前債轉股落地規(guī)模已經超過6000億,去年同期落地率只有10%左右,目前落地率已超過30%。他表示,下一步要加大市場化、法治化債轉股力度,重點提高落地率(簽約到位率),加大優(yōu)質企業(yè)、臨時遇到困難的企業(yè)債轉股力度,加大民企參與債轉股力度。

中鋼協副會長屈秀麗認為,鋼企應抓住市場好轉的機遇,以市場化理念推進去杠桿。要加強與政府部門和金融機構的協調,同時利用好資本、債券市場,提高直接融資比重,減少對銀行貸款的依賴。此外,還可以進行資產證券化和資本運作,開展項目融資等。

鋼價逐步企穩(wěn) 鋼鐵板塊迎修復契機


昨日,申萬鋼鐵行業(yè)指數上漲0.23%,漲幅位居申萬28個行業(yè)第二位,板塊內大部分個股上漲。

分析人士表示,目前看,市場對行業(yè)未來盈利預期悲觀,且相較于一年來的高盈利狀態(tài),行業(yè)確實存在盈利下降至合理區(qū)間的趨勢,因此估值超前反映市場預期,回落至歷史低位。在宏觀政策調整至積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策背景下,以及房地產和基建對鋼材需求的支撐下,隨著鋼價企穩(wěn),板塊存在估值修復的機會。

鋼價小幅震蕩

近期鋼鐵行業(yè)板塊從低位逐漸反彈,從行業(yè)情況來看,鋼價維持窄幅震蕩。雖然鋼材實際需求漸弱,但持續(xù)好于往年冬季以及市場此前預期,使得產量雖高于往年但庫存未出現大幅累積。從目前來看,相較于往年,鋼材庫存絕對值較低,累庫速度較慢,累庫開始時間較晚,鋼貿商對于冬儲也相對謹慎,因此,春節(jié)前累庫高度或低于去年。

分析人士表示,距離春節(jié)時間已不足1個月,隨著鋼廠冬儲政策的出臺、鋼價的調整以及降準背景下市場對后期需求判斷小幅改觀,陸續(xù)有鋼貿商開始冬儲,鋼材庫存從鋼廠向貿易商轉移,鋼廠端庫存壓力小,挺價意愿強,支撐鋼價走勢。


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