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動力煤下半年展望:動力煤市場或?qū)⒚鎸Ξa(chǎn)區(qū)供應穩(wěn)步增加

  • 2019年6月28日 YaoEnHua來源:互聯(lián)網(wǎng) 531 29
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2019年下半年,動力煤市場或?qū)⒚鎸Ξa(chǎn)區(qū)供應穩(wěn)步增加,進口量三季度寬松四季度緊張情況,下游電力需求繼續(xù)回落,并且火電需求被水電等清潔能源替代明顯,再加中游港口高庫存,下游電廠高庫存、日耗低增長等因素共同作用,夏天旺季行情可能落空,煤價或?qū)⒊袎?,四季度可?/p>


如果電廠在8月30日仍然維持20%的庫存同比增幅。那么僅需要在6—8月兩個半月期間比“預判1”情況增加采購2977萬噸即可。即“預判2”每月增加采購2977/2.6=1145萬,按照5月份月采購11253萬噸計算,月采購需要增加10.2%。

也就是說預計今年夏季重點電廠較5月份需要增加0—10.2%的采購即可順利度夏。相對于去年8月較同年5月采購增量1271萬采購增幅11.3%的情況來說,下降空間較大。而回憶2018年行情,18年6月13日達到年度高點,夏季價格持續(xù)下跌,8月6日首次觸底,隨后震蕩整理,直至9月下旬開始炒作冬儲需求才沖高一波到10月18日創(chuàng)第二高點,隨后冬季旺季再次一路下行。

而今年將比去年更高的庫存,可能更低的日耗入夏,一旦電廠在夏季旺季采購以去庫存為主,那么旺季預期大概率落空。夏季過后最終面對依然是9月初電廠高庫存低日耗的情景,四季度煤價壓力或?qū)⒏映林亍?/p>

4。今年水利發(fā)電數(shù)據(jù)較好,水電增幅高于社會用電總增幅比例。因今年厄爾尼諾現(xiàn)象越發(fā)明顯,預計夏季水利發(fā)電仍將保持較高增幅。

今年水利增幅較大,3—5月增幅都超過10%,遠高于全國用電量增幅。其中分省份看來,全國水電裝機最大三省,云南、四川、湖北中,其中水利發(fā)電量最大的云南省和四川省水利發(fā)電增量最大,5月同比增幅云南達51.97%,四川達40.81%,湖北省增量不大,三峽樞紐發(fā)電量變化不大,對水電增量影響小于川滇。

因今年厄爾尼諾現(xiàn)象逐漸明顯,西南地區(qū)降水量充沛,預計此種水電出力情況還將維持一段時間。對火電替代作用強勁,壓制電煤消費。

未來行情預判

2019年下半年,動力煤市場或?qū)⒚鎸Ξa(chǎn)區(qū)供應穩(wěn)步增加,進口量三季度寬松四季度緊張情況,下游電力需求繼續(xù)回落,并且火電需求被水電等清潔能源替代明顯,再加中游港口高庫存,下游電廠高庫存、日耗低增長等因素共同作用,夏天旺季行情可能落空,煤價或?qū)⒊袎?,四季度可能受到進口煤限制政策影響而短期堅挺,但難改供需寬松的基本格局。

后期可能風險點:1。內(nèi)蒙生產(chǎn)限制;2。陜西復產(chǎn)進度;3。十一前限產(chǎn)情況;4。進口限制問題;5。水電是否符合預期;6。社會用電量會否大幅波動。

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