貴州茅臺(tái)創(chuàng)階段新低 高端白酒行業(yè)還能繼續(xù)發(fā)展嗎?

• 2021年8月18日 LiuMingYue來(lái)源：數(shù)據(jù)寶 證券之星 646 37
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近期，貴州茅臺(tái)本輪回調(diào)幅度已接近40%。貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入490.87億元，貴州茅臺(tái)似乎對(duì)此業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€是挺有“自豪感”的。今年以來(lái)，公司堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以‘五星茅臺(tái)’建設(shè)為重要抓手，統(tǒng)籌抓好疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)

近期，貴州茅臺(tái)本輪回調(diào)幅度已接近40%。貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入490.87億元，貴州茅臺(tái)似乎對(duì)此業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€是挺有“自豪感”的。今年以來(lái)，公司堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以‘五星茅臺(tái)’建設(shè)為重要抓手，統(tǒng)籌抓好疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展各項(xiàng)工作，保持了‘穩(wěn)’的大局，實(shí)現(xiàn)了‘進(jìn)’的預(yù)期。高端白酒是白酒企業(yè)出于品牌策略、市場(chǎng)特殊定位等多方面需求上，研發(fā)而出的產(chǎn)品。在口感上，在喝高端白酒的時(shí)候感覺(jué)醇厚諧調(diào)，舒適度高;工藝上講，高檔白酒都是用純糧釀造的，即純糧固態(tài)釀酒。

貴州茅臺(tái)2021年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入490.87億元，同比增長(zhǎng)11.68%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)246.54億元，同比增長(zhǎng)9.08%，創(chuàng)下了2016年以來(lái)最低。此前5年，貴州茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)同比增速均為兩位數(shù)。

伴隨著股價(jià)的不斷上揚(yáng)，在市場(chǎng)層面，高端白酒提價(jià)一波未平一波又起，而此輪大規(guī)模提價(jià)的最大亮點(diǎn)就是涌現(xiàn)出了一批價(jià)格直指飛天茅臺(tái)酒的高端白酒。

據(jù)了解，從2020年7月1日起，郎酒將旗下青花郎的建議零售價(jià)提高到1299元/瓶;瀘州老窖隨后也將旗下主力大單品國(guó)窖1573部分地區(qū)建議零售價(jià)提高到1399元/瓶，對(duì)標(biāo)五糧液旗下的第八代經(jīng)典五糧液(1399元/瓶)，也拉近了與飛天茅臺(tái)酒的距離。

酒鬼酒更是將旗下高端品牌內(nèi)參的零售指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為1499元/瓶，劍南春也在7月27日宣布將旗下52度東方紅1949的指導(dǎo)價(jià)上調(diào)至1499元/瓶，直指飛天茅臺(tái)酒(建議零售價(jià)為1499/瓶)。

瀘州老窖官方旗艦店內(nèi)的國(guó)窖1573標(biāo)價(jià)為1399元/瓶，但秒殺價(jià)為1069元/瓶，六瓶裝零售價(jià)為6345元，折合1057.5元/瓶。而在五糧液官方旗艦店內(nèi)，普通五糧液標(biāo)價(jià)為1399元/瓶，優(yōu)惠價(jià)為1099元/瓶，同樣遠(yuǎn)低于其建議零售價(jià)。在郎酒官方旗艦店內(nèi)，六瓶裝青花郎的到手價(jià)為6234元，折合1039元/瓶。

高端白酒行業(yè)還能繼續(xù)發(fā)展嗎?

據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)高端白酒銷(xiāo)售收入為5836億元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影響的情況下，高端白酒行業(yè)仍然克服了阻力，在銷(xiāo)售收入上實(shí)現(xiàn)了同期的正增長(zhǎng)。高端白酒產(chǎn)銷(xiāo)量下降，銷(xiāo)售和利潤(rùn)增加，這一對(duì)比的背后是白酒行業(yè)近年來(lái)集中度的持續(xù)提升。隨著未來(lái)高端白酒消費(fèi)需求升級(jí)與發(fā)展下我國(guó)高端及次高端白酒的銷(xiāo)量占比有望大幅增加。

中國(guó)高端白酒的消費(fèi)者超過(guò)10億，自然環(huán)境和飲食偏異較大，加上新生代消費(fèi)者呈現(xiàn)出多元和個(gè)性化的需求，酒類消費(fèi)觀念與以往追求刺激不同，更加追求在舒暢中飄然，任何單一香型都無(wú)法滿足消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品和口感的需求，這就注定了中國(guó)白酒將會(huì)朝著香型多元化的方向去發(fā)展。高端白酒低度化是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，新生代高端白酒消費(fèi)者對(duì)高端白酒的口感需求已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，辛辣、高度、強(qiáng)烈的刺激性不再是新生代消費(fèi)者對(duì)白酒的需求。

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貴州茅臺(tái)2020年業(yè)績(jī)一覽

貴州茅臺(tái)2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入949.15億元,同比增長(zhǎng)11.10%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)466.97億元,同比增長(zhǎng)13.33%。其中,茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入848.30億元,同比增加11.91%;其他系列酒營(yíng)業(yè)收入99.91億元,同比增加4.70%。酒類銷(xiāo)售毛利率 91.48%,同比增長(zhǎng) 0.11 個(gè)百分點(diǎn);其中茅臺(tái)酒銷(xiāo)售毛利率 93.99%,同比增加 0.21 個(gè)百分點(diǎn)。2020年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入979.93億元，其中酒類收入948.22億元，同比增長(zhǎng)11.10%。

據(jù)年報(bào)披露，2020年，茅臺(tái)酒營(yíng)業(yè)收入為848.3億元，占比超85%，同比增長(zhǎng)11.91%;其他系列酒營(yíng)業(yè)收入為99.91億元，占比10%以上，同比增長(zhǎng)4.7%。

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