保本型理財(cái)產(chǎn)品將不復(fù)存在 2022理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展?趨勢(shì)分析

• 2022年1月25日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 942 59
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根據(jù)監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，將開啟全面凈值化時(shí)代，徹底打破“剛性兌付”。從2022年開始，資管新規(guī)結(jié)束3年的過渡期正式落地，保本型理財(cái)產(chǎn)品將不復(fù)存在。

保本型理財(cái)產(chǎn)品將不復(fù)存在

保本理財(cái)時(shí)代，銀行承擔(dān)了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，隨著理財(cái)規(guī)模及其相關(guān)產(chǎn)品擴(kuò)張，長期累計(jì)有誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)引導(dǎo)銀行業(yè)在2018年資管新規(guī)后逐步清理相關(guān)產(chǎn)品。2018年4月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。根據(jù)監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，將開啟全面凈值化時(shí)代，徹底打破“剛性兌付”。從2022年開始，資管新規(guī)結(jié)束3年的過渡期正式落地，保本型理財(cái)產(chǎn)品將不復(fù)存在。

2022理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析

銀行需要加強(qiáng)投研力量，才能與公募基金等其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行競爭。債券型凈值化銀行理財(cái)產(chǎn)品和固收+凈值化銀行理財(cái)產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)新的發(fā)展方向。除了與理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)的新規(guī)開始實(shí)施外，《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》(以下簡稱“網(wǎng)貸新規(guī)”)也自2022年1月1日起正式實(shí)施。

網(wǎng)貸新規(guī)對(duì)銀行機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)貸款的出資比例標(biāo)準(zhǔn)和跨地域經(jīng)營進(jìn)行了限制，還對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)管理、限額管理的量化標(biāo)準(zhǔn)提出了要求，要求各機(jī)構(gòu)在2022年7月17日前有序整改完畢。

網(wǎng)貸新規(guī)指出，地方法人銀行開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的，應(yīng)服務(wù)于當(dāng)?shù)乜蛻?，不得跨注?cè)地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。無實(shí)體經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、業(yè)務(wù)主要在線上開展，符合銀保監(jiān)會(huì)其他規(guī)定條件的除外。此前具有高流動(dòng)性、高收益性的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品一度成為銀行理財(cái)向凈值化轉(zhuǎn)型的沖規(guī)模利器，但隨著過渡期的結(jié)束，這一紅利也將逐步消失。

理財(cái)產(chǎn)品未來發(fā)展三大趨勢(shì)

隨著資管新規(guī)落地，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展有以下趨勢(shì)：第一，凈值波動(dòng)有所加大，大部分產(chǎn)品無法獲得近似直線的收益曲線;第二，短期內(nèi)理財(cái)機(jī)構(gòu)會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而降低波動(dòng)性，以迎合消費(fèi)者求穩(wěn)的訴求;第三，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品占比根據(jù)監(jiān)管政策將壓降，預(yù)計(jì)更多日開型固收產(chǎn)品、最短持有期固收產(chǎn)品將逐步發(fā)行，成為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的替代。

養(yǎng)老理財(cái)發(fā)展分析

養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)至今已有4月，4家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已完成首批試點(diǎn)產(chǎn)品募集;新產(chǎn)品養(yǎng)老屬性更為鮮明，而老產(chǎn)品仍有待整改規(guī)范。目前養(yǎng)老理財(cái)行業(yè)正處于規(guī)范化發(fā)展的初期，未來在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與投研管理等方面均有差異化發(fā)展的豐富機(jī)遇

養(yǎng)老基金主要發(fā)展期約3年，在第三支柱發(fā)展乏力的背景下，整體規(guī)模有限。截至1月14日，全市場共存續(xù)170支養(yǎng)老基金產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)1137億元，僅占開放式公募基金總規(guī)模的0.51%。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，養(yǎng)老基金更契合養(yǎng)老訴求。

數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)公司為FOF類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力，共計(jì)發(fā)行了164款，數(shù)量占比接近全市場的80%。工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、信銀理財(cái)?shù)?0余家理財(cái)公司均有布局。具體來看，發(fā)行數(shù)量最多的機(jī)構(gòu)是工銀理財(cái)，共發(fā)行65只。其次為信銀理財(cái)，共發(fā)行34只。建信理財(cái)位列第三，發(fā)行33只。中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、寧銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)分別發(fā)行了11只、8只、3只、3只。

隨著資產(chǎn)配置理念深入人心，以及投資者對(duì)專業(yè)資產(chǎn)配置的巨大需求，F(xiàn)OF類理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⒂瓉戆l(fā)展高潮。當(dāng)前，提高權(quán)益類資產(chǎn)配比已成為銀行理財(cái)市場的大趨勢(shì)，F(xiàn)OF類理財(cái)產(chǎn)品有望挑起大旗。

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