2023光伏微型逆變器龍頭上市公司投資前景分析

• 黃江 2022年12月8日 來源：新浪 762 46
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國內(nèi)光伏裝機(jī)需求旺盛，集中式和分布式齊發(fā)力。2022 年前三季度，國內(nèi)新增光伏裝機(jī) 52.6GW，同比增長 105.79%。

微型逆變器主要用于分布式、光電建筑等中小型電站，歷史上主要適配功率段一般在5kW以下。

2023光伏微型逆變器龍頭上市公司投資前景分析

近日，禾邁股份公告稱，公司擬在麗水市蓮都區(qū)范圍內(nèi)投資建設(shè)儲能系統(tǒng)集成智能制造基地項目，計劃固定資產(chǎn)投資14.5億元。

對于此次投資，禾邁股份表示，是基于公司現(xiàn)有儲能業(yè)務(wù)以及光伏+儲能業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的需要，有利于完善公司儲能產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)一步提升公司競爭力。

禾邁股份由杭開新能源于2012年出資設(shè)立，2021年12月登陸科創(chuàng)板。微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備是公司的核心產(chǎn)品，2021年年報顯示，該業(yè)務(wù)占比超過總營收的50%，是該領(lǐng)域的龍頭公司。

業(yè)績方面，近幾年禾邁股份保持高速增長。2018年至2021年，禾邁股份的營收分別為3.07億元、4.6億元、4.95億元、7.95億元;凈利潤分別為0.16億元、0.8億元、1.04億元、2.02億元。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年光伏微型逆變器市場投資前景分析及供需格局研究預(yù)測報告》顯示：

國內(nèi)光伏裝機(jī)需求旺盛，集中式和分布式齊發(fā)力。2022 年前三季度，國內(nèi)新增光伏裝機(jī) 52.6GW，同比增長 105.79%。得益于“十四五”能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和各能源央企的新能源發(fā)展規(guī)劃， 2021 年央企集中式電站延期項目在 2022 年落地。盡管在高價光伏組件的成本壓力下，集中式 電站裝機(jī)需求韌性十足，前三季度，集中式光伏裝機(jī) 17.27GW，同比增長 88.74%。而分布式光 伏裝機(jī)延續(xù)2021年來的高速增長態(tài)勢，前三季度，國內(nèi)分布式裝機(jī)約35.33GW，同比增長115.35%。 值得一提的是，出于節(jié)能降耗、屋頂資源的充分利用和綠電的經(jīng)濟(jì)效益，我國工商業(yè)光伏裝機(jī) 駛?cè)肟燔嚨?，前三季度裝機(jī)容量達(dá) 18.74GW，同比增長 298.22%。

地緣政治沖突和能源安全拉動海外市場需求，但第三季度出口增速有所放緩。從海外市場 來看，2022 年，地緣政治沖突加速歐洲可再生能源替代速度，歐洲戶用光伏需求旺盛。作為全 球光伏產(chǎn)品的核心供應(yīng)商，中國光伏企業(yè) 1-9 月累計出口太陽能電池 29.55 億個，同比增長 23.30%，出口金額 2394.30 億元，同比增長 86.30%。光伏產(chǎn)品出口量價齊升。受前期港口庫存 積壓、安裝工人短缺以及下半年節(jié)假日等因素影響，三季度太陽能電池出口金額增速環(huán)比降低。

2022 年前三季度，光伏板塊高景氣，板塊業(yè)績持續(xù)高增。我們共選擇 66 家滬深 A 股光伏 公司作為樣本。樣本涵蓋硅料、硅片、電池片、光伏組件、逆變器、金剛線、光伏膠膜、光伏 焊帶、光伏玻璃、光伏背板、光伏電站、導(dǎo)電銀漿、光伏支架和光伏設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)。 得益于國內(nèi)外旺盛的光伏裝機(jī)需求和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)放量，2022Q1-3，66 家光伏企業(yè)合計實現(xiàn)營 業(yè)總收入 8283.17 億元，同比增長 70.32%;歸母凈利潤 1056.25 億元，同比增長 106.21%。其 中，2022Q3，光伏板塊實現(xiàn)營業(yè)總收入 3203.80 億元，同比增長 69.02%;歸屬于上市公司股東 的凈利潤 431.29 億元，同比增長 112.37%。光伏板塊營收和凈利潤均保持高速增長態(tài)勢，且凈 利潤增速遠(yuǎn)高于收入增長，顯示出整個行業(yè)需求拉動背景下的盈利能力提升。

盈利能力前三季度逐季抬高。2022Q1-3，光伏板塊銷售毛利率、銷售凈利率呈現(xiàn)穩(wěn)步上行 趨勢。2022 年前三季度，光伏板塊盈利能力走強(qiáng)，主要受下游需求拉動以及部分環(huán)節(jié)漲價影響。 其中，硅料、硅片、電池、光伏玻璃、光伏支架毛利率逐季度提高。而 Q3 光伏板塊銷售費(fèi)用率 和管理費(fèi)用率略有提升，長期趨勢下行。隨著經(jīng)營效率的提升以及新增產(chǎn)能投放和企業(yè)規(guī)模的 進(jìn)一步擴(kuò)大，光伏板塊持續(xù)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，期間費(fèi)用被攤薄。值得一提的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈增加 TOPCon、HJT 等新電池技術(shù)、N 型硅料、硅片、光伏組件的研發(fā)以及工藝改良投入，研發(fā)費(fèi)用不 斷增長。

《2022-2027年光伏微型逆變器市場投資前景分析及供需格局研究預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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