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上市公司扎堆參設(shè)產(chǎn)業(yè)基金 2023產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)現(xiàn)狀分析

  • 黃文玉 2023年8月24日 來源:互聯(lián)網(wǎng) 經(jīng)參 536 29
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產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念,國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2023年8月以來已經(jīng)有超10家上市公司陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金或相關(guān)事宜的進(jìn)展公告。作為拓展投資渠道的重要方式之一,部分上市公司通過積極參設(shè)產(chǎn)業(yè)基金助力主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展,也有部分上市公司開展新興產(chǎn)業(yè)投資。在分析人士看來,產(chǎn)業(yè)基金的資金量充沛、資金來源豐富,能夠助力上市公司實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

產(chǎn)業(yè)投資基金的概念及行業(yè)概況

產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念,國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。

公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合伙形式設(shè)立,基金的每個(gè)投資者都是基金公司的股東或者投資人,有權(quán)對(duì)公司(企業(yè))的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作提出建議和質(zhì)疑。公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是法人(合伙人),所聘請(qǐng)的管理公司權(quán)力有限,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒有徹底分離,投資者將不同程度地影響公司的決策取向,一定程度上制約了管理公司對(duì)基金的管理運(yùn)作。

契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是以股份公司形式存在,投資者不是股東,而僅僅是信托契約的當(dāng)事人和基金的受益者,無權(quán)參與管理決策。契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是法人,必須委托管理公司管理運(yùn)作基金資產(chǎn),所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)得到徹底分離,有利于產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)作。由于管理公司擁有充分的管理和運(yùn)作基金的權(quán)力,契約型產(chǎn)業(yè)投資基金資產(chǎn)的支配,不會(huì)被眾多小投資者追求短期利益的意圖所影響,符合現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作模式。

產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

根據(jù)原國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)制定的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》,產(chǎn)業(yè)投資基金(或簡(jiǎn)稱產(chǎn)業(yè)基金),是指一種對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度,即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn),委托基金托管人托管基金資產(chǎn),從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資。按投資領(lǐng)域的不同,產(chǎn)業(yè)投資基金可分為創(chuàng)業(yè)投資基金、企業(yè)重組投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金等類別。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示:

2018年以來,產(chǎn)業(yè)投資基金作為地方政府或相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等融資的一種重要方式,受到較為嚴(yán)格的規(guī)范化要求,進(jìn)入一個(gè)較為平穩(wěn)的規(guī)范發(fā)展階段。產(chǎn)業(yè)投資基金在緩解財(cái)政資金壓力、推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定位與引導(dǎo)、加速產(chǎn)業(yè)集群集聚、促進(jìn)多樣化資金利用、加快官產(chǎn)學(xué)研融合及加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持體系建設(shè)等方面起到重要的支撐作用。如,部分產(chǎn)業(yè)投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運(yùn)營(yíng)”等新產(chǎn)業(yè)投資控股機(jī)制,不斷深化產(chǎn)融結(jié)合,有序發(fā)揮杠桿作用,有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

作為產(chǎn)融結(jié)合和股權(quán)投資的新興模式,政府引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金在過去幾年已迅速發(fā)展成為我國(guó)金融體系、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要支撐力量。截至2022年末,我國(guó)共設(shè)立2107支政府引導(dǎo)基金,目標(biāo)規(guī)模約12.84萬億元人民幣。

從重慶市財(cái)政局了解到,為進(jìn)一步強(qiáng)化資源整合、突出重點(diǎn)領(lǐng)域、提升投資效能,重慶今年組建了市產(chǎn)業(yè)投資基金,遵循“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、規(guī)范管理、防范風(fēng)險(xiǎn)”基本原則,積極促進(jìn)市級(jí)政府投資基金引導(dǎo)金融和社會(huì)資本支持重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、重大科技創(chuàng)新和重要產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。市產(chǎn)業(yè)投資基金統(tǒng)籌整合各方資金資源,目標(biāo)規(guī)模400億元,基金來源主要為財(cái)政安排、存量市級(jí)政府投資基金、國(guó)有企業(yè)出資及基金收益等。該基金采取有限合伙制形式市場(chǎng)化運(yùn)作,采取直接投資、特定項(xiàng)目基金、專項(xiàng)子基金、跟投基金等方式, 在投資方向上,包括重大戰(zhàn)略類、重點(diǎn)行業(yè)類和科創(chuàng)培育類三大項(xiàng)目。

產(chǎn)業(yè)投資基金雖然形成了一個(gè)規(guī)模龐大的行業(yè)(全球規(guī)模超過萬億美元),但是在法律上還沒有明確的定義。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管條例,產(chǎn)業(yè)投資基金的定義為:業(yè)務(wù)方向限于投資于金融/非金融公司的股權(quán),資產(chǎn)或者其他所有者權(quán)益,并且將在未來將之出售或以其他方式處置;不直接經(jīng)營(yíng)任何商業(yè)/工業(yè)業(yè)務(wù);任何一家金融控股公司,董事,經(jīng)理,雇員或者其它股東所持有的股份都不超過25%;最長(zhǎng)持續(xù)期限不超過15年;并非出于規(guī)避金融控股監(jiān)管條例或者其它商人銀行投資條例目的而設(shè)立。

美國(guó)(NVCA)一般認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資基金投資范圍限于中小公司的初創(chuàng)期和擴(kuò)張期融資,產(chǎn)業(yè)投資基金則涵蓋所有為企業(yè)提供長(zhǎng)期股權(quán)資本的私募基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金)。歐洲(EVCA)、香港(HKVCA)和臺(tái)灣(TVCA)則將創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金全等同,都是提供長(zhǎng)期股權(quán)資本的集合投資形式。本文如未特別說明,創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金的含義均參照美國(guó)說法。

產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)未來發(fā)展前景

展望未來,政府產(chǎn)業(yè)基金將在政策支持、市場(chǎng)潛力和國(guó)際合作等多方面的推動(dòng)下,迎來更廣闊的發(fā)展空間。政府部門和投資機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)合作,充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政府產(chǎn)業(yè)基金的作用,推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,為實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的宏偉目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù),對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本,把握投資機(jī)遇,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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