個人養(yǎng)老金基金開售一周年現(xiàn)狀調(diào)研分析 ：結構性變化明顯，超5000萬人開戶、產(chǎn)品擴容至700余只

• 吳澳燕 2023年11月29日 來源：國際金融報 中國證券報 經(jīng)濟日報 722 43
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中央金融工作會議提出做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章的戰(zhàn)略部署。近年來，以商業(yè)銀行、保險公司等為代表的金融機構一方面為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供融資支持;另一方面在個人養(yǎng)老金的積累與保值增值方面不斷做出嘗試，還有金融機構不斷拓展

養(yǎng)老基金是企業(yè)為向退休職工支付固定生活費而設置的基金。養(yǎng)老基金一般由專人或?qū)ｉT組織管理，不屬于設置該基金的企業(yè)的資產(chǎn)。較大的養(yǎng)老金組織在證券交易所或資本市場參與大量交易活動。

截至2022年底，我國60歲以上老年人口已超過2.8億人，占總人口的19.8%，全國65歲及以上老年人達2.1億人，占總人口的14.9%。隨著我國人口老齡化程度持續(xù)加深，國民養(yǎng)老需求持續(xù)上升，完善多層次養(yǎng)老保障體系已經(jīng)成為積極應對人口老齡化戰(zhàn)略中非常重要的一環(huán)。

中央金融工作會議提出做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章的戰(zhàn)略部署。近年來，以商業(yè)銀行、保險公司等為代表的金融機構一方面為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供融資支持;另一方面在個人養(yǎng)老金的積累與保值增值方面不斷做出嘗試，還有金融機構不斷拓展服務邊界，深度融入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2022年11月25日，人社部、財政部、稅務總局確定個人養(yǎng)老金36個先行城市(地區(qū))名單，標志著我國個人養(yǎng)老金業(yè)務正式進入實施階段。如今制度落地已有一年，個人養(yǎng)老金吸引了超5000萬人開立賬戶，產(chǎn)品擴容至700余只。雖然部分投資者的收益不達預期，但他們?nèi)匀桓涌粗禺a(chǎn)品長期穩(wěn)健的投資體驗。

個人養(yǎng)老金基金開售一周年現(xiàn)狀調(diào)研分析

基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月28日，進入個人養(yǎng)老金基金名錄的養(yǎng)老目標基金共有161只。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，已設置Y份額的養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品達到174只，三季末Y份額總規(guī)模達到51.87億元。一年時間，個人養(yǎng)老金基金已初具規(guī)模，為投資人提供不同投資策略、不同風險收益特征的養(yǎng)老投資產(chǎn)品。

整體來看，截至11月27日，設置Y份額的全部174只養(yǎng)老目標基金中，共有30只Y份額實現(xiàn)正收益。其中，平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y成立以來收益率為3.38%。

事實上，養(yǎng)老基金虧損已經(jīng)是普遍現(xiàn)象。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月27日，包括今年新成立的產(chǎn)品在內(nèi)，實現(xiàn)正收益的個人養(yǎng)老金基金僅十余只，其中收益率最高的是平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有(FOF)Y，成立以來的總回報為2.73%，還有兩只華夏基金的產(chǎn)品回報超過2%。

今年以來，個人養(yǎng)老金基金也跟隨市場節(jié)奏和投資者需求發(fā)生一定變化。在今年下半年新進入個人養(yǎng)老金基金名錄的產(chǎn)品名單中，3-5年持有期和積極策略型產(chǎn)品占比有顯著提升?！敖?jīng)歷了兩年的持續(xù)調(diào)整，當前A股市場的估值水平已相對較低，在市場底部區(qū)域逆勢布局，有望給投資者帶來更好的長期回報，因此，基金經(jīng)理加大積極策略型產(chǎn)品的布局?！睆V發(fā)基金相關業(yè)務負責人表示。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國養(yǎng)老金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

從調(diào)研數(shù)據(jù)看，養(yǎng)老意識較強的客戶主要集中于生活在中心城市、處于中等收入水平、年紀在30歲至45歲的人群。從開戶的驅(qū)動因素看，既想理財增值又想增加保障是投資者開通賬戶的主要原因。首先是出于對個人養(yǎng)老金的未來增值預期，其次是希望未來能夠多一份保障，最后也有投資者是被稅收優(yōu)惠、參與獎勵所吸引而開通賬戶。

從購買的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品類型上看，選擇購買多種個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資者占比達47%，多元配置和單一投資各占一半左右，投資者開始嘗試多元化的養(yǎng)老資產(chǎn)配置。同時，產(chǎn)品收益和穩(wěn)定性是投資者購買養(yǎng)老金產(chǎn)品時的主要考慮因素;另外是關注產(chǎn)品的投資范圍和申贖靈活度。

目前，我國城鄉(xiāng)居民對養(yǎng)老財富儲備有一定認知和規(guī)劃，參與養(yǎng)老金融的意愿較強。若個人養(yǎng)老金制度全國推廣，中性假設下，2024-2030年個人養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模達24371億元;未來隨著繳費上限和稅前扣除限額的不斷放開，個人養(yǎng)老金賬戶繳費總資產(chǎn)將不斷增長。

作為我國養(yǎng)老“第三支柱”體系中的重要制度設計，個人養(yǎng)老金制度的推行亟待突圍。前瞻探索，在制度層面加強利好刺激，如擴圍參與人員、提升稅優(yōu)額度，加強賬戶靈活性等;在產(chǎn)品層面，發(fā)揮不同機構優(yōu)勢豐富配置選擇，夯實投資能力等，是行業(yè)給出的答案。

截至今年10月末，金融機構推出的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金四類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品總數(shù)已超過700個。如果加上更廣義的商業(yè)養(yǎng)老保險，以及帶有養(yǎng)老屬性的資管產(chǎn)品，養(yǎng)老金融產(chǎn)品總量近年來持續(xù)擴容。

多家機構的調(diào)查顯示，雖然個人養(yǎng)老金制度實施一年來開戶數(shù)量已經(jīng)突破4000萬，但是實際繳費的人數(shù)僅為開戶數(shù)量的四分之一，特別是年輕群體對個人養(yǎng)老金儲備的重要性和緊迫性認識尚不充分，需進一步喚醒其養(yǎng)老意識。

隨著人口老齡化的加速演進，發(fā)展養(yǎng)老金融既是金融機構自身發(fā)展的需求，也是追求業(yè)績增長、尋求高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。從長遠來看，金融機構的養(yǎng)老資產(chǎn)管理能力與經(jīng)驗、養(yǎng)老金融產(chǎn)品配置能力、養(yǎng)老服務整合能力以及養(yǎng)老規(guī)劃咨詢能力會成為核心競爭力。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權。

想要了解更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國養(yǎng)老金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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  隨著養(yǎng)老金融行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的養(yǎng)老金融企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期...

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