高通收購恩智浦 中國為什么說不

• 2018年7月26日 ZhangHongYuan來源：新浪 332 14
• 繁體

• 

  2018-2024年中國安防機(jī)房系統(tǒng)行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

高通收購恩智浦，這樁歷時19個月、總額440億美元、2大芯片巨頭參與、經(jīng)過9個國家監(jiān)管審核的全球半導(dǎo)體并購大案，徹底涼了。

總之到今年3月12日，高通總算甩掉了門外癡漢博通，又可以把主要精力放在恩智浦上了。

萬萬沒想到，這時候中美關(guān)系隨貿(mào)易糾紛，風(fēng)云大變。

為什么中國能說“不”?

我們之前講過，只要中國同意，高通就能正式迎娶恩智浦。

而實際一路也算得上順利。按照原計劃，高通和恩智浦可以在2018年4月25日正式領(lǐng)證。

但后來又是高通祖國美利堅和特朗普，跟中國搞起了貿(mào)易糾紛，而且就在這個時候，中國通信行業(yè)的“國字頭”公司中興還被美國封殺了，芯片啥的統(tǒng)統(tǒng)不給供應(yīng)、不給用，中興直接處于“歇菜”狀態(tài)。

其實事情也不是一步就發(fā)展成這樣，中國這邊在中興遭禁之前，也暗暗透露過：我們這邊也有底牌。

不難猜，這底牌就是：高通和恩智浦并購案。

于是自然而然，在中興事件解決前，高通恩智浦結(jié)婚證是領(lǐng)不到了。

所以領(lǐng)證之日，先被推到了5月25日，其后又被推到了7月20日，最終被定到了北京時間7月26日。

而且高通那邊明確表示：將不會再繼續(xù)推遲收購時間了。

7月26日11:59之前北京通過，我們就把婚結(jié)了，北京不通過，那就不再耗費(fèi)精力和時間了。

當(dāng)然，7月12日的時候，還發(fā)生了一件對高通恩智浦來說特別利好的標(biāo)志性事件：中興事件解決了。

按理說，中國多半也就換個人情，蓋章通過。

但中國一直沒松口。

高通+恩智浦，就這樣黃了。

你可能會有疑問，為啥一家美國公司并購一家荷蘭公司，決定權(quán)會落在中國手里?

程序流方面的緣由之前介紹了，下面說說中國可以說“不”的核心原因。

根據(jù)中國國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定：

第三條，經(jīng)營者集中達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院商務(wù)主管部門申報，未申報的不得實施集中：

(一)參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣;

(二)參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。

很明顯，這兩條高通和恩智浦都中。特別是高通，2017年財年的223億美元營收中，65%——2/3來自中國市場。

高通當(dāng)然可以繞過中國，跟恩智浦“私奔”，但相應(yīng)代價也顯而易見：失去中國這個貢獻(xiàn)2/3營收的市場。

留給高通任性的本錢，幾乎沒有。

后果

現(xiàn)在結(jié)果已出，中國沒同意，一樁持久并購案也就宣告結(jié)束。

高通的算盤也完全落空。

如果這筆收購成功，那么意味著高通將躋身全球前三大半導(dǎo)體廠商，僅次于三星和英特爾。

另外，這是明顯的強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合。

高通雖然在SoC領(lǐng)域有很好的表現(xiàn)，調(diào)制解調(diào)器產(chǎn)品也有很好的市場份額，但主要集中在移動通信領(lǐng)域。

而恩智浦雖然估值比高通低一些，但涉及的領(lǐng)域非常廣泛，包括車電子、微控制器、傳感器、射頻、電源等多個領(lǐng)域。

毫無疑問，恩智浦所擁有的，正是高通希望在IoT和智能家居、智能汽車等領(lǐng)域做未來押注的。

高通之前就已經(jīng)推出過汽車ADAS、娛樂以及通訊芯片，一旦收購恩智浦完成，那么將會整合汽車領(lǐng)域的芯片產(chǎn)品，擁有產(chǎn)業(yè)不容置喙的話語權(quán)。

這本質(zhì)就是一次面向未來的結(jié)合啊。

但天不遂人愿，高通只能另謀出路了。

不過值得一提的是，高通也算體面人，如收購之初說的那樣，高通支付給恩智浦20億美元的費(fèi)用，作為收購不成功的補(bǔ)償。

今天凌晨(美股周三盤后)，高通發(fā)布了2018財年第三財季財報，營收56億美元，同比增長4%，凈利潤12億美元，同比增長41%。

發(fā)財報的時候，又重新提起了這件事：如果今天過完還沒有搞定，就不買了。當(dāng)然，不買就要向恩智浦支付20億美元的分手費(fèi)。

為了安撫自家股東，高通宣布如果交易取消，就把手中的400億美元現(xiàn)金儲備，拿出300億美元來回購股票，以此來提振股價。也就是自己給自己的股票當(dāng)接盤俠。

要知道，高通整體市值才800多億美元。

高通股價盤后上漲6.58%。

恩智浦那邊就慘點了，昨天跌了2%，盤后又跌了4%。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡