2018-2024年中國小微金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告
中研普華通過對小微金融行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析小微金融行業(yè)需求、供給、經營特性、獲取能力、產業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深...
2017年幫助人民幣對美元匯率大幅升值的逆周期因子，正式宣告重回江湖，在岸和離岸市場上人民幣應聲大漲。
三周來每周出一招穩(wěn)匯率
這是8月3日以來，中國人民銀行第三度出手。
8月3日，央行宣布從8月6日起，央行將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調整到20%。簡單地說，央行要求金融機構按其遠期售匯（含期權和掉期）簽約額的20%交存外匯風險準備金，相當于讓銀行為應對未來可能出現的虧損而計提風險準備，通過價格傳導抑制企業(yè)遠期售匯的順周期行為，屬于透明、非歧視性、價格型的逆周期宏觀審慎政策工具。
10天后，央行對離岸空頭出手。
央行上?？偛?月16日通知要求上海自貿區(qū)分賬核算單元（FTU，Free Trade Accounting Unit）的三個凈流出公式暫不執(zhí)行，各銀行不得通過同業(yè)往來賬戶向境外存放或拆放人民幣資金，但實體經濟真實的跨境資金收付需求不能受影響。
某國有大行國際業(yè)務部相關人士對媒體表示，這一政策是為了減少境外人民幣流通量，遏制套利資金做空人民幣。
這一政策落地后，離岸人民幣對美元匯率連續(xù)走高，從8月15日盤中創(chuàng)下的6.9580的近期新低一度走高至6.82附近，并與在岸市場形成倒掛。
而最新祭出的逆周期因子，無疑是央行調節(jié)外匯市場的工具箱中，效果最立竿見影的一個。
一位國有大行金融市場部人士表示，相比外匯風險準備金，逆周期因子更為主動，調節(jié)效果也更加立竿見影。
“遠期風險準備金只能提高企業(yè)遠期購匯的成本，并不是限制購匯，只對那些為了投機而進行的遠期購匯可能會受影響，而逆周期因子能夠使中間價更加反映市場供求的變化，對中間價的定價影響也更直接，從上次的使用效果看對匯率走勢的影響可謂立竿見影?！痹撊耸糠Q。
值得一提的是，雖然人民幣連續(xù)三個月貶值，但不同于2015年和2016年貶值時外匯儲備連續(xù)縮水，在本輪調整中，外匯儲備在6月和7月實現超預期增長。
央行稱，無論是 2017年至2018年一季度的人民幣匯率升值，還是二季度以來的人民幣匯率貶值，都是由市場力量推動的，央行已基本退出常態(tài)式外匯干預，官方外匯儲備和央行外匯占款變化上也能反映出來。
截至2018年7月末，中國外匯儲備余額為31179.46億美元。
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