我國國際收支繼續(xù)保持平衡 外媒：人民幣大空頭或已認輸

• 2018年11月6日 FanTianQing來源：新浪新聞、網(wǎng)易財經(jīng) 535 29
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  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，金融POS機擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉型升級并獲得提升！

  "產(chǎn)業(yè)園區(qū)"是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進外資、促進產(chǎn)業(yè)結構調整和發(fā)展經(jīng)濟等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟騰飛的助推器...

三季度國際收支“一順一逆”，人民幣大空頭或已認輸。

據(jù)經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)報道，BWC中文網(wǎng)日前刊文稱，繼11月1日人民幣匯率在跌至十年多來低谷后啟動反彈，上演“大反擊”，11月2日人民幣匯率繼續(xù)強勢回升，48個小時內，人民幣兌美元匯率從最低6.97連升近十大關口，兩天大漲1000點，升值幅度1.3%。同時，這更讓一些人民幣大空頭一夜無眠，接連爆倉。與此同時，A股也一掃前期陰霾，北向資金也大舉流入174億。

文章表示，目前，做空人民幣的成本已經(jīng)很高（做空成本已經(jīng)創(chuàng)下逾兩年半來最大的升幅），而再考慮到中國央行百億央票出海在即和二個月前調整了遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率后或也會直接扭轉人民幣貶值的預期，抑制人民幣空頭，換句話說，目前，人民幣空頭的膽量和倉位都早已不比2015年和2016年的鼎盛時期的倉位了，甚至，據(jù)CNBC報道，一位看空中國市場的知名大空頭查諾斯（Jim Chanos）也在數(shù)周前開始認輸了。

同時，中國官方也在近日再次釋放人民幣穩(wěn)定預期信號，國家外匯管理局局長潘功勝警告投資者不要做空人民幣，“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新?！?，歷史數(shù)據(jù)表示，在過去30多年里，凡是看空或做空人民幣的最終都蒙受了較大損失，所以，目前的市場數(shù)據(jù)跡象可能正在表明，在近期匯率調整壓力快速釋放后，人民幣大幅貶值可能性已不大。

對此，一家總部位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Eurizon Slj Capital首席執(zhí)行官Stephen Jen表示，考慮到中國的經(jīng)常賬戶是“平衡的”，且人民幣對新興市場貨幣的影響很大，所以，該機構認為這二個理由表明人民幣不會再次出現(xiàn)大幅度的下跌。

文章分析稱，對于美元接下去的走勢，雖市場存在分歧，但華爾街更多的還是表達了看空的觀點，并隨著美國經(jīng)濟刺激逐漸消退，雙赤字規(guī)模較大，美元將受到負面影響，正如法國農(nóng)業(yè)信貸的分析，目前美元可能暫時達到了峰值，做多美元的成本已經(jīng)很高了，而這種市場情緒的轉變無疑是讓一些新興市場的大空頭們在當前的點位沒有膽量做空了。

而早在去年，羅杰斯就曾指出，美國市場從08年以后就沒有發(fā)生過非常嚴重的危機了，這就需要引起我們警惕了，這是不同尋常的，因為，美國每4-8年就會出現(xiàn)一次金融問題，另據(jù)美國福布斯網(wǎng)站近期發(fā)表了題為《為什么巴菲特看準了中國》的評論文章，巴菲特說：“中國在過去五六十年間所成就的一切簡直是個經(jīng)濟奇跡，他們的經(jīng)濟注定有一個美好的未來，就像我們一樣。”，而這更意味著巴菲特堅持做多中國市場的看法。

不僅于此，雖然，在近期人民幣匯率下跌的背景下，一些外國投資者卻在不斷增持甚至是大舉買入人民幣債券，這看似矛盾的現(xiàn)象的確正在發(fā)生著，換言之，這類國際資金對人民幣貶值完全鈍化，而據(jù)德銀在近期發(fā)布的研報估計，2018年流入中國內地人民幣債券市場的外資將達7000億元人民幣。

對此，據(jù)路透社報道稱，許多日本投資者正在將中國債券加入其主流投資選項池，與此同時進行的是，日本央行近大半年以來重手拋售了大量的美國債券（今年前8個月共計減持359億美元美債），分析顯示，日本投資者出售的部分美國國債正在轉向投資中國債券，要知道，日本金融機構和投資者歷來都被譽為擁有敏銳的投資嗅覺，對全球投資者具有一定風向標意義。

文章強調，值得一提的是，中國央行近期與日本央行簽訂了本幣互換協(xié)議，也助推了更多日本投資者對中國市場的投資進程在加速，這也是人民幣國際化更上一層樓的注腳，另一面，人民幣作為全球儲備型貨幣的國際地位也正在進一步上升，國際支付使用量更是創(chuàng)下新高（據(jù)IMF，截至6月底，人民幣占比已連續(xù)四個季度上升，規(guī)模已經(jīng)超過澳元）。

而人民幣債券比美元債券更有投資價值和吸引力的背后，恰恰表明他們對未來美債價格和美元資產(chǎn)在美元信貸下滑過程中的擔憂，我們也多次強調，此刻，在中國以黃金為基礎的人民幣原油期貨升級創(chuàng)造無美元化石油交易環(huán)境后，如今，世界多國亮劍去美元化的行動再次進入高潮，這在美國知名金融網(wǎng)站Zerohedge看來，目前全球多國對美元的不信任及去美元化的這一進程正在加速……甚至，目前這股聲音已經(jīng)漂蕩在美元大本營華爾街的上空了。

文章還指出，就在數(shù)周前華爾街金融大鱷羅杰斯警告“美元衰落是不可避免的歷史進程”之后，摩根大通量化部門主管Marko Kolanovic也在他10月份發(fā)布的最新報告中表達了對美元信用的質疑，當前的美國（政府）可能正在成為長期去美元化的催化劑。

比如，對于新興市場經(jīng)濟體而言，貨幣和匯率的多元化似乎是最佳選擇，但美聯(lián)儲的加息周期可能仍會對其造成影響，更會讓貨幣空頭投機者"蠢蠢欲動"，他甚至一針見血地指出，正是因為美國當局（特朗普上任以來）的一系列經(jīng)濟舉措和舉動，才使得美元的儲備貨幣地位和國際支付使用量受到威脅，這才是真正的幕后推手。

相關閱讀：三季度國際收支“一順一逆”

在人民幣對美元匯率貶值的背景下，被視為衡量跨境資金流動的非儲備性質的金融賬戶在三季度重回逆差。

國家外匯管理局11月5日發(fā)布的公布三季度國際收支平衡表初步數(shù)顯示， 2018年三季度，中國經(jīng)常賬戶順差1087億元，資本和金融賬戶（含當季凈誤差與遺漏，下同）逆差1087億元，其中，非儲備性質的金融賬戶（含當季凈誤差與遺漏，下同）逆差1278億元，儲備資產(chǎn)減少203億元。

非儲備性質的金融賬戶差額是國際上測度跨境資金流動狀況的方法之一，如果非儲備性質的金融賬戶呈現(xiàn)逆差，通常代表著資本正在流出中國。

2015年“811”匯改啟動后，人民幣對美元匯率出現(xiàn)連續(xù)貶值，當年中國的國際收支從長期以來的基本“雙順差”轉為“一順一逆”，即經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶(不含儲備資產(chǎn))逆差。2016年中國的國際收支也延續(xù)了“一順一逆”的格局。隨著人民幣對美元匯率2017年升值超過6%的東風，時隔兩年，中國的年度國際收支在2017年重返“雙順差”：經(jīng)常賬戶和非儲備性質的金融賬戶（含四季度凈誤差與遺漏，下同）均呈現(xiàn)順差。

“2018年三季度非儲備性質的金融賬戶逆差188億美元，其中，直接投資凈流入13億美元，具體看，對外直接投資凈流出230億美元，外國來華直接投資凈流入243億美元。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，三季度證券投資呈現(xiàn)近500億美元凈流入，存貸款等其他投資呈現(xiàn)100億左右凈流出?！眹彝鈪R管理局新聞發(fā)言人王春英就2018年三季度及前三季度國際收支狀況答記者問時表示。

不過，從前三季度的總體看，資本和金融賬戶仍然呈現(xiàn)順差格局。

2018年前三季度，中國經(jīng)常賬戶逆差743億元，資本和金融賬戶順差3911億元，其中，非儲備性質的金融賬戶順差6924億元，儲備資產(chǎn)增加2990億元。

雖然今年一季度經(jīng)常項目時隔17年再現(xiàn)逆差，但經(jīng)常賬戶在二季度回歸順差后在三季度繼續(xù)回升。

國家外匯局提供的數(shù)據(jù)稱，2018年三季度，經(jīng)常賬戶順差160億美元，較二季度增長200%。分項目看，貨物和服務貿易順差186億美元，其中，國際收支口徑的貨物貿易順差1008億美元，服務貿易逆差822億美元。初次收入由二季度逆差207億美元轉為順差11億美元，主要是三季度我國對外各類投資收益增加較快。二次收入呈現(xiàn)逆差37億美元，略有下降。

“總體來看，2018年三季度我國國際收支繼續(xù)保持平衡。在我國經(jīng)濟運行延續(xù)穩(wěn)中有進態(tài)勢、轉型升級深化發(fā)展以及質量效益穩(wěn)步提升的背景下，未來我國經(jīng)常賬戶差額將保持在合理區(qū)間，跨境資金也仍將保持雙向流動、總體平衡的局面?！?/p>

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