2020中國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)現(xiàn)狀及并購(gòu)策略研究預(yù)測(cè)報(bào)告

• 2020年7月28日 WuYaNan來源：中研網(wǎng) 1421 94
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在中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)已初具規(guī)模的情況下，2018年有所回調(diào)亦屬正常規(guī)律。隨著企業(yè)并購(gòu)交易經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，企業(yè)對(duì)并購(gòu)實(shí)施的考量也更加審慎和全面，注重將并購(gòu)策略與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。

資料來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

本月并購(gòu)交易共涉及22個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)量來看，IT行業(yè)居第一位，共完成42筆并購(gòu)交易，占本月案例數(shù)量的13.30%;生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)位居第二位，共完成30筆交易，占本月案例數(shù)量的9.50%;化工原料及加工行業(yè)位列第三位，共完成27筆交易，占本月案例數(shù)量的8.60%。

金額方面，化工原料及加工行業(yè)位居第一，涉及金額為388.50億人民幣，占本月總交易金額的33.70%;本月發(fā)生在化工原料及加工行業(yè)交易規(guī)模最大的案例為天齊鋰業(yè)股份有限公司以279.98億人民幣成功收購(gòu)Sociedad Quimicay Minerade Chile S.A.23.77%股權(quán)，該案拉高了化工原料及加工行業(yè)在本月統(tǒng)計(jì)中的整體水平。金融行業(yè)以149.02億人民幣的交易金額排在第二位，占總交易金額的12.93%;排在第三位的是娛樂傳媒行業(yè)，共涉及交易金額77.47億人民幣，占比為6.72%。

金額較大的國(guó)內(nèi)并購(gòu)典例：

阿里巴巴76.80億成功收購(gòu)分眾傳媒5.28%股權(quán)，進(jìn)一步強(qiáng)化新零售產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局

2018年12月25日，阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司成功受讓Power Star(HK)、Glossy City(HK)持有的分眾傳媒信息技術(shù)股份有限公司5.28%股份，作價(jià)76.80億元人民幣。

分眾傳媒是全球化的城市生活圈媒體，也是極具品牌引爆力的廣告?zhèn)鞑テ脚_(tái)。阿里巴巴擁有強(qiáng)大數(shù)據(jù)能力和云計(jì)算能力。本次收

購(gòu)更多是戰(zhàn)略性強(qiáng)化雙方在電梯等廣告宣傳方面的合作，分眾傳媒作為阿里巴巴在產(chǎn)品廣告宣傳端的輔助，進(jìn)一步強(qiáng)化新零售的產(chǎn)業(yè)布局，從線上到線下到物流再到廣告宣傳一條龍。

蘇寧金控投資成功收購(gòu)蘇寧金服14.7%股權(quán)，蘇寧金服的融資能力逐漸增強(qiáng)

2018年12月28日，蘇寧金控投資有限公司成功收購(gòu)蘇寧金融服務(wù)(上海)有限公司14.7%股權(quán)，作價(jià)82.3億元。

蘇寧金服主要從事金融業(yè)務(wù)，以支付為入口，圍繞零售生態(tài)圈，發(fā)展供應(yīng)鏈金融、小額信貸、消費(fèi)金融、投資理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、融資租賃、眾籌和儲(chǔ)值卡等業(yè)務(wù)。蘇寧金控投資公司是一家投資機(jī)構(gòu)。此次增資擴(kuò)股是為了增強(qiáng)蘇寧金服的融資能力，建立靈活的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制和資本運(yùn)作平臺(tái)，以便實(shí)現(xiàn)資本化，同時(shí)，也有利于提升蘇寧金服的企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)利益最大化。

圖表：2018年12月并購(gòu)市場(chǎng)十大并購(gòu)案例

資料來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

3、跨國(guó)并購(gòu)案例清單

本月金額較大的跨境并購(gòu)典例：

天齊鋰業(yè)成功受讓SQM23.77%股權(quán)，鞏固行業(yè)地位

2018年12月6日，天齊鋰業(yè)股份有限公司成功受讓Sociedad Quimicay Minerade Chile S.A.23.77%股權(quán)，作價(jià)279.98億元。

SQM是目前全球排行靠前的鋰產(chǎn)品供應(yīng)商之一，SQM位于智利阿塔卡瑪(Salarde Atacama)的鹽湖資產(chǎn)是全球范圍內(nèi)含鋰濃度最高、儲(chǔ)量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。天齊鋰業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋰精礦及鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。本次收購(gòu)有利于鞏固天齊鋰業(yè)的行業(yè)地位，促進(jìn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

中糧生化成功收購(gòu)生物化學(xué)100%股權(quán)，“專業(yè)化”平臺(tái)戰(zhàn)略落實(shí)

2018年12月18日，中糧生物化學(xué)(安徽)股份有限公司成功受讓中糧生化投資有限公司持有的COFCO Biochemical Holdings Limited(生物化學(xué))100%股權(quán)，作價(jià)45.48億人民幣。

中糧生化主營(yíng)業(yè)務(wù)為以玉米為生產(chǎn)成本生產(chǎn)燃料乙醇的綜合型企業(yè)，中糧生化與擬收購(gòu)標(biāo)的之間具體來講在燃料乙醇業(yè)務(wù)上高度契合。生物化學(xué)原為中糧集團(tuán)旗下港股上市公司中國(guó)糧油控股的資產(chǎn)，后出售給其全資附屬公司中糧生化投資。此次中糧集團(tuán)對(duì)中糧生化的資產(chǎn)運(yùn)作，一方面為了解決旗下中糧生化與港股上市公司中國(guó)糧油控股之間長(zhǎng)期存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，另外一方面也使中糧集團(tuán)內(nèi)部設(shè)定的“專業(yè)化”平臺(tái)戰(zhàn)略落實(shí)，有利于中糧生化躍升為國(guó)內(nèi)燃料乙醇生產(chǎn)龍頭。

圖表：2018年12月跨國(guó)并購(gòu)案例列表

資料來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

4、VC/PE支持并購(gòu)案例列表

12月VC/PE支持并購(gòu)案例共有145筆，環(huán)比上升104.23%，數(shù)量滲透率為46.03%;涉及并購(gòu)金額為516.50億人民幣，環(huán)比上升121.33%，金額滲透率達(dá)44.80%。

VC/PE支持的并購(gòu)交易中，標(biāo)的地區(qū)分布在北上廣以及江浙等37個(gè)省市、自治區(qū)以及香港和海外地區(qū)。從案例數(shù)量來看，江蘇省和北京市并列第一，各完成17筆VC/PE支持的并購(gòu)交易;排在第二位的是廣東(除深圳)，完成了16筆VC/PE支持的并購(gòu)交易;深圳位于第三位，完成14筆VC/PE支持的并購(gòu)交易。上述地域累計(jì)完成64筆VC/PE支持的并購(gòu)交易，占VC/PE支持并購(gòu)案例數(shù)量的44.14%，占本月并購(gòu)案例總數(shù)的20.32%。從交易金額來看，廣東(除深圳)位列第一，涉及交易金額為112.60億人民幣，占VC/PE滲透案例交易金額的21.78%;其次是上海市，涉及交易金額為89.55億人民幣。

VC/PE滲透的標(biāo)的行業(yè)主要集中在IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、化工原料及加工、電子及光電設(shè)備，共完成59筆并購(gòu)交易，累計(jì)占VC/PE滲透案例數(shù)量的40.69%，占本月并購(gòu)案例總數(shù)的18.73%。從交易金額來看，VC/PE滲透的標(biāo)的行業(yè)主要集中在金融、化工原料及加工、娛樂傳媒，分別涉及交易金額114.35億人民幣、82.70億人民幣、77.47億人民幣，累計(jì)占VC/PE滲透交易金額的53.15%，占本月交易金額的23.81%。

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  2018年全球戰(zhàn)略并購(gòu)交易金額為3.4萬億美元，較2017年的2.9萬億美元企穩(wěn)反彈，接近歷史最高點(diǎn)。在范圍交易中，以收購(gòu)新能力為目的的交易數(shù)量飛速增長(zhǎng)。2018年，在交易額超過10億美元的戰(zhàn)略交易中...

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