生豬養(yǎng)殖利潤創(chuàng)兩年新高 生豬需求逐步轉(zhuǎn)入旺季 生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測

• 2022年10月24日 LiBO來源：中研普華集團(tuán)、新牧網(wǎng)、中研網(wǎng) 502 27
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截至10月21日當(dāng)周，全國生豬出欄價(jià)為14元/斤，環(huán)比上月同期上漲約17%。

新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日當(dāng)周，全國生豬出欄價(jià)為14元/斤，環(huán)比上月同期上漲約17%。

另據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前外購仔豬養(yǎng)殖利潤為1213元/頭，創(chuàng)下了2020年8月以來的新高;自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為1228元/頭，創(chuàng)下了2021年二季度以來的新高。

浙商證券表示，春節(jié)前生豬需求逐步轉(zhuǎn)入旺季，屠宰企業(yè)平均開工率持續(xù)回升;飼料、疫苗等多組數(shù)據(jù)交叉印證產(chǎn)能去化足夠充分。

東興證券認(rèn)為，在政策端多次提示風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖戶仍在彌補(bǔ)前期虧損的背景下，行業(yè)母豬補(bǔ)欄的情緒仍較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)明年市場供應(yīng)增長相對溫和，明年生豬養(yǎng)殖業(yè)有望保持相對景氣和合理盈利空間。

隨著國家一系列保障供給的支持性政策出臺，2022年上半年，全國生豬出欄量同比增長8.4%，達(dá)36587萬頭;存欄量同比下降1.94%，達(dá)43057萬頭。從消費(fèi)端看，2020年人均豬肉消費(fèi)量為18.2千克/人，在人均畜禽肉類消費(fèi)總量中占比仍達(dá)到73.42%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年8月農(nóng)副大宗商品生豬價(jià)格為22.8元/公斤，同比增加60.79%，環(huán)比增加6.44%;從8月周一至周五大宗商品生豬價(jià)格來看，價(jià)格在21.22-22.8元/公斤之間波動(dòng)，8月31日達(dá)到最大值。

2022年以來，官方共收儲13批中央儲備凍豬肉，合計(jì)9.91萬噸。隨著9月份密集投放，目前共計(jì)投放4批，合計(jì)8.71萬噸。從上半年的密集收儲，再到如今的集中投放，中央儲備凍豬肉經(jīng)歷了明顯的政策反轉(zhuǎn)，這背后正是豬價(jià)由下跌向一路上漲的轉(zhuǎn)變。

中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測

根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022 年一季度 我國豬飼料總體銷量同比去年一季度微增 1.2%，考慮今年一季度豬價(jià) 行情遠(yuǎn)低于去年同期，根據(jù)飼料銷量數(shù)據(jù)可以判斷今年一季度的生豬 存欄(包括母豬、仔豬、育肥豬)總量仍然高于去年同期。

但從銷量 結(jié)構(gòu)來看，2022 年一季度仔豬料和母豬料銷量分別同比減少 8.8%和 22.3%，育肥豬飼料同比增加 17.9%。結(jié)合一季度豬價(jià)行情可以判斷， 今年一季度育肥豬存欄同比去年增加，但新生仔豬與母豬存欄同比或已經(jīng)開始回落。此外，唐人神公司表示公司一季度母豬料銷量下降 31%，也在一定程度上可以反映能繁母豬去化情況。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)來看， 從去年 6 月至今年 4 月，僅歷時(shí) 10 月能繁母豬產(chǎn)能自高點(diǎn)累計(jì)去化 約 8.5%;從涌益咨詢能繁母豬存欄監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本輪母豬產(chǎn)能自高 點(diǎn)累積去化在 15~20%左右。

根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會監(jiān)測全國重點(diǎn)種豬 企業(yè)生產(chǎn)情況，今年 5月二元母豬存欄同比去年下降 19%;從頭部上 市豬企來看，主要頭部上市豬企產(chǎn)能較去年也有一定的下降。

可以看到，對于本輪能繁母豬產(chǎn)能去化的幅度，各方數(shù)據(jù)分歧較大，官方數(shù)據(jù)顯示能繁母豬去化為 8.5%左右，但其他方顯示的能繁母豬去化幅度 則較大。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》顯示：

集中度快速提升，頭均市值仍在低位。生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；粩嗵嵘?上市豬企生豬出欄集中度不斷提升，尤其是二線豬企將在今明兩年集 中放量，成長空間大，對應(yīng)下半年豬價(jià)行情，有望迎來豬價(jià)和出欄量 雙擊下的估值提升，也將帶來板塊整體估值的上行。從各大豬企的頭 均市值來看，目前各大豬企頭均市值仍然位于歷史相對低位。

展望后續(xù)，隨著消費(fèi)旺季到來，豬價(jià)景氣有望延續(xù)，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機(jī)會。此外，動(dòng)保需求有望持續(xù)回升，國內(nèi)外持續(xù)景氣，寵物板塊有望迎來雙擊。

與此同時(shí)，糧食安全再獲高層關(guān)注，生物育種產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，種業(yè)板塊迎業(yè)績高增和競爭格局優(yōu)化預(yù)期。

綜合以上，基于我們的產(chǎn)能去化趨勢已成，足以支撐新一輪周期假設(shè)。 中研普華認(rèn)為從周期視角看，目前仍然處于豬周期投資第二階段——豬價(jià) 股價(jià)齊升階段的前中期，生豬養(yǎng)殖板塊投資可持續(xù)，且仍有一定的空 間。

從成長視角看，生豬養(yǎng)殖集中度加速提升，未來生豬養(yǎng)殖企業(yè)年 出欄將保持較高的年復(fù)合增長率，因此生豬養(yǎng)殖整體板塊具備長期配 置價(jià)值。尤其是部分優(yōu)秀的公司由于出欄基數(shù)小，未來成長空間巨大， 其投資空間也將廣闊。

未來行業(yè)市場投資前景如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》。報(bào)告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價(jià)值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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