1.中國電解鋁產能統(tǒng)計
近年來，中國政府推進供給側結構性改革，鼓勵和引導低競爭力產能退出市場。嚴控新增電解鋁產能，加強環(huán)保監(jiān)督，開展環(huán)境整治行動、控制排放總量，有效地改善了市場供需狀況，促進鋁行業(yè)有序、綠色健康發(fā)展。2016年以來，我國電解鋁產能波動較大。根據(jù)統(tǒng)計，2021和2022年國內電解鋁產能超過4400萬噸。
圖表：2013-2022年中國電解鋁產能統(tǒng)計
數(shù)據(jù)來源：中研普華產業(yè)研究院整理
鋁行業(yè)是國家重要的基礎產業(yè)，氧化鋁和原鋁作為重要的基礎原材料，與機電、電力、航空航天、造船、汽車制造、包裝、建筑、交通運輸、日用百貨、房地產等行業(yè)密切相關。中國是鋁工業(yè)大國，產量和消費量連續(xù)20年位居世界第一。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國電解鋁的產量從2013年的2543.81萬噸增長到2022年的4014.43萬噸。
圖表：2013-2022年中國電解鋁產量統(tǒng)計
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中研普華產業(yè)研究院整理
二、中國電解鋁需求情況
需求主要分為傳統(tǒng)需求領域和新能源需求領域。其中，傳統(tǒng)需求韌性較強，新能源需求占比持續(xù)提升。
1.傳統(tǒng)需求領域
電解鋁主要應用于建筑地產/交通運輸/電力/消費品/機械領域，占比分別為26%/24%/13%/12%/12%。地產領域2023年1-9月國內房屋竣工面積同比+20%，對鋁需求形成明顯拉動；交運領域傳統(tǒng)汽車產量雖受到新能源車替代整體增量有限，但單車用鋁量或持續(xù)提升；傳統(tǒng)需求整體韌性強于預期。
“三支箭”落地，地產復蘇有望拉動建筑用鋁提升。自2020開始，由于疫情的沖擊，國內建筑業(yè)受到較大影響，建筑地產行業(yè)是國內電解鋁需求最大的行業(yè)，2023年以來需求量占比近26%。2022年底，國家相繼出臺了三個涉及信貸、債券、股權三方面的政策，合力改善房地產企業(yè)融資環(huán)境，預計2023年國內地產行業(yè)將有所復蘇。
2023年地產數(shù)據(jù)有所改善，竣工面積增速轉正。從往年新開工面積以及滯后三年的竣工面積的變動情況來看，二者變動方向的同步程度相對較高，2010年至今僅2020、2022年受外界原因導致變動方向不一。從地產新開工、竣工、銷售面積的同比增速來看，2023年2月中國房屋竣工面積已率先轉正，2023年1-11月竣工面積同比增速約為17.9%，受益竣工端改善，地產用鋁預期將有所增長。
政治局持續(xù)要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。自2022年7月以來，國內政治局會議持續(xù)要求穩(wěn)定房地產市場。2023年4月，國家提出推動建立房地產業(yè)發(fā)展新模式，推進公共基礎設施建設，規(guī)劃建設保障性住房。并要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。預計國內地產竣工情況將持續(xù)改善。
2.新能源領域
電解鋁需求主要由光伏及新能源車拉動。年內光伏裝機的超預期增長疊加新能源車產銷的高景氣度為鋁需求提供較多增量。據(jù)測算，2023年新能源領域對國內鋁需求拉動已達到4%。
（一）新能源車：輕量化用鋁需求較大
新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，新能源車整備質量更大。新能源汽車銷量方面，國內新能源汽車銷量快速增長，2021年、2022年國內新能源汽車銷量分別達到352萬輛與688萬輛，2021、2022年同比增速達157.5%與95.6%。汽車整備質量方面，同一款車型，新能源車型的質量均高于傳統(tǒng)燃油車型，質量提升10%到20%不等。以長安UNI-V為例，純燃油版整備質量1400千克，新能源版1680千克，新能源版質量相比燃油版提升20%。
新能源車單車鋁需求量大，預計未來單車需求量仍會上升。根據(jù)DuckerFrontier的數(shù)據(jù)，2022年電池動力汽車（BEV）單車用鋁量達到631磅，非純電動車（Non-BEV）單車用鋁量464磅，新能源車單車平均用鋁量471磅，新能源汽車對鋁的需求剛性較強。
DuckerFrontier預測新能源車單車用鋁量有上漲趨勢，根據(jù)預測結果，2026年新能源車平均用鋁量將達到514磅，相比于2022年平均用鋁量將提升9.13%，預計進一步加大新能源汽車市場對電解鋁的需求量。
預期2030年國內新能源汽車用鋁總量達448.8萬噸。近年來國內汽車銷量基本穩(wěn)定，新能源汽車滲透率快速提升。假設2023-2030年國內汽車銷量保持1%的增速，新能源汽車2030年滲透率達55%，且純電電動車占比在80%。采用DuckerFrontier預測數(shù)據(jù)，則預期2030年國內新能源汽車耗鋁量約為448.8萬噸。
（二）光伏：光伏裝機上行，推動鋁材需求
國內發(fā)電新增設備容量快速擴張，光伏行業(yè)快速發(fā)展。2022年，我國太陽能發(fā)電新增設備容量達到8741萬千瓦，新增容量同比增速約59.13%。截至2023年3月，我國新增太陽能發(fā)電設備容量3366萬千瓦。受益于雙碳政策，預期未來光伏發(fā)電新增容量將持續(xù)提升。
光伏產業(yè)發(fā)展拉動電解鋁需求。光伏成本構成中，電池片是其成本的主要來源，占比達到61.2%，其次占比最高的是鋁邊框，占比達到9.0%。鋁邊框和支架是光伏組件電解鋁最主要的兩個用途，光伏行業(yè)的發(fā)展有望帶動光伏組件需求的提升，拉動電解鋁需求。
三、中國電解鋁產能產量分布
國內電解鋁產能天花板逼近，產能布局逐漸從山東、河南向云南、廣西轉移。自2017年電解鋁供給側結構性改革以來，我國電解鋁進入低速發(fā)展時代。2022年底建成產能4445萬噸，逼近4550萬噸的天花板；產能利用率達91%，創(chuàng)歷史新高。
我國電解鋁產能分布地區(qū)相對集中，主要分布在西北和西南地區(qū)。2023年9月末，西北地區(qū)占到全國3成以上的產能，西南地區(qū)占到2成，兩者合計占到全國總產能的一半以上。此外，華北和華東地區(qū)各自占比17%左右。
從省份來看，我國電解鋁產能主要分布在山東、內蒙古、新疆、云南等地，四個省份的合計產能占比達60.7%。2020年以來，在供給側改革和“雙碳”背景下，電解鋁能源轉型需求不斷增長，國內電解鋁部分產能已從山東、河南等煤電省份向云南、廣西等水電省份轉移。
2、中國電解鋁產量分布
我國電解鋁產業(yè)主要集中在西北、西南和山東等地區(qū)，電解鋁生產需要持續(xù)穩(wěn)定的電力供應和氧化鋁的供給，對能源和資源的要求極高。
具體省份來看，中國的電解鋁產能主要分布在山東、內蒙古、新疆等地區(qū)，2022年三省的電解鋁產量，占中國電解鋁產量的50%以上。
3、中國電解鋁主要企業(yè)分析
目前我國生產電解鋁的廠商主要有：中國鋁業(yè)、神火股份、云鋁股份、中孚實業(yè)、天山鋁業(yè)、國家電力投資集團、中國宏橋集團、東方希望集團、信發(fā)集團、新疆眾和和南山鋁業(yè)等企業(yè)。
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楊興杰
研究院服務號