進口關(guān)稅下調(diào) 車價是否真的如預(yù)期般降幅明顯？

• 2018年6月1日 GuoMeng來源：中國證券報 760 45
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  2018-2023年版汽車鋼行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運...

進口關(guān)稅是一個國家的海關(guān)對進口貨物和物品征收的關(guān)稅。各國已不使用過境關(guān)稅，出口稅也很少使用。

車市三方博弈

離汽車關(guān)稅下調(diào)政策實施還有一個月。在此時間點，購車人、經(jīng)銷商、廠商都各自打起“如意算盤”。

上述英菲尼迪廠商相關(guān)人士坦言，已有購車人撤單的情況出現(xiàn)?！耙驗榘l(fā)現(xiàn)降價幅度不及預(yù)期，目前各家經(jīng)銷商售價不穩(wěn)定。7月以前的車都是庫存車，成本較高?！?/p>

分析人士表示，有些車型價格調(diào)整后，經(jīng)銷商剛好處在盈虧平衡點，但購車人希望經(jīng)銷商降價幅度應(yīng)該更大，所以到7月1日以前，二者都在觀望：購車人不提車，經(jīng)銷商不賣車，雙方處在博弈過程中。

面對這樣的形勢，每家經(jīng)銷商的處境各有不同，部分小經(jīng)銷商已經(jīng)“扛不住”?！皬默F(xiàn)在到7月1日，業(yè)務(wù)會不及預(yù)期，庫存壓力較大?！蹦承⌒瓦M口車經(jīng)銷商向中國證券報記者坦言，“我們會提前報關(guān)，再把車低價處理，讓購車人買車多點實惠，以便快速回籠資金?！?/p>

上述分析人士稱，一些規(guī)模較大的汽車經(jīng)銷商采取不同策略：如果在7月1日之前報關(guān)，每輛車會有幾十萬元的損失，寧愿放在海關(guān)外面繳庫存費。

中國證券報記者了解到，一些廠商目前正在調(diào)整月度銷量目標(biāo)。在保持全年銷售目標(biāo)不變的前提下，對五六月目標(biāo)大幅下調(diào)。此外，對目前的庫存車做價格補貼。“有些經(jīng)銷商有超報現(xiàn)象，這些車其實沒有銷售給消費者，這就要經(jīng)銷商自己承擔(dān)?！鄙鲜鰧汃R廠商相關(guān)人士說。

后續(xù)價格走勢如何?奔馳華東區(qū)利星行相關(guān)人士表示，還是要看各地的供求關(guān)系?！澳壳叭A東區(qū)奔馳沒什么打折，提車周期在3個月左右。所以奔馳的進口車到手價基本會按照官方指導(dǎo)價降稅，兩個月以后，價格會趨于穩(wěn)定。如果量能起來，那能讓的利就讓一些?？傮w來說，銷售額會增長?！?/p>

中國汽車流通協(xié)會專家委員會委員李顏偉認(rèn)為，部分品牌經(jīng)銷商進口車庫存量高，且高價值的大車多，也有部分品牌經(jīng)銷商存在超報問題。對于車企來說，如果購車人集中在7月后出手，必然會引發(fā)對需求的爭搶，導(dǎo)致價格競爭，經(jīng)銷商、車企屆時將損失利潤。

對自主品牌影響有限

從1986年開始，我國進口車關(guān)稅經(jīng)歷9輪下調(diào)。從最初的180%至220%降至目前的25%。2006年以后，我國進口車數(shù)量快速增長。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(簡稱中汽協(xié))數(shù)據(jù)，截至2017年底，我國進口車規(guī)模達(dá)到125萬輛。

長江證券汽車行業(yè)首席分析師高登表示，從汽車消費角度看，國家降低稅收促進消費升級，進口豪華車經(jīng)銷商直接受益。根據(jù)2017年進口量測算，整車進口規(guī)模約500億美元，關(guān)稅下調(diào)10%，約減稅50億美元;零部件進口規(guī)模約370億美元，關(guān)稅下調(diào)約4%，減稅約15億美元，預(yù)計豪華車經(jīng)銷商的銷量和盈利均有提升。

從產(chǎn)業(yè)角度看，關(guān)稅下調(diào)會否給中國汽車產(chǎn)業(yè)尤其是自主品牌汽車帶來影響呢?

相比進口車規(guī)模，2017年我國汽車總銷量達(dá)2887.9萬輛，進口車銷量占汽車總銷量的4.5%，對于中國國內(nèi)汽車價格體系的沖擊可控。

太平洋證券汽車行業(yè)首席分析師白宇認(rèn)為，目前國內(nèi)市場30萬元以下的車型，在關(guān)稅調(diào)整到15%后，價格仍遠(yuǎn)高于國內(nèi)同樣車型價格，大規(guī)模進口沖擊價格體系很難實現(xiàn)。而30萬元以下車型市場占整個汽車市場90%以上銷量。因此，關(guān)稅下調(diào)對于整個自主品牌體系沖擊不大。興業(yè)證券汽車行業(yè)首席分析師王冠橋稱，針對吉利領(lǐng)克和長城WEY品牌的品牌上探會有略微影響，對更低端的自主品牌基本沒有影響。

對于一些售價50萬元以上的超豪華合資車型而言，確實存在一定程度的價格沖擊。

目前，國產(chǎn)車價格超過50萬元以上的超豪華車型主要包括大型轎車和中大型SUV，如奧迪A6L、奧迪Q5、寶馬5系、奔馳E級，沃爾沃S90、凱迪拉克XT5、捷豹XFL等。上述寶馬相關(guān)人士坦言，“我們在觀察競品的降幅。豪華車廠商其實并不希望進口車終端價繼續(xù)下行，這樣對國產(chǎn)車有沖擊，價格優(yōu)勢會收窄。因為涉及中外合資，國產(chǎn)車調(diào)整價格非常復(fù)雜。”

全國工商業(yè)聯(lián)合會汽車經(jīng)銷商商會專家顧問顏景輝對中國證券報記者表示，豪華車品牌的官方指導(dǎo)價調(diào)整對整個車市價格體系將在長期形成影響。隨著高端品牌價格逐級下探，合資品牌中高端汽車價格將受到擠壓，從而可能會讓其在運營利潤上面臨考驗，后續(xù)這些合資品牌將重新調(diào)整品牌、產(chǎn)品，甚至價格定位。這對于自主品牌高端化的產(chǎn)品研發(fā)和經(jīng)營行為都將形成挑戰(zhàn)。

國海證券發(fā)布的研報指出，從整體受益程度來看，經(jīng)銷商得利最多，零部件企業(yè)次之，整車廠較少。豪華車銷量提振，同步增加維修保養(yǎng)業(yè)務(wù)單量。但伴隨整車廠調(diào)整返利等手段干預(yù)，產(chǎn)業(yè)鏈最終會趨于利益平衡，購車人、經(jīng)銷商和整車廠都將分享降價紅利。

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