博通計(jì)劃將CA作為新的軟件平臺(tái)

• 2018年7月13日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 1299 85
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  2018-2024年專家系統(tǒng)軟件行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

博通周三宣布，將以近190億美元的價(jià)格收購CA。

北京時(shí)間7月13日早間消息，此前收購高通失敗的博通有了新戰(zhàn)略：成為基礎(chǔ)設(shè)施軟件的收購者。

博通周三宣布，將以近190億美元的價(jià)格收購CA。博通的收購目標(biāo)正在從半導(dǎo)體公司轉(zhuǎn)向開發(fā)大型機(jī)和基礎(chǔ)設(shè)施軟件的公司。博通計(jì)劃將CA作為新的軟件平臺(tái)，用于收購和并購其他類似的軟件公司。

消息人士表示，博通CEO陳福陽(Hock Tan)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施軟件公司與7年前高度碎片化的半導(dǎo)體行業(yè)非常類似。這意味著這個(gè)行業(yè)正準(zhǔn)備好整合，并進(jìn)一步削減成本。而這些正是陳福陽所擅長的領(lǐng)域。

可能被收購的公司之一是BMC，該公司銷售的軟件幫助企業(yè)管理IT運(yùn)營。有報(bào)道稱，BMC去年與CA進(jìn)行了并購談判，但今年早些時(shí)候，私募股權(quán)巨頭KKR最終以83億美元的價(jià)格收購了BMC。

陳福陽在公告中表示，博通收購CA的交易“是我們創(chuàng)建全球領(lǐng)先基礎(chǔ)設(shè)施公司的重要基石”。

當(dāng)年作為安華高CEO，陳福陽推動(dòng)了一系列收購，包括以66億美元的價(jià)格收購LSI Corp，以及以370億美元收購博通。后者是當(dāng)時(shí)純科技領(lǐng)域規(guī)模最大的一筆交易。在這筆交易完成后，安華高將公司名改為博通，后者又于2016年以55億美元的價(jià)格收購了Brocade。隨后，陳福陽提出以1030億美元的價(jià)格收購高通，引起了媒體的密切關(guān)注，然而這筆交易最終失敗。

不過，建立新的垂直平臺(tái)，為未來的收購做準(zhǔn)備，這是私募股權(quán)公司的運(yùn)作模式。這也可以解釋，為何銀湖的管理合伙人郝也康(Ken Hao)周四宣布，將從博通董事會(huì)辭職。他于2006年協(xié)助安華高聘請了陳福陽，并在博通對高通的敵意收購中與其密切合作。過去多年，他一直對博通的交易決策有很大影響力。

消息人士透露，郝也康對博通收購CA感到不滿，因此沒有投票支持這筆交易。博通在周四的一份文件中表示，郝也康已從董事會(huì)辭職，“主動(dòng)避免在收購CA后因擔(dān)任博通董事可能產(chǎn)生的任何潛在利益沖突”。銀湖已經(jīng)持有多家企業(yè)軟件公司資產(chǎn)，包括戴爾和SolarWinds。博通期望收購的企業(yè)軟件公司很可能也是銀湖的目標(biāo)。

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由于投資者認(rèn)為這筆并購難以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，導(dǎo)致該股周四盤初暴跌19%，至197.50美元，創(chuàng)歷史最大跌幅。CA股價(jià)則大漲18.5%，至44.10美元。

博通過去10年因?yàn)槭召徃偁帉κ侄鴮?shí)現(xiàn)市值大幅增長。該公司周三同意以每股44.50美元的價(jià)格收購大型機(jī)軟件公司CA。雖然有分析師認(rèn)為，此舉可能是博通CEO陳福陽(Hock Tan)的又一個(gè)妙招，但很多人卻擔(dān)心該交易會(huì)導(dǎo)致博通的營收增速從5%降至3%。

“這是過去10年最讓人匪夷所思、最沒有重點(diǎn)、最沒有戰(zhàn)略性的收購?！甭迳即壦侥脊蓹?quán)投資公司CEO埃里克·西弗(Eric Schiffer)說。

至少有兩名分析師下調(diào)該股評級，還有兩名分析師下調(diào)該公司的目標(biāo)股價(jià)。B Rilley甚至把該股目標(biāo)價(jià)下調(diào)63美元，至245美元。

“我們認(rèn)為投資者可能對該交易感到失望，這似乎主要是財(cái)務(wù)交易，而沒有多少戰(zhàn)略邏輯?！盓vercore在研報(bào)中寫道。

陳福陽通過一系列收購幫助博通從一家初出茅廬的芯片制造商發(fā)展成為全球巨擘，他的商業(yè)嗅覺也得到華爾街的盛贊。

Susquehanna分析師認(rèn)為，該公司之所以進(jìn)軍軟件行業(yè)，可能是因?yàn)樵诎雽?dǎo)體行業(yè)缺乏可行的收購目標(biāo)，而且監(jiān)管壓力日益增大。

CA的主要業(yè)務(wù)是出售大型機(jī)使用的軟件，其市場地位僅次于IBM。盡管該公司每年可以產(chǎn)生100億美元現(xiàn)金流，但由于越來越多的客戶選擇云計(jì)算，而非傳統(tǒng)硬件，因此其收入增長已經(jīng)停滯不前。

有分析師認(rèn)為，博通的成本控制能力將幫助其利用CA來打造軟件業(yè)務(wù)，從而對沖半導(dǎo)體行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。該交易完成后，博通約有71%的營收來自半導(dǎo)體，28%來自軟件。

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