2018年人民幣貶值如何投資：全球投資者加大增持中國(guó)債券

• 2018年9月13日 chinairnwz來源：互聯(lián)網(wǎng) 597 34
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  2018-2023年中國(guó)汽車租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  在租車業(yè)發(fā)達(dá)的歐美地區(qū)，25天以內(nèi)的短租業(yè)務(wù)一般占到70%至90%的比重，龐大的租車群體孕育出赫茲、安飛士、歐洲汽車等擁有數(shù)十萬租賃車輛的跨國(guó)巨頭；而國(guó)內(nèi)租車公司個(gè)人短租比例遠(yuǎn)不足三成，...

　　人民幣貶值如何投資？

　　根據(jù)上海清算所網(wǎng)站公布的最新數(shù)據(jù)，海外投資者在7月底增加了存在上海清算所的債券金額至2582億元人民幣。相比之下，6月底的金額為人民幣2499億元。本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，全球基金7月份在中央結(jié)算公司增加對(duì)中國(guó)債券的持倉量4.5％。我們知道，近期人民幣匯率大多呈現(xiàn)出貶值走低的形態(tài)，在此情形下，全球投資者依然增加人民幣資產(chǎn)投資，足見許多分析師的一種理念，全球投資者對(duì)人民幣階段性貶值似乎已經(jīng)鈍化，相反的是，寧愿堅(jiān)信人民幣和中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。以下的跡象或可以佐證這一觀點(diǎn)。

　　我們注意到，隨著相關(guān)限制的放寬，原本局限于中國(guó)國(guó)內(nèi)的中國(guó)債券的投資可能擴(kuò)大至全球投資者。這將加速擴(kuò)大世界多國(guó)發(fā)行人民幣債券（熊貓債），并納入人民幣為外匯儲(chǔ)備的進(jìn)程。兩家日本銀行已于今年1月發(fā)行人民幣債券,并圍繞誰是首發(fā)銀行爭(zhēng)吵得喋喋不休。阿聯(lián)酋的第三大酋長(zhǎng)國(guó)沙迦于今年2月發(fā)行20億元人民幣的債券；菲律賓、土耳其、沙特等國(guó)也都計(jì)劃發(fā)行人民幣債券…與此同時(shí)，國(guó)際頂級(jí)金融資本巨頭紛紛登陸中國(guó)市場(chǎng)。美國(guó)摩根大通公司已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)，尋求建立一家持股比例為51%的全新證券公司，并計(jì)劃在未來數(shù)年內(nèi)監(jiān)管允許的條件下將持股比例增加到100%。

　　全球投資者加大增持中國(guó)債券

　　我們近日提及，根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署8月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，以人民幣計(jì)，7月出口同比增長(zhǎng)6%，預(yù)期5.6%，前值3.1%。7月進(jìn)口增長(zhǎng)20.9%，預(yù)期12.5%，前值6%。7月貿(mào)易順差1769.6億元，預(yù)期順差2271億元，前值順差2618.8億元。要知道，以人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)出口大幅增長(zhǎng)已呈現(xiàn)出連續(xù)性，我們上月提及，同樣據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，以人民幣計(jì)價(jià)，今年上半年出口同比增長(zhǎng)4.9%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)11.5%。人民幣計(jì)價(jià)的出口份額持續(xù)增長(zhǎng)，證明了多國(guó)增加了人民幣的使用頻率，人民幣的國(guó)際流動(dòng)性在提高；而以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口份額持續(xù)增長(zhǎng)，說明世界多國(guó)接收人民幣并用于本國(guó)外匯儲(chǔ)備的意向在增大。

　　我們分析認(rèn)為，這也從側(cè)面印證了全球投資者對(duì)人民幣長(zhǎng)遠(yuǎn)看好的信心。近日來，包括路透社、華爾街日?qǐng)?bào)及美國(guó)金融網(wǎng)站零對(duì)沖等一些財(cái)經(jīng)外媒的分析中也指出，人民幣出現(xiàn)大幅下跌，這背后我們可以發(fā)現(xiàn)央行似乎釋放了不愿讓人民幣過快升值的信號(hào)。

　　高盛分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，人民幣貶值5%將拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅0.4個(gè)百分點(diǎn)，這將遠(yuǎn)比拋售美債持倉更容易被接受。高盛分析師報(bào)告稱，“模擬計(jì)算顯示，人民幣貶值比減持美債對(duì)中國(guó)更好”。云鋒金融團(tuán)隊(duì)的分析報(bào)告指出，國(guó)際收支均衡、外部脆弱性低、有強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備、人民幣資本賬戶未完全開放更是強(qiáng)有力的安全閥，在這種情況下，我們也多次強(qiáng)調(diào)，央行對(duì)于人民幣匯率有較強(qiáng)的掌控能力，有安全底線。

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