螞蟻集團打新資金退款到賬 螞蟻集團IPO暫停后估值縮水將高達1萬億

• 2020年11月10日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1231 80
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當日一早，部分投資者表示，證券賬戶顯示中簽螞蟻集團新股后繳納的錢款連帶利息已經(jīng)退回。有中簽者表示，“已如期收到此前繳納的螞蟻集團500股新股的認購資金34400元，以及2.01元利息?！?/p>

11月9日，是螞蟻集團暫停上市后承諾的投資者打新資金退還日。當日一早，部分投資者表示，證券賬戶顯示中簽螞蟻集團新股后繳納的錢款連帶利息已經(jīng)退回。有中簽者表示，“已如期收到此前繳納的螞蟻集團500股新股的認購資金34400元，以及2.01元利息?！?/p>

馬云等高管被約談后，上交所于11月3日晚發(fā)布公告，暫緩螞蟻集團在科創(chuàng)板上市，隨后螞蟻集團在港交所公告，暫緩H股上市。螞蟻集團表示，對于暫停上市給投資者帶來的麻煩，深表歉意，將按照兩地交易所的相關規(guī)則，妥善處理好后續(xù)工作。

15月5日，螞蟻集團宣布，發(fā)行人及聯(lián)席主承銷商將于2020年11月6日啟動退款程序，前述資金于2020年11月9日退回。螞蟻集團還表示，投資者認購的股份將于2020年11月6日注銷。

據(jù)悉，上述自己清算日期是11月6日19:59，但是實際資金到賬時間是11月9日上午，以11月2日繳納日期開始計算，年化利率在0.35%左右的水平(計息旗艦為11月3日至11月8日)，與活期存款基準利率相當。

有業(yè)內(nèi)人士表示，螞蟻集團及時退款，對投資者而言，可最大程度減少資金占用的損失。據(jù)此前報道，直接參與交易的人士和投資者日前表示，螞蟻集團IPO(首次公開招股)可能要至少推遲六個月時間。

根據(jù)中研普華《2020-2025年中國金融產(chǎn)業(yè)前景分析與市場調(diào)查研究報告》顯示

螞蟻集團估值縮水將高達1萬億

螞蟻集團大規(guī)模首次公開募股(IPO)被暫停以來，這家金融科技巨頭的估值縮水高達1萬億，“小貸新規(guī)”可能會使螞蟻集團估值減少約一半。

小額貸款公司經(jīng)營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務應當主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內(nèi)開展;未經(jīng)國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準，小額貸款公司不得跨省級行政區(qū)域開展網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務。

同時經(jīng)營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司開展助貸或聯(lián)合貸款業(yè)務的，在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

對自然人的單戶網(wǎng)絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額。

其中第二條要求降低螞蟻集團的“杠桿率”，需要其準備更多的自有資金來放貸，而第三條要求其收緊額度，打擊了供應鏈金融業(yè)務。

如果螞蟻集團發(fā)行時2.1萬億元估值減半，這實際上意味著該公司估值低于兩年前的水平，當時它正從華平、銀湖和淡馬錫等大型基金那里籌集資金。

估值下降也意味著，螞蟻集團支付給投資銀行的承銷費用也會隨之減少，這些投行原本指望螞蟻集團創(chuàng)紀錄的IPO能帶來大筆意外之財。此外，這也降低了螞蟻集團進行大規(guī)模收購的可能性，因為該公司希望在海外擴張，并在國內(nèi)與騰訊展開競爭。

晨星分析師Iris Tan表示，如果螞蟻集團IPO前的市凈率降至全球頂級銀行的水平左右，其估值可能會下降25%-50%，這意味著其估值可能最多被削減約1萬億元。目前螞蟻集團的股價是其賬面價值的4.4倍，而這些銀行的市凈率為2倍。

Aletheia Capital駐新加坡的財務主管桑賈伊·賈恩(Sanjay Jain)估計，螞蟻集團的市盈率可能降至貸款利潤的10倍左右，是該公司此前所設定目標的一半。花旗集團對螞蟻集團未來12個月市盈率估計約為8倍，新加坡星展集團估計為12.6倍，招商銀行估計約為10倍。

晨星分析師表示，如果新規(guī)獲得通過，為了支持螞蟻集團近1.8萬億元的未償還貸款，該公司需要自己承銷5400億元的信貸。根據(jù)小額貸款公司的杠桿率的規(guī)定，螞蟻集團的信貸部門花唄和借唄可能至少需要540億元人民幣。

伯恩斯坦(Bernstein)駐新加坡分析師凱文·奎克(Kevin Kwek)表示：“當螞蟻集團上市時，投資者可能不會像以前那樣將其視為一家科技公司，因為它將不再堅持輕資產(chǎn)運營模式，增長預期也可能更低?？紤]到監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，可能會出現(xiàn)較之前估值有所折讓的情況?！?/p>

截至6月底，螞蟻集團坐擁約800億元現(xiàn)金，而資本要求預計還將有三年的寬限期。大和資本市場(Daiwa Capital Markets)駐香港分析師Leon qi說，為了讓螞蟻集團滿足某些監(jiān)管要求，更現(xiàn)實的解決方案之一是由關聯(lián)公司阿里巴巴注資人民幣200億至400億元。

伯恩斯坦表示，雖然預計螞蟻集團的估值降低，但考慮到螞蟻集團的信貸技術和支付寶，估值不會下降太多。

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