債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。

債券是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌借資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購(gòu)買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(債券購(gòu)買者)即債權(quán)人。

債券行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及未來(lái)市場(chǎng)展望

近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)不斷擴(kuò)大雙向開放，降低境外投資者門檻，便利境外投資者入市，不斷優(yōu)化入市機(jī)制與環(huán)境，在基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品服務(wù)、流程制度等方面持續(xù)發(fā)力。中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券近7萬(wàn)億元。其中地方政府債券發(fā)行3439.1億元，金融債券發(fā)行10813.5億元，公司信用類債券發(fā)行14700.5億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行252.1億元，同業(yè)存單發(fā)行28562.2億元。

4月份，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交36.0萬(wàn)億元，日均成交16376.8億元，同比增加34.1%;銀行間貨幣市場(chǎng)成交共計(jì)147.8萬(wàn)億元，同比增加2.5%。4月份，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)月加權(quán)平均利率1.86%，環(huán)比減少5個(gè)基點(diǎn);同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率1.87%，環(huán)比減少1個(gè)基點(diǎn)。

此外，4月份，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額3.2萬(wàn)億元，貼現(xiàn)發(fā)生額2.6萬(wàn)億元。截至4月末，商業(yè)匯票承兌余額17.9萬(wàn)億元，貼現(xiàn)余額12.6萬(wàn)億元。4月份，簽發(fā)票據(jù)的中小微企業(yè)9.7萬(wàn)家，占全部簽票企業(yè)的92.9%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額2.2萬(wàn)億元，占全部簽票發(fā)生額的71.1%。貼現(xiàn)的中小微企業(yè)10.6萬(wàn)家，占全部貼現(xiàn)企業(yè)96.5%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

今年5月份，政府債券合計(jì)發(fā)行約1.9萬(wàn)億元，凈融資約1.3萬(wàn)億元處于高位，支持?jǐn)U大投資穩(wěn)增長(zhǎng)。從國(guó)債發(fā)行來(lái)看，今年5月份國(guó)債發(fā)行約10014億元，其中凈融資規(guī)模約6913億元。今年前5個(gè)月，國(guó)債累計(jì)發(fā)行45363億元，累計(jì)凈融資11608億元，均創(chuàng)五年來(lái)新高。從國(guó)債累計(jì)凈融資規(guī)模/年內(nèi)國(guó)債安排凈融資規(guī)模衡量國(guó)債進(jìn)度，2024年5月末國(guó)債進(jìn)度達(dá)25%，明顯超過(guò)前些年。

中共中央政治局會(huì)議要求，要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀政策，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。要及早發(fā)行并用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，確?；鶎印叭！卑磿r(shí)足額支出。

近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總基調(diào)，中央金融工作會(huì)議明確了要“優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能”、“促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”的工作方向。2024年《政府工作報(bào)告》安排了4.62萬(wàn)億的新增地方債務(wù)限額，其中專項(xiàng)債務(wù)新增限額為3.9萬(wàn)億元、創(chuàng)歷史新高。

未來(lái)，債券市場(chǎng)情緒與價(jià)格將呈現(xiàn)正常化趨勢(shì)。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持為民營(yíng)企業(yè)融資的政策引導(dǎo)下產(chǎn)業(yè)債券的比重會(huì)有所上升;加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，引導(dǎo)市場(chǎng)主體建立合理的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期和投資回報(bào)機(jī)制，以共同促進(jìn)債券市場(chǎng)的良性有序發(fā)展。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家海關(guān)總署、全國(guó)商業(yè)信息中心、中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、國(guó)內(nèi)外相關(guān)報(bào)刊雜志的基礎(chǔ)信息以及債券專業(yè)研究單位等公布和提供的大量資料。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。