寶能要減持萬(wàn)科股份 誰(shuí)會(huì)是接盤俠？

• 2018年4月4日 lihuizhen來(lái)源：金融界 1446 96
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  2018-2023年房地產(chǎn)金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

從鉅盛華的表態(tài)來(lái)看，減持已經(jīng)勢(shì)在必行，不過(guò)好在減持的方式不是讓眾多散戶擔(dān)憂的二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，這也意味著寶能方面不會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)大肆拋售萬(wàn)科股票。

寶能系是指以寶能集團(tuán)為中心的資本集團(tuán)。公開(kāi)資料顯示，深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司，是寶能系的核心。工商資料顯示，寶能集團(tuán)成立于2000年，注冊(cè)資本3億元，姚振華是其唯一的股東。

寶能集團(tuán)旗下包括綜合物業(yè)開(kāi)發(fā)、金融、現(xiàn)代物流、文化旅游、民生產(chǎn)業(yè)等五大板塊，下轄寶能地產(chǎn)、前海人壽、鉅盛華、廣東云信資信評(píng)估、粵商小額貸款、深業(yè)物流、創(chuàng)邦集團(tuán)、深圳建業(yè)、深圳寶時(shí)惠電子商務(wù)、深圳民鮮農(nóng)產(chǎn)品多家子公司。

懸在萬(wàn)科股價(jià)上最大的那把“達(dá)摩克利斯之劍”終于要落下了。

4月3日晚間，萬(wàn)科A公告稱，寶能方面的鉅盛華作為委托人的9個(gè)資管計(jì)劃將在清算過(guò)程中以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式對(duì)所持萬(wàn)科股份進(jìn)行處置，一共涉及11.42億股，占公司總股本比例為10.34%。

11.42億股是個(gè)什么概念?

以萬(wàn)科A收盤價(jià)33.64元/股計(jì)算，寶能要減持的這筆股票市值384億元!

誰(shuí)有能力拿出如此巨資接盤?

寶能方面未對(duì)記者的問(wèn)題做出回應(yīng)，只表示一切以公告為準(zhǔn)。

萬(wàn)科方面則表示，收到鉅盛華公告后按照規(guī)定進(jìn)行了披露，目前并未獲得更進(jìn)一步的信息。

寶能如何減持?

自從1月底萬(wàn)科獨(dú)董劉姝威致信證監(jiān)會(huì)要求處置寶能到期資管計(jì)劃后，萬(wàn)科A的股價(jià)就一路下行，最低觸及29.21元/股，較公開(kāi)信發(fā)出前的最高點(diǎn)42.24元/股下跌了三成。

更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，寶能方面是否會(huì)減持?何時(shí)減持?如何減持?一系列疑慮一直懸在不少投資者心中，這也導(dǎo)致萬(wàn)科A的股價(jià)一直難以再度“雄起”。

根據(jù)萬(wàn)科公告，鉅盛華共通過(guò)九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科10.34%股份，這九個(gè)資管計(jì)劃分別為南方資本管理有限公司管理的安盛1號(hào)、安盛2號(hào)、安盛3號(hào)、廣鉅1號(hào)和廣鉅2號(hào)，泰信基金管理的泰信1號(hào)，東興證券管理的東興信鑫7號(hào)，以及西部利得基金管理的金裕1號(hào)和寶祿1號(hào)。

除上述九個(gè)資管計(jì)劃外，寶能還通過(guò)旗下鉅盛華、前海人壽直接持有萬(wàn)科A股份。目前，“寶能系”在萬(wàn)科的持股比例高達(dá)25.4%，為僅次于深圳地鐵的第二大股東。

按照寶能及萬(wàn)科此前公布的信息，上述九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃除西部利得基金管理的金裕1號(hào)和寶祿1號(hào)是2018年12月到期之外，另外七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)于2017年11月和12月到期，該七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的6.88%。

從鉅盛華的表態(tài)來(lái)看，減持已經(jīng)勢(shì)在必行，不過(guò)好在減持的方式不是讓眾多散戶擔(dān)憂的二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，這也意味著寶能方面不會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)大肆拋售萬(wàn)科股票。

鉅盛華表示，為避免萬(wàn)科股價(jià)大幅波動(dòng)進(jìn)而影響市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保護(hù)上市公司及全體股東尤其是中小股東的最大利益，就相關(guān)資管計(jì)劃持有萬(wàn)科股票的處置與管理人進(jìn)行了充分溝通和協(xié)商。相關(guān)資管計(jì)劃擬以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式完成其所持萬(wàn)科股份的處置，相關(guān)交易將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和證券交易稅對(duì)于大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的規(guī)定和要求。

誰(shuí)會(huì)是接盤俠?

按照寶能的減持規(guī)模，11.42億股市值384億元。

“目前來(lái)看，有兩種接盤可能?！鄙钲谝晃毁Y深私募人士分析，一是單一方整體承接，二是每個(gè)資管計(jì)劃單獨(dú)找資金接盤。

“如果是單一方承接，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的可能性較大，但這勢(shì)必要求極高的資金實(shí)力?！痹撍侥既耸恐赋觯壳皝?lái)看，起碼深圳地鐵接盤的可能性不大，“深圳地鐵持股比例高達(dá)29.38%，承接寶能減持的股份會(huì)觸及要約收購(gòu)紅線。

至于有無(wú)可能是除深圳地鐵以外的其他巨頭來(lái)接盤，目前還無(wú)法判斷，寶能方面也表示對(duì)此不作回應(yīng)。

如果是每個(gè)資管計(jì)劃單獨(dú)找資金方承接的話，則大宗交易的可能性相對(duì)大一些。該私募人士認(rèn)為，由于上述九個(gè)資管計(jì)劃是在二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)買的萬(wàn)科股票，所以并不受減持新規(guī)限制，因此90天內(nèi)通過(guò)大宗交易方式減持比例不超過(guò)2%、受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所受讓股份的限制條件并不適用于寶能此次的減持。

“這也意味著接盤方可以隨時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)賣出萬(wàn)科股票，如果真是這樣，勢(shì)必將對(duì)萬(wàn)科股價(jià)產(chǎn)生沖擊?！痹撍侥既耸恐赋觥?/p>

不過(guò)，鉅盛華表示，將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行投資并履行信披義務(wù)，全力維護(hù)當(dāng)前健康有序、運(yùn)行平穩(wěn)的市場(chǎng)環(huán)境。

“這意味著寶能或許與有關(guān)接盤方在減持方面會(huì)達(dá)成一致，將努力維護(hù)萬(wàn)科的股價(jià)保持平穩(wěn)?！痹撍侥既耸勘硎?。

寶能浮盈多少?

根據(jù)萬(wàn)科2015年12月16日以及2016年7月7日發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)書，記者初步估算，寶能方面的九個(gè)資管計(jì)劃當(dāng)初增持萬(wàn)科A股票耗資約200至230億元。

如今，這筆股票市值384億元，算上資金利息以及萬(wàn)科2015年度和2016年的現(xiàn)金分紅，上述九個(gè)資管計(jì)劃實(shí)際盈利約在140至170億元之間。

“即使大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓會(huì)有所折價(jià)，但九個(gè)資管計(jì)劃若順利減持的話，實(shí)際盈利應(yīng)該不會(huì)低于100億元。”前述私募人士表示。

若寶能的減持計(jì)劃順利實(shí)施，其持股比例也將由25.4%降至15.06%。雖然仍為萬(wàn)科第二大股東，但跟第一大股東深圳地鐵集團(tuán)的29.38%持股比例差距進(jìn)一步拉大。

去年6月底萬(wàn)科換屆，深圳地鐵集團(tuán)成功入主，郁亮接棒王石出任萬(wàn)科董事會(huì)主席，寶能坐擁第二大股東之位卻無(wú)一董事席位的窘境，被市場(chǎng)看作“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”落幕的象征。

不過(guò)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)時(shí)寶能的持股比例跟深圳地鐵差距并不算太大，仍存在不確定性因素。

“當(dāng)寶能的持股比例降下來(lái)了，再難以產(chǎn)生大的威脅，才能說(shuō)寶萬(wàn)之爭(zhēng)真正落幕。”一位長(zhǎng)期跟蹤萬(wàn)科的公募人士如是感嘆。

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