永安行上半年?duì)I收下降10% 公司高管減持

• 2018年9月10日 ZhouXun來源：新浪財(cái)經(jīng) 1000 63
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  2018-2023年中國(guó)共享單車行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  共享單車行業(yè)研究報(bào)告主要分析了共享單車行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析（市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等）、生產(chǎn)分析（生產(chǎn)總量、供需平衡等）、競(jìng)爭(zhēng)分析（行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)...

減持消息公布第二天即9月3日，永安行股價(jià)應(yīng)聲下跌，盤中創(chuàng)出上市以來新低，截至收盤報(bào)22.12元。

近日，頂著“共享單車第一股”光環(huán)上市的永安行發(fā)布公告稱，公司三名高管計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)減持不超過三人所持有公司股份的20%，估算合計(jì)減持?jǐn)?shù)量將不超過公司總股本的2.9%。減持消息公布第二天即9月3日，永安行股價(jià)應(yīng)聲下跌，盤中創(chuàng)出上市以來新低，截至收盤報(bào)22.12元。

記者發(fā)現(xiàn)，永安行此次交出的2018年半年報(bào)成績(jī)并不樂觀：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.23億元，同比下降10.77%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)6454.16萬元，同比增長(zhǎng)5.19%。

值得注意的是，永安行的應(yīng)收賬款5年增長(zhǎng)4倍，從2013年的9847.13萬元，增長(zhǎng)到了2017年的5.31億。

9月6日，記者以郵件的方式發(fā)送采訪函至永安行董秘辦，詢問關(guān)于業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)方面相關(guān)問題。永安行在回復(fù)函中表示：“公司2018年上半年的營(yíng)業(yè)收入同比減少，主要系去年年底江蘇永安行低碳科技有限公司的相關(guān)業(yè)務(wù)從上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)剝離所致。”

上半年?duì)I收下降10%凈利增長(zhǎng)放緩

公開資料顯示，上述減持的三位股東的股票均于2018年8月剛剛獲得解禁，雖說公司稱股東減持是出于個(gè)人資金需求，不過下跌的股價(jià)卻反映出市場(chǎng)的想法：股東似乎對(duì)公司未來發(fā)展缺乏信心。

縱觀永安行近5年的業(yè)績(jī)，2013年至2017年?duì)I業(yè)收入分別為2.29億元、3.81億元、6.2億元、7.74億元和10.55億元，同比增速分別為163.85%、90.3%、28.17%、28.38%和8.9%;凈利潤(rùn)分別為3643.47萬元、6830.92萬元、9336.29萬元、1.16億元和5.16億元，同比增速分別為161.1%、87.48%、36.68%、24.63%和343.85%。利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2013年161.1%，一直下滑到2016年24.63%。雖然在2017年，其凈利潤(rùn)猛增343.85%，不過據(jù)年報(bào)顯示，利潤(rùn)大漲是與處置非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益所獲5.18億元有很大關(guān)系。

2018年上半年永安行也延續(xù)了2017年的疲軟態(tài)勢(shì)。除了營(yíng)業(yè)收入同比下降10.77%，上半年永安行扣非凈利潤(rùn)為6178.6萬元，同比增長(zhǎng)率僅為1.43%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，永安行的應(yīng)收賬款呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2013年的9847.13萬元，逐年增長(zhǎng)到了2017年的5.31億，5年增長(zhǎng)了4倍。

截至2018年上半年，公司應(yīng)收賬款為6.21億元，壞賬準(zhǔn)備為5658萬元。其中，欠款方前五名均為政府機(jī)構(gòu)，占總應(yīng)收占款比例為16.82%。

“在財(cái)務(wù)的指標(biāo)當(dāng)中，其實(shí)壞賬和應(yīng)收賬款是牽扯現(xiàn)金流很重要的兩個(gè)因素，這兩個(gè)因素直接會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流的不暢，現(xiàn)金流的不暢就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)有問題?！必?cái)經(jīng)作家劉林表示。

回應(yīng)：堅(jiān)持固定點(diǎn)借還公共自行車業(yè)務(wù)

2017年8月，永安行搶占“共享單車”的風(fēng)口，欣然上市，但對(duì)于永安行來說，共享單車更像噱頭，其業(yè)務(wù)占比實(shí)際上并不大。據(jù)當(dāng)時(shí)永安行的招股書顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是以政府付費(fèi)投資的有樁公共自行車為主，而共享單車業(yè)務(wù)收入僅占永安行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的0.05%。

為了增強(qiáng)共享出行相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，永安行主營(yíng)共享單車的全資子公司——江蘇永安行低碳科技有限公司(以下稱“低碳科技”)于2017年10月收購了哈羅單車。在收購哈羅單車的同時(shí)，低碳科技開啟了對(duì)外融資，經(jīng)過2017年9月、12月和2018年6月的三次的對(duì)外融資之后，永安行的持股比例不斷被稀釋，最后失去了對(duì)低碳科技的控制權(quán)，持有的低碳科技的股權(quán)比例從100%跌至8.86%。

對(duì)于上述問題，永安行在回復(fù)記者采訪函中表示：“上市公司失去對(duì)低碳科技的控制權(quán)，共享單車業(yè)務(wù)從上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)剝離，由參股公司低碳科技負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。如此，上市公司既可以通過參股投資分享該業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展的成果，又可避免現(xiàn)階段大規(guī)模投資或甚至短期虧損對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流的影響?！?/p>

“我們并不認(rèn)為我們是共享單車第一股，我們是共享出行第一股，作為A股首家共享出行的上市企業(yè)，永安行堅(jiān)持固定點(diǎn)借還的公共自行車業(yè)務(wù)?！庇腊残性诮邮苡浾卟稍L時(shí)如此給自己定性。

值得注意的是，剝離了共享單車業(yè)務(wù)后，永安行又開始布局共享汽車。據(jù)資料顯示，2017年11月，公司成立全資子公司江蘇小安汽車科技有限公司負(fù)責(zé)具體推進(jìn)共享汽車業(yè)務(wù)。今年4月，永安行共享汽車業(yè)務(wù)在常州上線運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)到2018年年底永安行共享汽車將在蘇州、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江等10余個(gè)城市進(jìn)行推廣運(yùn)營(yíng)，目標(biāo)累計(jì)投放的共享汽車將超2000輛。

“共享單車是新的解決方案，前期虧損實(shí)屬正常，只要找到合適的運(yùn)營(yíng)模式，還是具備發(fā)展前景的。對(duì)于共享汽車，其資產(chǎn)過重，管理起來也較為困難。從目前的市場(chǎng)來看，共享汽車的難度遠(yuǎn)大于共享單車。”電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商、共享經(jīng)濟(jì)助理分析師陳禮騰在接受記者采訪時(shí)表示。

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