年內(nèi)第二次 央行全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn) 釋放資金約5000億元

• 李波 2023年9月15日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1030 65
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時(shí)隔6個(gè)月，央行宣布全面降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對(duì)于提高股債匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好具有一定的正向作用。

時(shí)隔6個(gè)月，央行宣布全面降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對(duì)于提高股債匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好具有一定的正向作用。

9月14日周四，中國(guó)人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

央行在公告中指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動(dòng)性合理充裕，決定于下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。

分析指出，經(jīng)濟(jì)回升關(guān)鍵時(shí)刻，降準(zhǔn)重磅接力，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元，及時(shí)為銀行補(bǔ)血。后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” ，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，并利好股債匯等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元 及時(shí)為銀行補(bǔ)血

經(jīng)濟(jì)回升之際，降準(zhǔn)重磅接力，將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明接受采訪時(shí)稱，估算此次降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性5000-6000億元左右，市場(chǎng)流動(dòng)性將有所放松，貨幣市場(chǎng)利率和中長(zhǎng)期債券利率也將隨之下降，發(fā)揮降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用。

考慮到本月還要跨季末的流動(dòng)性缺口以及未來(lái)幾個(gè)月MLF到期量比較大，央行此次降準(zhǔn)，有助于增加流動(dòng)性供給，平穩(wěn)市場(chǎng)流動(dòng)性運(yùn)行。

有分析指出，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時(shí)刻。中國(guó)人民銀行連續(xù)推出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等措施后，于年內(nèi)二度降準(zhǔn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

近期，宏觀政策組合拳接連發(fā)力，市場(chǎng)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，本次降準(zhǔn)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。本次降準(zhǔn)將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元，通過(guò)“真金白銀”有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入，預(yù)計(jì)宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

央行此次降準(zhǔn)的具體時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)，9月中旬流動(dòng)性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響明顯加大。

地方債發(fā)行在提速，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)繳款抽離大量流動(dòng)性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動(dòng)性壓力會(huì)階段性增大。

9月還是季末月份，流動(dòng)性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會(huì)使金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求上升。多因素疊加后，市場(chǎng)短期資金供求變動(dòng)加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給的同時(shí)，選擇流動(dòng)性需求最為亟須的時(shí)點(diǎn)，及時(shí)出招，呵護(hù)市場(chǎng)。

融資成本有望“穩(wěn)中有降” 貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長(zhǎng)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行空間將進(jìn)一步打開。專家表示，此次降準(zhǔn)前，中國(guó)人民銀行已于年內(nèi)降準(zhǔn)一次、降息兩次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本明顯下行。

中國(guó)人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計(jì)以來(lái)歷史低位，個(gè)人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄，再度降準(zhǔn)可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債端資金成本，進(jìn)一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進(jìn)一步提升，穩(wěn)投資穩(wěn)就業(yè)力度加大。

此外，在本次降準(zhǔn)前，信貸增長(zhǎng)8月超預(yù)期好轉(zhuǎn)，1-8月新增貸款再創(chuàng)新高，金融對(duì)實(shí)體支持力度不減，也在很大程度上反映了市場(chǎng)情緒回暖。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，表明信貸需求得到有效激發(fā)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)不斷穩(wěn)固，但目前仍然面臨不少挑戰(zhàn)。

“當(dāng)前信貸需求現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，人民銀行此次降準(zhǔn)，可提前做好年內(nèi)布局，為金融機(jī)構(gòu)提供中長(zhǎng)期資金支持，繼續(xù)有效滿足金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)亟需領(lǐng)域資金投放的流動(dòng)性需求，在穩(wěn)住貨幣信貸總量的同時(shí)，穩(wěn)住實(shí)體需求，更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。”他如是分析。

值得關(guān)注的是，本次降準(zhǔn)后銀行體系流動(dòng)性總量仍保持基本穩(wěn)定，沒有大水漫灌。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，今年兩次降息、兩次降準(zhǔn)的政策效果還將脈沖式持續(xù)釋放，人民銀行精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策的信心、決心和能力進(jìn)一步得到體現(xiàn)，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

利好股債匯等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

歷史數(shù)據(jù)顯示，降準(zhǔn)落地有利于改善市場(chǎng)對(duì)于政策轉(zhuǎn)暖以及寬信用的預(yù)期，對(duì)于提高整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好具有一定的正向作用。

2020年疫情以來(lái)，此前已歷經(jīng)了8次降準(zhǔn)，股市、債市表現(xiàn)總體較好。在消息發(fā)布后首日，股市多有走強(qiáng)。其中，上證綜指有6次上漲，銀行、地產(chǎn)以及鋼鐵等周期股板塊受益明顯。

特別是2020年4月降準(zhǔn)后，打開了A股上漲空間，形成了一輪“小牛市”，上證綜指從2900多點(diǎn)，一路上漲至最高點(diǎn)位的3900點(diǎn)，市場(chǎng)整體漲幅超過(guò)30%。從板塊來(lái)看，利好銀行、券商、地產(chǎn)等資金敏感性板塊。

業(yè)內(nèi)專家表示，國(guó)債收益率窄幅波動(dòng)，債市保持平穩(wěn);新增資金對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的交易量也有明顯拉動(dòng)，活躍市場(chǎng)交投。此次降準(zhǔn)靴子落地，有望進(jìn)一步提振金融市場(chǎng)投資者信心，特別是吸引投資者增加股票權(quán)益資產(chǎn)配置，推動(dòng)金融市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)向好。

對(duì)于匯市而言，市場(chǎng)分析認(rèn)為，降準(zhǔn)對(duì)匯率穩(wěn)定起到支持作用。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)方面宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財(cái)稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，國(guó)外方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息也接近尾聲，人民幣對(duì)美元匯率貶值壓力已明顯減弱。

此次降準(zhǔn)將繼續(xù)起到“固本培元”功效。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，降準(zhǔn)對(duì)匯率市場(chǎng)有正向激勵(lì)作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前8次降準(zhǔn)中，離岸市場(chǎng)匯率有5次上漲，1次基本持平。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，降準(zhǔn)一方面增強(qiáng)了銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化了流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，激活了市場(chǎng)活力，進(jìn)一步鞏固了貨幣信貸支持實(shí)體的力度，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境，基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)最終會(huì)反映到匯率上。

另一方面，央行不搞“大水漫灌”，市場(chǎng)利率保持平穩(wěn)，有效支持人民幣企穩(wěn)回升。

央行出手下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是重大利好消息!此次降準(zhǔn)沒有選擇在周末，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，是一場(chǎng)及時(shí)雨!對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)房市穩(wěn)股市具備重要作用。

中國(guó)央行近期連續(xù)出臺(tái)降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降準(zhǔn)，其意在篤定不移推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。專家表示，此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元，將有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入。宏觀指標(biāo)料呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性將進(jìn)一步提升。

在此背景下，有分析人士認(rèn)為，作為信號(hào)性較強(qiáng)的工具，年內(nèi)第二次降準(zhǔn)或?qū)⒃谒募径鹊絹?lái)。然而，隨著央行公布決定，本次降準(zhǔn)比預(yù)計(jì)中更早落地。

央行降準(zhǔn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

市場(chǎng)人士分析稱，降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元人民幣，“真金白銀”注入實(shí)惠，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

央行數(shù)據(jù)顯示，1-8月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計(jì)以來(lái)歷史低位，個(gè)人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。要看到，當(dāng)前中國(guó)商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄。

央行降準(zhǔn)是什么意思,有什么影響

央行降準(zhǔn)的意思就是降低存款準(zhǔn)備金率,存款準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行向央行繳納,具有強(qiáng)制繳納的特點(diǎn),可以預(yù)防擠提等風(fēng)險(xiǎn)。存款準(zhǔn)備金率下降之后商業(yè)銀行將會(huì)有更多的資金可以用來(lái)放貸。

此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時(shí)刻。央行連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，年內(nèi)二度降準(zhǔn)，篤定不移推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財(cái)稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場(chǎng)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

不只是提振信心，專家認(rèn)為，這次降準(zhǔn)將給房地產(chǎn)、銀行、股市等多個(gè)領(lǐng)域帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的好處。

有測(cè)算稱，央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元，“真金白銀”注入實(shí)惠，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》分析：今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也受到國(guó)際社會(huì)關(guān)注。

美西方一些輿論故意唱衰中國(guó)經(jīng)濟(jì)，僅憑局部、短期的波動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)判斷全局，放大中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的階段性挑戰(zhàn)。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，越來(lái)越多海外人士認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)有所回升，經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持穩(wěn)定。

中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元。當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元;前8個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.21萬(wàn)億元，比上年同期多8420億元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景分析

國(guó)際貨幣基金組織仍預(yù)計(jì)中國(guó)會(huì)繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出最大貢獻(xiàn)。今年，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所占份額將達(dá)到三分之一，與上一個(gè)十年的比例相當(dāng)。

欲了解更多關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告

  本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家海關(guān)總署、全國(guó)商業(yè)信息...

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