樂(lè)視危機(jī)重重自身難保 酷派恐難逃“棄子”命運(yùn)

• 2017年7月24日 LuoYang來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 1452 96
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錯(cuò)過(guò)轉(zhuǎn)型窗口、“靠山”樂(lè)視又自身難保的酷派面前只有兩條路：選擇再次“賣(mài)身”被收購(gòu)，或是等待倒閉。

樂(lè)視危機(jī)重重自身難保 酷派恐難逃“棄子”命運(yùn)

　　7月15日，易方達(dá)基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“易方達(dá)”)發(fā)出公告，“經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，自2017年7月14日起易方達(dá)對(duì)旗下證券投資基金持有的酷派集團(tuán)(002369.HK，以下簡(jiǎn)稱“酷派”)按0.11港元/股進(jìn)行估值?！笨崤蓮?017年3月31日收盤(pán)價(jià)0.72港元/股停牌至今，易方達(dá)相當(dāng)于將酷派的股價(jià)估值砍掉0.61港元/股，下調(diào)幅度高達(dá)85%。在此之前，香港恒生指數(shù)公司已從2017年7月11日起將酷派從恒生環(huán)球綜合大型股指數(shù)、恒生綜合小型股指數(shù)、恒生港股通指數(shù)中剔除。同日，深交所也將酷派從深港通股票名單中調(diào)出。

　　通過(guò)梳理可得知，在2012年、2013年、2014年間，酷派曾經(jīng)是增速最快的中國(guó)手機(jī)廠商之一，整體市場(chǎng)份額在10%左右，排名中國(guó)市場(chǎng)前三;期間，酷派的營(yíng)收規(guī)模也從143億港元增長(zhǎng)到196億港元、249億港元;但到2015年，酷派手機(jī)市場(chǎng)份額開(kāi)始一路下滑，排名跌出前十之外，酷派2015年和2016年的營(yíng)收規(guī)模也迅速跌落至146億港元、79億港元;2015年股東應(yīng)占利潤(rùn)還有23億港元，2016年已是虧損42億港元。進(jìn)入2017年以來(lái)，酷派的財(cái)報(bào)拖延較長(zhǎng)——本應(yīng)在2017年3月底發(fā)布的2016年年報(bào)，延宕至2017年6月才發(fā)布。據(jù)2017年第一季度財(cái)報(bào)，酷派前三個(gè)月虧損約4.6億港元，上半年虧損額預(yù)計(jì)將擴(kuò)大到6億~8億港元，去年同期為1.6億港元。

　　大股東連累酷派

　　一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“賈躍亭連自己都顧不了，哪顧得上酷派這個(gè)爛攤子？”目前，由賈躍亭最終控制的樂(lè)視控股持有酷派28.87%股份，為第一大股東；由創(chuàng)始人郭德英最終控制的兩家公司，合計(jì)持有酷派9.24%股份，為第二大股東。

　　一家金融機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視系的盡調(diào)報(bào)告顯示，截至2016年9月末，整個(gè)樂(lè)視系虧損97.3億元，其中手機(jī)業(yè)務(wù)虧損56.6億元，是最大的虧損源。也是因?yàn)椤盀闃?lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)融資承擔(dān)個(gè)人連帶擔(dān)保引發(fā)財(cái)產(chǎn)保全”，賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)被凍結(jié)。在此背景下，樂(lè)視手機(jī)已是自身難保， 2017年7月11日在樂(lè)視商城甚至出現(xiàn)“缺貨”情況，寄望樂(lè)視對(duì)酷派施以援手顯然是不可能的。樂(lè)視網(wǎng)7月4日公告透露，賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)26.27%股權(quán)中，已有99%被司法凍結(jié)。這引發(fā)一系列多米諾效應(yīng)——7月6日，賈躍亭宣布辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)等一系列職務(wù)，徹底從樂(lè)視網(wǎng)隱身，在樂(lè)視控股也僅保留了執(zhí)行董事的身份;7月8日，也是易方達(dá)等3家機(jī)構(gòu)率先調(diào)低了對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)估值，目前已有超過(guò)20家機(jī)構(gòu)調(diào)低樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)估值，認(rèn)為其股價(jià)應(yīng)折價(jià)三成左右。

　　然后就是7月14日，易方達(dá)直接將酷派股價(jià)估值砍掉85%。實(shí)際上最慘的就是酷派。知情人士透露，對(duì)于手機(jī)業(yè)務(wù)，賈躍亭在今年年初已經(jīng)萌生出售的念頭，主要寄望出售旗下手機(jī)品牌酷派獲取資金，彌補(bǔ)樂(lè)視手機(jī)的資金缺口，只是苦于沒(méi)有找到合適的接盤(pán)者。有媒體還披露，推遲發(fā)布2016年年報(bào)時(shí)，兼任酷派董事長(zhǎng)的賈躍亭在提交港交所的文件中聲稱，酷派需要更多時(shí)間提供年報(bào)審計(jì)師要求的信息，這些信息事關(guān)“公司安排多筆預(yù)付款項(xiàng)和/或貸款的理由以及商業(yè)實(shí)質(zhì)”等。而這些款項(xiàng)之中的核心問(wèn)題，可能是當(dāng)初樂(lè)視與酷派的一些資金往來(lái)無(wú)法核對(duì)上。樂(lè)視于2015年6月28日以3.508元/股從郭德英手中購(gòu)得7.8億股酷派股份，占總股本的17.9%，樂(lè)視由此成為酷派第二大股東，總代價(jià)為27.3億港元。差不多一年后的2016年6月17日，樂(lè)視再度以1.9港元/股從郭德英手中受讓酷派大約11%的股份，總代價(jià)為10.47億港元，成為酷派第一大股東。

　　郭德英通過(guò)與樂(lè)視的兩次交易套現(xiàn)37.77億港元。因此，看到酷派的今天，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)，這實(shí)際上就是一個(gè)郭德英見(jiàn)勢(shì)不妙、套現(xiàn)離場(chǎng)的故事。對(duì)酷派的未來(lái)，通信業(yè)觀察家項(xiàng)立剛認(rèn)為，“前面只有兩條路，一條是倒閉，一條是出售。”

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