人民日?qǐng)?bào)：貨幣政策邊際寬松不代表政策轉(zhuǎn)向

• 2018年8月13日 ZhangHongYuan來源：人民日?qǐng)?bào) 790 48
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  2018-2023年貨幣經(jīng)紀(jì)行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

下半年貨幣政策取向怎么看?怎樣保持流動(dòng)性合理充裕?如何疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制?本報(bào)記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。

一是處理好穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，在堅(jiān)持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的前提下，注意支持形成最終需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的動(dòng)力和方向。二是處理好宏觀總量與微觀信貸的關(guān)系，在把握好貨幣總閘門的前提下，要在信貸考核和內(nèi)部激勵(lì)上下更大功夫，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力。三是發(fā)揮好財(cái)政政策的積極作用，用好國債、減稅等政策工具，用好擔(dān)保機(jī)制。四是深化金融改革，完善大中小金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的格局。五是健全正向激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)金融領(lǐng)域人的積極性。六是持續(xù)開展打擊非法金融活動(dòng)和非法金融機(jī)構(gòu)專項(xiàng)行動(dòng)，依法保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)金融和社會(huì)穩(wěn)定。

潘向東認(rèn)為，打通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，還應(yīng)緩解信用收縮。當(dāng)前，穩(wěn)增長重要性提高，可以適度擴(kuò)張信用，有效保障在建項(xiàng)目資金需求，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，對(duì)必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾。

連平建議，確保貨幣政策更有效，應(yīng)采取一系列配套的金融監(jiān)管舉措，促進(jìn)社會(huì)融資發(fā)展。比如，適當(dāng)放寬發(fā)債主體的相關(guān)限制，進(jìn)一步完善評(píng)級(jí)管理體系。以相應(yīng)的政策工具，為債券投資提供適度的流動(dòng)性支持，鼓勵(lì)銀行等機(jī)構(gòu)投資者加大債券類資產(chǎn)的配置力度。進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)證券化標(biāo)的資產(chǎn)的適用范圍，制定各類型資產(chǎn)證券化操作模式和實(shí)施環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化要求，簡化審批和實(shí)施流程，加速推動(dòng)證券化項(xiàng)目落地。

【關(guān)鍵詞】 定向發(fā)力

精準(zhǔn)聚焦，增量擴(kuò)面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)支持力度

小微活，就業(yè)興，經(jīng)濟(jì)旺。小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能培育的重要源泉，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)增加、激發(fā)創(chuàng)新活力等方面發(fā)揮著重要作用。

6月以來，人民銀行表示通過定向降準(zhǔn)支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)融資;人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，提出23條短期精準(zhǔn)發(fā)力、長期標(biāo)本兼治的具體措施，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度;近日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，通過實(shí)施臺(tái)賬管理等，建立責(zé)任制，把支小再貸款、小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款利息免征增值稅等政策抓緊落實(shí)到位……監(jiān)管層面、政策層面對(duì)服務(wù)小微頻頻發(fā)力，小微企業(yè)成為近期關(guān)注的焦點(diǎn)。

“強(qiáng)調(diào)支持小微企業(yè)，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展具有全局意義?！背虒?shí)認(rèn)為，在供給側(cè)，小微企業(yè)蓬勃生長，有助于加速科技進(jìn)步和推廣，提高全要素生產(chǎn)率，奠定長周期復(fù)蘇的基礎(chǔ);在需求側(cè)，小微企業(yè)的百花齊放，有利于滿足多層次、個(gè)性化的消費(fèi)升級(jí)需求，提高社會(huì)總福利。

從政策落地情況看，精準(zhǔn)聚焦的措施已開始取得成效。數(shù)據(jù)顯示，普惠領(lǐng)域小微企業(yè)貸款增量擴(kuò)面，單戶授信500萬以下的小微企業(yè)貸款(含個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主)由以往的低增長轉(zhuǎn)為趨勢(shì)性回升。6月末，余額7.35萬億元，同比增長15.6%，增速比上年末高5.8個(gè)百分點(diǎn);上半年增加5743億元，接近去年全年的增量水平;覆蓋戶數(shù)近1500萬戶，比上年末增長9.9%。6月末，服務(wù)業(yè)小微企業(yè)貸款余額16.36萬億元，同比增長16.3%，占全部服務(wù)業(yè)企業(yè)貸款的三成多。

程實(shí)認(rèn)為，改進(jìn)和深化小微企業(yè)金融服務(wù)，聚焦銀行體系內(nèi)部，需進(jìn)一步深化利率市場化改革，加速推進(jìn)金融市場開放，以息差的收窄和市場競爭的加劇，倒逼銀行體系提高風(fēng)險(xiǎn)管理和差異化定價(jià)能力，從而擴(kuò)大信貸投放的范圍和類型，更有效地覆蓋小微企業(yè)。從長遠(yuǎn)看，還需加速完善多層次的資本市場，穩(wěn)步壯大直接融資和股權(quán)融資，有針對(duì)性地打破小微企業(yè)在初創(chuàng)階段的融資瓶頸。

“做好小微企業(yè)金融服務(wù)是一個(gè)長期艱巨的過程，金融部門要以更有力的舉措、更有效的行動(dòng)，不斷推動(dòng)緩解小微企業(yè)融資難融資貴。要發(fā)揮好市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，切實(shí)激發(fā)服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力?！比嗣胥y行行長易綱表示，切實(shí)改進(jìn)和提升小微企業(yè)金融服務(wù)，要在精準(zhǔn)聚焦上下功夫，明確支持重點(diǎn);在增量擴(kuò)面上下功夫，著力優(yōu)化融資結(jié)構(gòu);在考核激勵(lì)上下功夫，打通“最后一公里”;在政策合力上下功夫，幾家一起抬，不斷把金融服務(wù)小微企業(yè)工作推向深入。

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