美聯儲加息對房價的影響有多大？中國房地產會受影響嗎？

• 2018年3月30日 fengshaojie來源：互聯網 797 48
• 繁體

• 

  2018-2023年中國智慧城市建設行業(yè)市場全景調研與競爭格局研究報告

  目前全球已啟動或在建的新型智慧城市達1000多個，從在建設數量來看，中國以500個試點城市居于首位，形成了數個大型新型智慧城市群，成為全球建設規(guī)模最大的新型智慧城市國家。中國新型智慧城市2...

北京時間3月22日凌晨2點，美聯儲貨幣政策會議宣布，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區(qū)間上調至1.50%-1.75%。美聯儲自2015年12月啟動本輪加息周期，至今已經加息6次。

香港金管局22日也宣布將基準利率上調25個基點，從1.75%上調至2%。當日早間，中國人民銀行也上調公開市場7天逆回購中標利率至2.55%，比此前小幅上行5個基點。

這是否會對國內房地產市場帶來影響?

中原地產首席分析師張大偉認為，在房地產供給短期內難以增加的情況下，房地產需求增加會拉高房價。流入房地產市場的資金會隨之人民幣升值預期而增加?！拜斎胄酝ㄘ浥蛎洉鹞覈飪r上漲。一般來說，商品房的需求彈性大于普通商品，因而上漲幅度會更大。預期效應會明顯放大流動性效應和財富效應?！?/p>

他指出，當市場預期人民幣升值時，國外資金會大量流入我國房地產市場，從而推高房價。而一旦人民幣改變升值預期，出現趨勢性的貶值變化，買房就賺錢的趨勢將出現逆轉，這種情況下，買房就愈加需要謹慎。

房地產影響幾何?

在銀行利率上調的背景下，加息預期恐將形成對樓市進一步利空影響。

從歷史經驗，張大偉注意到，美元加息對中國房地產會帶來負面影響，但由于我國對資本賬戶長期實行較為嚴格的管制，資本外流渠道不暢通，歷史上美國歷輪加息對我國房地產市場基本沒有造成很大影響。

他認為，同理，當前美元加息對我國房地產市場影響仍然較小。在2015年12月美聯儲宣布加息后，可以看到，中國進行了大規(guī)模的信貸刺激，也帶來中國房地產市場最火熱的2016年，全年房地產銷售額歷史首次超過10萬億。

但此次加息背景，加之國內房地產政策持續(xù)收緊的情況下，房地產市場走勢如何?

張大偉認為，中國的貨幣投放方式主要有兩種：外匯占款(美元換人民幣)、逆回購和MLF(國債換人民幣)。2015年開始，前者的比重正在下降，而后者比重在增加，這樣一來逆回購和MLF利率的重要性越來越大。在過去1年時間里，事實上中國已經多次加息，但對于存量來說，短期加息可能性也會出現。

張大偉注意到，2007-2008年美國實施量化寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應量。帶來全球流動性的泛濫，美元貶值，創(chuàng)造了大宗商品的牛市。美元加息，必然會導致資金回流美國，帶來大宗商品陷入熊市，全球出現通縮跡象，多數貨幣出現貶值。

美聯儲加息猶如一柄“達摩克利斯之劍”，懸于全球金融市場之上，人民幣也不例外。資金流動的加劇將有可能帶動部分國內資金轉變投資方向。國內目前大部分投資資金主要集中在房地產和股市當中，資金的投資方向發(fā)生轉移，極有可能導致中國樓市及股市的動蕩。

另外，張大偉認為，整體資金價格上行趨勢還在持續(xù)。2008年經濟危機后，美聯儲每25個基點的降息操作，大約助漲了中國房地產投資增速4個百分點?？紤]到市場的中長期走勢尚不明朗，房產變現能力偏低，買房(特別是非核心城市)已不再是穩(wěn)妥的投資選項。

張波也認為，受美國金融市場影響，中國加息的預期不斷提升。

一方面美國自身加息預期在強化，在美國稅改刺激、需求擴張的大背景下，美國近期開始實施的貿易戰(zhàn)一定程序上會加速美國本土的通脹效應，從而進一步推升聯儲貨幣收緊的速度以及加息預期;另一方面中國和美國加息往往密切相關，美國2015年底開始加息后，中國在2016年開始同步進入加息通道，中美的加息周期呈現一定的同向性。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，加息本身是一個信號，可能意味著后續(xù)全球加息周期的加快到來，對于中國貨幣政策等都會有影響。當然必須承認，中國市場的加息也會積極考慮通貨膨脹等因素，所以貨幣政策的穩(wěn)健性特點也會決定此類加息政策的推遲出現。所以預計短期內還不能說有加息政策，但市場預期會綜合考慮此類因素，所以對于資金成本提高的市場預期和判斷肯定會形成。

不過，從樓市角度看，嚴躍進認為，當前如上海等都有類似二季度減少折扣等做法，類似房貸政策微調，也體現了銀根收緊的導向。同時從實際情況看，當前樓市潛在的供求關系和矛盾沒有實質性改變，所以不能說房價真的會受類似加息預期等影響，因為大趨勢還是要看新型城鎮(zhèn)化的指標。而對于類似貸款政策，反過來可能會鞭策部分購房者加快入市，因為潛在成本還會提高，所以可能預計部分營銷領域人員會不斷強調類似加息、加成本、需要加快入市等營銷宣傳內容。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡