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液態(tài)奶行業(yè)市場規(guī)模及行業(yè)發(fā)展趨勢2023

乳制品指的是使用或及其加工制品為主要原料,加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料,使用法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定所要求的條件,經(jīng)加工制成的各種食品,也叫奶油制品。乳制品包括液體乳、乳粉、其他乳制品(等)。

一、液態(tài)奶綜述

乳制品指的是使用或及其加工制品為主要原料,加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料,使用法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定所要求的條件,經(jīng)加工制成的各種食品,也叫奶油制品。乳制品包括液體乳、乳粉、其他乳制品(等)。

目前液態(tài)乳殺菌方式主要有巴氏殺菌乳,ESL乳,和UHT乳。一般來說,巴氏殺菌乳較好保留了鮮奶原本風(fēng)味,但其保質(zhì)期在1-2周;UHT乳通常保質(zhì)期為1-8個月,但其口味偏離鮮奶原本風(fēng)味;ESL乳口味接近巴氏殺菌乳,保質(zhì)期在15-45天,其生產(chǎn)工藝對罐裝、包裝、運(yùn)輸、儲存要求較高,明治鮮奶主要采取ESL殺菌技術(shù)。中國低溫奶主要以巴氏殺菌乳為主,常溫奶主要以UHT奶為主,未來冷鏈技術(shù)成熟,ESL技術(shù)普及后,低溫奶銷售半徑將大幅增加。

液態(tài)奶是由健康奶牛所產(chǎn)的鮮乳汁,經(jīng)有效的加熱殺菌方處理后,分裝出售的飲用牛乳。根據(jù)國際乳業(yè)聯(lián)合會(IDF)的定義,液體奶(液態(tài)奶)是巴氏殺菌乳、滅菌乳和酸乳三類乳制品的總稱。

二、液態(tài)奶行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

液態(tài)奶屬于液態(tài)食品,從液態(tài)食品包裝產(chǎn)業(yè)鏈來看,產(chǎn)業(yè)鏈上游是原紙、鋁箔、PE粒子、鋼材、電器元器件等原材料,產(chǎn)業(yè)鏈中游是包裝材料及包裝設(shè)備生產(chǎn)制造,產(chǎn)業(yè)鏈下游主要應(yīng)用于乳制品和飲料包裝。

根據(jù)《中國居民膳食指南》可知,成人每天應(yīng)攝入300g液態(tài)奶或相當(dāng)于300g液態(tài)奶蛋白質(zhì)含量的其他奶制品。不過,目前,我國僅有30.5%的居民達(dá)到乳制品攝入量標(biāo)準(zhǔn),3.6億人堅(jiān)持每天攝入乳制品。因此,我國人均液態(tài)奶消費(fèi)仍有提升空間。

從國內(nèi)乳制品行業(yè)產(chǎn)量來看,目前液態(tài)奶占比超過90%以上。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局及中國奶業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),2021年我國乳制品行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到3031.7萬噸,同比增長9.0%。其中液態(tài)奶產(chǎn)量為2843.0萬噸,占比93.8%;干乳制品產(chǎn)量為188.7萬噸,奶粉產(chǎn)量為97.9萬噸。

在液態(tài)奶銷售渠道中,商超銷售額占比超過50%,但增速有所放緩,而且隨著線上網(wǎng)購、新零售等新銷售模式渠道興起,其市場增長迅速,尤其是在疫后此趨勢更加明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年,我國液態(tài)乳制品銷售額增速排名第一的是網(wǎng)購,同比增長39.5%,而大賣場和大超市銷售額分別同比下5.6%、5.8%。

液態(tài)奶屬于液態(tài)食品,從液態(tài)食品包裝產(chǎn)業(yè)鏈來看,產(chǎn)業(yè)鏈上游是原紙、鋁箔、PE粒子、鋼材、電器元器件等原材料,產(chǎn)業(yè)鏈中游是包裝材料及包裝設(shè)備生產(chǎn)制造,產(chǎn)業(yè)鏈下游主要應(yīng)用于乳制品和飲料包裝。

2018-2021年,在國家政策支持、人均乳制品消費(fèi)提升空間大及居民消費(fèi)需求轉(zhuǎn)變等有利因素推動下,我國液態(tài)奶行業(yè)產(chǎn)量保持增長。液態(tài)奶行業(yè)發(fā)展趨勢數(shù)據(jù)顯示,2021年我國液態(tài)奶產(chǎn)量為2842.98萬噸,同比增長9.37%。

2Q3 疫情下液態(tài)奶承壓,奶粉業(yè)務(wù)延續(xù)高增。22Q1-3/Q3 公司實(shí)現(xiàn)營收935.00/302.87 億元,同比+10.4%/+6.7%。1、從產(chǎn)品端看,22Q1-3 液體乳/ 奶粉及奶制品/ 冷飲產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收641.02/187.28/92.00 億元, 同比-0.9%/+60.5%/+32.4%,單季度看,22Q3 液體乳/奶粉及奶制品/冷飲產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收212.10/66.57/19.06 億元,同比-4.9%/+64.7%/+35.3%,前三季度液體乳/奶粉及奶制品/ 冷飲收入占比分別為68.6%/20.0%/9.8% , 同比-7.9/+6.3/+1.6pct,奶粉業(yè)務(wù)由于內(nèi)生增長及并表澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)高增,占比顯著提高。

11月18日消息,美團(tuán)閃購近日聯(lián)合伊利、凱度消費(fèi)者指數(shù)共同發(fā)布了《借力O2O即時零售·解鎖未來增長——O2O即時零售常溫乳品白皮書》。白皮書顯示,常溫乳品在即時零售渠道年同比銷售額增速是線下實(shí)體的2.9倍,即時零售為快消品創(chuàng)造了17%純增量。據(jù)介紹,伊利自2019年開始與美團(tuán)閃購合作,成為美團(tuán)閃購首個實(shí)現(xiàn)單月銷售額破億的品牌。截至2022年11月,伊利液態(tài)奶事業(yè)部在美團(tuán)閃購銷售額突破10億,成為單品牌中首個年銷售額過10億的品牌。

三、液態(tài)奶行業(yè)前景分析

近年來,市場監(jiān)管部門深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署,嚴(yán)格落實(shí)“四個最嚴(yán)”要求,把乳制品作為食品安全監(jiān)管工作重點(diǎn),著力加強(qiáng)質(zhì)量安全監(jiān)管,乳制品質(zhì)量安全總體水平不斷提升,但仍存在企業(yè)自主研發(fā)能力不足、食品安全管理能力不強(qiáng)、產(chǎn)品競爭力和美譽(yù)度較低等問題。為了推動我國牛奶行業(yè)的快速平穩(wěn)發(fā)展,完善我國牛奶產(chǎn)業(yè)鏈,國家加強(qiáng)了對于牛奶的質(zhì)量把控。政府頒布一系列措施推動我國該行業(yè)的發(fā)展,規(guī)范市場競爭,提高我國牛奶產(chǎn)業(yè)的競爭力。

隨著人民生活水平的提高和消費(fèi)升級,國民消費(fèi)需求也從“溫飽型”向“品質(zhì)型”過渡,“品質(zhì)消費(fèi)”成為新時期下我國民眾追求的“熱點(diǎn)”,液態(tài)奶市場持續(xù)向高端化發(fā)展。例如從2019年開始,常溫白奶伊利金典拉開了乳制品市場“3.8g乳蛋白”時代,目前市面上優(yōu)諾、紐仕蘭等高端牛奶每100ml含4.0g乳蛋白此外,近來年通過冷鏈物流的加速布局,液態(tài)奶市場拉開帷幕。

隨著近年來我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,居民收入水平的提升,極大的促進(jìn)了我國居民消費(fèi)意愿及能力的增長。牛奶作為居民日常飲食中重要的組成部分。

傳統(tǒng)的液態(tài)奶消費(fèi)場景主要是早餐及禮品饋贈等,隨著人們消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變,產(chǎn)品功能不斷豐富,液態(tài)奶的消費(fèi)場景多元化趨勢開始顯現(xiàn)。人們對于健康的追求已成為一種潮流,運(yùn)動、減脂、代餐人群越來越注重蛋白質(zhì)的攝入,能量牛奶、代餐奶昔等液態(tài)奶能夠在控制熱量的情況下,增加蛋白質(zhì)的攝入,已成為健身減脂人群的重要選擇。

除此之外,公司團(tuán)建、閨蜜下午茶等社交聚會中,液態(tài)奶也成為了必備餐品,這些改變?yōu)橐簯B(tài)奶行業(yè)提供了更大的成長空間。為了適應(yīng)多樣化的消費(fèi)場景,液態(tài)奶企業(yè)通過先進(jìn)技術(shù),不斷創(chuàng)新產(chǎn)品,滿足更多消費(fèi)者的消費(fèi)需求,為乳品市場帶來新的生機(jī)和活力。

另外, 基于三季報(bào)液奶增速承壓,我們略調(diào)整公司盈利預(yù)測:2022-2024 年?duì)I業(yè)收入分別為1225.85/1355.96/1485.73 億元, 同比增長10.8%/10.6%/9.6%。歸母凈利潤93.21/107.12/121.78 億元,同比增長7.1%/14.9%/13.7%。對應(yīng)EPS 1.46/1.67/1.90 元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE 分別為19.7/17.2/15.1 倍,維持“買入-A”投資評級。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一方面,在上半年疫情等不利因素的影響下,蒙牛仍取得良好業(yè)績,體現(xiàn)了其發(fā)展的潛力。隨著中國乳制品市場需求持續(xù)爆發(fā),蒙牛將在市場上占據(jù)更有利的位置。另一方面,是出于市場對新賽道的認(rèn)可??梢钥吹剑诎汤?、低溫奶、成人奶粉等有前瞻性增長潛力的賽道上,蒙牛布局效果突出。特別是如今中國乳品消費(fèi)持續(xù)升級,奶酪市場高速增長,其每年的市場增長率遠(yuǎn)超液態(tài)奶,整體發(fā)展的空間十分廣闊。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國液態(tài)奶行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報(bào)告》。



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