40家房企融資4105億元 相當(dāng)于2017年下半年融資體量

• 2018年8月8日 YeShiMei來源：證券日報 1380 91
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  2018-2023年版在職成人教育產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

在規(guī)模和利潤面前，越來越多房企加入搶奪“現(xiàn)金流”行列。這背后，是融資渠道越來越窄，融資成本越來越高的窘境。同策研究院研究總監(jiān)張宏偉曾表示，房企融資難問題雪上加霜，今年將成為房企“生死攸關(guān)”的一年。

事實(shí)上，近兩年內(nèi)，房企融資渠道持續(xù)收縮。如今，依靠銷售規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速回款已經(jīng)是擺在房企目前的頭等大事，因?yàn)椋?015年以來發(fā)行的公司債將在今年下半年迎來第一波還債高峰期。

正如綠城中國執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁李青岸所示，自2016年的“9·30”政策以來，房地產(chǎn)去杠桿是主導(dǎo)方向，金融監(jiān)管態(tài)勢有增不減，使房地產(chǎn)的融資渠道變得狹窄，出現(xiàn)融資難、融資貴的現(xiàn)象。

境外債規(guī)模成本雙增加

據(jù)記者觀察，從40家房企7月份融資情況來看，境外債的規(guī)模和成本都在上行。

陳朦朦表示，從同策研究院近2年的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，海外銀團(tuán)貸款幾乎絕跡，此次在7月份的融資渠道中，海外銀團(tuán)貸款“回歸”。一方面，這側(cè)面反映境內(nèi)融資困難;另一方面則是由于國內(nèi)企業(yè)能申請到大規(guī)模銀團(tuán)貸款的極少，多以擁有最高評級、財務(wù)狀況佳的央企為主。

而在融資成本方面，據(jù)同策研究院監(jiān)測顯示，在已披露的數(shù)據(jù)中，7月份融資成本最低的一筆是萬科于2018年7月26日發(fā)行的2018年度第三期超短期融資券，發(fā)行金額為30億元，利率為3.58%。此外，萬科發(fā)行的首期中期票據(jù)的票面利率也較低，為4.6%。其次，招商蛇口成功發(fā)行了2018年度第一期超短期融資券，票面利率3.74%。融資成本最高的是融創(chuàng)中國發(fā)行的于2020年到期的4億美元的優(yōu)先票據(jù)，票面利率為8.625%。值得注意的是，境外發(fā)行的公司債利率均超8%。

陳朦朦認(rèn)為，國內(nèi)融資環(huán)境惡劣，境內(nèi)發(fā)債監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行貸款不易，海外銀團(tuán)貸款的再度出山也側(cè)面反映出房企境內(nèi)融資的困難。在這樣的情況下，房企不得不尋求海外融資渠道，但又不得不背負(fù)上過高的融資成本。由此可見，融資困難已成為房企目前所面臨的最主要問題之一。

諸葛找房方面也認(rèn)為，預(yù)計(jì)2018年下半年，在融資監(jiān)管不發(fā)生改變情況下，房企融資環(huán)境仍較為嚴(yán)峻，融資渠道受限，房企應(yīng)加快去桿杠、降負(fù)債的速度，進(jìn)而使得企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

陳朦朦進(jìn)一步稱，房企承受能力越來越有限，多家房企股權(quán)質(zhì)押比例超過50%，已經(jīng)逼近“雷區(qū)”警戒線。從近期全國土地流拍不斷，本質(zhì)上就折射出房企融資出了問題無奈“減糧”，再加上2018年三季度是房企資金兌付壓力最大時期，債臺高筑的房企還能堅(jiān)持多久?短期內(nèi)為了減小融資困難帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，房企只能要么“割肉”甩樓，要么轉(zhuǎn)讓股權(quán)“刮骨”療傷。

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