中美貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有樂(lè)觀的理由 但絕不應(yīng)該悲觀看待未來(lái)形勢(shì)

• 2018年11月8日 YaoEnHua來(lái)源：和訊網(wǎng) 488 26
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  技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，留學(xué)英語(yǔ)培訓(xùn)行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  英語(yǔ)語(yǔ)言能力要求是英語(yǔ)國(guó)家的必備申請(qǐng)條件之一，特別是美國(guó)的名校和某些特殊專(zhuān)業(yè)，對(duì)于申請(qǐng)者有更高的英語(yǔ)語(yǔ)言能力要求。以美國(guó)為例，主要留學(xué)英語(yǔ)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)包括GPA成績(jī)、托福、雅思、SAT成績(jī)、...

11月3日，由億信偉業(yè)和玄武智慧聯(lián)合主辦的第五屆金億峰會(huì)暨第三屆私募基金“金億獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)典禮在上海召開(kāi)。本屆峰會(huì)盛邀頂尖私募、券商、期貨等金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)袖、學(xué)界精英齊聚外灘，暢談對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)未來(lái)路的看法。交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在會(huì)上就

消費(fèi)來(lái)看現(xiàn)在最為重要的拉動(dòng)消費(fèi)的兩大因素，房地產(chǎn)和汽車(chē)，現(xiàn)在的力度都比較小。短期來(lái)看都沒(méi)有很大的拉動(dòng)的力道，因此雖然政策出臺(tái)許多相關(guān)的政策，這里列了很多，我們就不多說(shuō)了。應(yīng)該說(shuō)作用還是比較有限的。拉動(dòng)消費(fèi)最重要的就是消費(fèi)者跟汽車(chē)，往年的消費(fèi)狀況很不錯(cuò)是因?yàn)槠?chē)得非常好，階段性的房子賣(mài)得非常好，現(xiàn)在這兩個(gè)因素都在慢慢的減弱。消費(fèi)在未來(lái)能夠保持平穩(wěn)、小幅度的回落已經(jīng)不錯(cuò)了。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是很有韌勁的，中國(guó)目前的物價(jià)CPI基本上平穩(wěn)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大的不確定性，整個(gè)需求增長(zhǎng)明顯放緩的情況下，CPI、PPI不可能出現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，也就是說(shuō)不可能出現(xiàn)通脹這種趨勢(shì)，更不可能出現(xiàn)市場(chǎng)上有些人老是喜歡說(shuō)的滯脹，滯脹這兩個(gè)字的描述一種經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象，那是70年代特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理以及絕大部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐來(lái)看，從來(lái)不存在滯脹這兩個(gè)字。要么是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)速度太快，通貨膨脹。要么就是經(jīng)濟(jì)冷的時(shí)候，通縮緊縮，這是緊緊密切結(jié)合的兩種因素，是不可能存在所謂滯脹的。這條紅線是PPI，這是到了6月份的數(shù)據(jù)，7、8、9月份之后它掉頭已經(jīng)開(kāi)始向下，幅度不是太大。PPI總體趨勢(shì)繼續(xù)下降到年底降得更低，或者低到3%左右是完全可能的，明年可能還會(huì)進(jìn)一步的有所回落，總體趨勢(shì)是回落。

最后簡(jiǎn)單說(shuō)兩句人民幣匯率，人民幣匯率這一輪的升值主要跟美國(guó)方面的壓力有很大的關(guān)系，第一是美元走強(qiáng)，美元走強(qiáng)跟美國(guó)經(jīng)濟(jì)有關(guān)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)比較好，所以美元就特別強(qiáng)。我們?cè)?月份就批評(píng)了一些觀點(diǎn)，認(rèn)為美元的上行周期已經(jīng)結(jié)束了，它下行周期開(kāi)始了，我們認(rèn)為完全沒(méi)有結(jié)束。4月初美元就開(kāi)始走強(qiáng)了，現(xiàn)在大家看它從原來(lái)的不到90點(diǎn)，最高現(xiàn)在已經(jīng)突破了97?，F(xiàn)在這種態(tài)勢(shì)依然還存在著繼續(xù)向100點(diǎn)的方向運(yùn)行，這還會(huì)給人民幣帶來(lái)進(jìn)一步的貶值壓力。還有美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況還不錯(cuò)，前面我們說(shuō)了。現(xiàn)在大家老是關(guān)注是不是破7，1：7這個(gè)關(guān)口，我個(gè)人認(rèn)為從匯率的機(jī)制、市場(chǎng)化程度已經(jīng)很高的情況下，討論這個(gè)話(huà)題，個(gè)人認(rèn)為沒(méi)多大意思。因?yàn)檫@個(gè)波動(dòng)有時(shí)候市場(chǎng)你是控制不住的，也可能瞬間就破了7。關(guān)鍵問(wèn)題我們要問(wèn)的是，比如說(shuō)1：7破了之后，繼續(xù)持續(xù)大幅度的貶值，有人說(shuō)明年要貶到1：7.5，1：8，甚至于更有甚者，但是認(rèn)為人民幣持續(xù)大幅度貶值，應(yīng)該是沒(méi)有這樣的基礎(chǔ)。這個(gè)話(huà)已經(jīng)聽(tīng)得耳熟能詳了，問(wèn)題是我們?cè)趺磥?lái)理解這個(gè)問(wèn)題。未來(lái)還是要理性的看到，隨著美國(guó)貨幣政策今年還要加息，明年初可能還要加息，繼續(xù)朝這個(gè)方向走，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的表現(xiàn)總體還是不錯(cuò)，同時(shí)它的貿(mào)易戰(zhàn)、貿(mào)易摩擦接下來(lái)也不會(huì)就戛然而止，恐怕還得在未來(lái)持續(xù)的反復(fù)，所以我們說(shuō)打打談?wù)効赡苁俏磥?lái)最常見(jiàn)的一個(gè)現(xiàn)象。這種情況對(duì)人民幣就會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生貶值的壓力。在我們國(guó)內(nèi)的政策來(lái)看比如說(shuō)我們降準(zhǔn)當(dāng)然是不可能，短期來(lái)看降息更不可能來(lái)加息，降準(zhǔn)也表明貨幣政策是偏松方向調(diào)整的。貿(mào)易順差在收窄，經(jīng)常項(xiàng)下可能出現(xiàn)更為明顯的收窄，國(guó)際收支不可能較的幅度的逆差，這種情況對(duì)整個(gè)貨幣都會(huì)帶來(lái)貶值的壓力。但是又要看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面總體比較好，很多方面比較強(qiáng)，比如說(shuō)財(cái)政、金融、國(guó)際收支的總體運(yùn)行，非常重要的是外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在還有三萬(wàn)億，而且這一輪以來(lái)，外匯儲(chǔ)備沒(méi)有多大的變化。美國(guó)希望要把中國(guó)搞成是匯率操縱國(guó)，其中最重要的一個(gè)因素是看你儲(chǔ)備是怎么變化，如果說(shuō)我們這一輪在市場(chǎng)上大規(guī)模又買(mǎi)進(jìn)了外匯，使得外匯儲(chǔ)備急劇的上升，那你就給對(duì)方抓住了把柄，這個(gè)就是在干預(yù)市場(chǎng)，避免貨幣出現(xiàn)升值，拋出大量的人民幣，把人民幣的匯率壓下去，這個(gè)才是匯率的操縱，是美國(guó)所理解的匯率的操縱，朝推動(dòng)貶值方向的運(yùn)作。但是現(xiàn)在沒(méi)有，儲(chǔ)備沒(méi)什么變化，很正常。所以這塊來(lái)看都是人民幣能夠保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

還有一點(diǎn)需要特別加以關(guān)注的，現(xiàn)在討論匯率，講的是人民幣和美元的匯率，對(duì)這兩個(gè)國(guó)家都至關(guān)重要，對(duì)美國(guó)它也關(guān)注，這個(gè)匯率是美元對(duì)人民幣的匯率，我怎么不關(guān)注，當(dāng)然也有發(fā)言權(quán)。中國(guó)來(lái)說(shuō)毫無(wú)疑問(wèn)，人民幣對(duì)美元，我們也有發(fā)言權(quán)。那我們看看兩國(guó)政府對(duì)于人民幣匯率的基本的政策態(tài)度是什么?是同一個(gè)方向，我們也希望避免人民幣持續(xù)大幅度的貶值，而美國(guó)方面很明確那就更不用說(shuō)了，它是希望推動(dòng)你升值，所以政策總體的方向是一致的。這是一點(diǎn)。

在這種情況下接下來(lái)就要看政府在調(diào)控市場(chǎng)，在管理會(huì)理的方面，它的能力和手段如何。我在前一次他們采訪還有文章中間都講了，有五個(gè)方面的調(diào)整的手段和工具，毫無(wú)疑問(wèn)都是對(duì)于市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的時(shí)候，這些手段都是會(huì)發(fā)揮積極的作用。包括最近在離岸市場(chǎng)上所發(fā)行的人民幣的央票，是用人民幣的流動(dòng)性來(lái)調(diào)整利率，影響它的匯率，這都是通過(guò)供求關(guān)系以及利率的調(diào)節(jié)。這些都會(huì)產(chǎn)生積極的作用，而在這個(gè)領(lǐng)域中間朝這個(gè)方向進(jìn)行的調(diào)整，我們?cè)僬f(shuō)的一點(diǎn)也是美國(guó)政府歡迎的，希望看到這種情況。從這點(diǎn)來(lái)看，政策的方向是一致的。

最后再說(shuō)一點(diǎn)，人民幣今年以來(lái)兌美元已經(jīng)貶值了10%以上，前一陣子到6.98、6.99的時(shí)候，離岸市場(chǎng)差不多是1：7的時(shí)候碰了一下，這時(shí)候已經(jīng)達(dá)到了11%，我們要問(wèn)美元的匯率今年上升了多少?總的升值的幅度是7%左右。也就是說(shuō)我們的貶值的幅度大大超過(guò)美元指數(shù)的升值幅度。所以從這點(diǎn)去看，人民幣還會(huì)有更大的貶值的空間嗎?我個(gè)人認(rèn)為是沒(méi)有。

好，我就說(shuō)到這里，供大家參考，說(shuō)錯(cuò)的地方批評(píng)指正，好，謝謝!

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