中國大豆進口和壓榨消費量預(yù)估 全球大豆價格保持相對高位

• 黃江 2023年9月14日 來源：新浪 566 31
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2022/23年度，中國大豆進口量超過之前預(yù)期，達到9986萬噸，較上月估計數(shù)上調(diào)466萬噸;壓榨消費量9685萬噸，較上月估計數(shù)上調(diào)208萬噸。

9月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析。其中在大豆方面，在本月預(yù)估中，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)警專家上調(diào)了對2022/23年度中國大豆進口和壓榨消費量的預(yù)估，并表示本年度全球大豆供需總體寬松，但受新季美豆關(guān)鍵生長期內(nèi)遭遇高溫，作物優(yōu)良率下降等因素影響，全球大豆價格保持相對高位，再加上人民幣兌美元匯率下降，進口大豆成本增加。

中國大豆進口和壓榨消費量預(yù)估

具體數(shù)據(jù)顯示，本月估計，2022/23年度，中國大豆進口量超過之前預(yù)期，達到9986萬噸，較上月估計數(shù)上調(diào)466萬噸;壓榨消費量9685萬噸，較上月估計數(shù)上調(diào)208萬噸。本年度全球大豆供需總體寬松，但受新季美豆關(guān)鍵生長期內(nèi)遭遇高溫，作物優(yōu)良率下降等因素影響，全球大豆價格保持相對高位，再加上人民幣兌美元匯率下降，進口大豆成本增加，預(yù)計本年度進口大豆到岸稅后均價區(qū)間為每噸5200-5400元，較上月估計區(qū)間上調(diào)200元。

本月對2023/24年度中國大豆生產(chǎn)情況不做調(diào)整。9月新季國產(chǎn)大豆將陸續(xù)成熟收獲，7月份以來東北地區(qū)降雨充沛，黑龍江省中西部主產(chǎn)區(qū)前期旱情得到有效緩解;國內(nèi)大部分產(chǎn)區(qū)光溫水條件適宜，大豆長勢良好。本月預(yù)測，2023/24年度，中國大豆進口量9725萬噸，較上月預(yù)測數(shù)上調(diào)303萬噸，主要原因是國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)對飼用蛋白原料的需求仍將保持高位;壓榨消費量9778萬噸，較上月預(yù)測數(shù)上調(diào)278萬噸，主要原因是國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤有望逐步好轉(zhuǎn)，支撐豆粕需求。

今年以來大豆進口量增加，也與進口價格較低有關(guān)。受巴西大豆豐產(chǎn)影響，國際大豆價格整體下滑，加之海運費用逐步下降，國際大豆價格進口成本下降明顯，國內(nèi)市場對壓榨預(yù)期看好，因此進口大豆量略有上升。

與進口增加對應(yīng)的是，國內(nèi)大豆豐產(chǎn)，今年以來，國產(chǎn)大豆價格一路下行。據(jù)山東卓創(chuàng)資訊和上海鋼聯(lián)監(jiān)測顯示，2023年5月，大豆均價4957.5元/噸，同比下降14.5%。

盡管一直以來國產(chǎn)大豆與進口大豆在用途上存在明顯區(qū)別，而且存在一定價差，但近期出現(xiàn)的“國產(chǎn)大豆進糧庫，進口大豆進市場”現(xiàn)象仍然引人關(guān)注。

根據(jù)中研普華研究院《2022版大豆項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》顯示：

進口大豆以壓榨為主，在食用油壓榨領(lǐng)域起著主導(dǎo)作用，而國產(chǎn)大豆以食品及其它工業(yè)消費為主。二者在主流用途上相對獨立，其價格長期以來盡管互有影響，但各自獨立運行的特征比較明顯，長期以來都保持著一定的價差水平。

“國產(chǎn)大豆進糧庫”現(xiàn)象，主要在于近年來，國家擴大大豆種植面積，大豆產(chǎn)能增加，而下游消費并沒有出現(xiàn)相應(yīng)漲幅，產(chǎn)需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題。于是，為了穩(wěn)定種大豆農(nóng)戶的收入，穩(wěn)定以及增加大豆播種面積，國家加大了對國產(chǎn)大豆的收購力度。

我國油脂油料進口量持續(xù)增加，2020年進口大豆首次突破1億噸。為保障國家食用油供給安全，把“糧油飯碗”牢牢端在自己手中，需要通過挖掘國內(nèi)油脂油料增長潛力，以滿足油脂油料消費需求的不斷增長。

今年6月份以來，油脂板塊多個品種呈現(xiàn)小幅反彈態(tài)勢，包括豆二、豆油、菜籽油和棕櫚油等期價在內(nèi)，主力合約均有震蕩偏強走勢。截至6月12日收盤，豆二、豆油、菜籽油和棕櫚油主力合約不同程度翻紅，雖然花生期貨主力合約并未跟隨收于陽線，但整體波動仍與油脂板塊走勢一致。

油脂板塊的短期走強，并不被長期看好。在多家機構(gòu)看來，現(xiàn)貨市場供需格局仍趨于寬松，且從機構(gòu)持倉來看，空頭并未完全離場，預(yù)期油脂板塊后市仍有逢高沽空機會。

長期來看，油脂油料品種基本面仍趨于寬松格局，包括大豆、棕櫚油等在內(nèi)的品種，產(chǎn)量均會出現(xiàn)提升?！爱斍白貦坝彤a(chǎn)地進入增產(chǎn)周期，預(yù)計庫存還會上升;油脂板塊長期趨弱邏輯未變?！?/p>

“油脂油料整體基本面仍處于偏空態(tài)勢?！北R旭也表示，從機構(gòu)套利交易來看，可根據(jù)基本面變化捕捉機會，例如天氣面利多時，油脂油料加工型企業(yè)可選擇做空油脂、做多粕類品種;若天氣面利空時，貿(mào)易商則可采取做多油脂類品種、做空粕類品種進行套利。

國內(nèi)隨著進口大豆到港量逐漸增加、油廠大豆壓榨量持續(xù)回升，豆粕供應(yīng)逐漸改善，需求端總體表現(xiàn)相對清淡，油廠豆粕成交總體清淡，下游飼料廠商基本隨用隨采，市場總體維持看跌心態(tài)。繼續(xù)關(guān)注油廠開停機計劃、終端庫存及備貨節(jié)奏，隨著油廠豆粕庫存連續(xù)4周回升，庫存累積風(fēng)險隨之顯現(xiàn)。中期來看，短期反彈難以扭轉(zhuǎn)整體下行趨勢，在原料成本支撐下移和未來供應(yīng)增加的雙重壓力下，豆粕期價仍將面臨較大下行壓力，短期反彈不改弱勢格局。

我國進口大豆1202萬噸創(chuàng)新高

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，2023年5月，我國進口大豆1202萬噸，刷新單月大豆進口的歷史最高紀錄。

對比來看，今年4月，大豆進口量只有726.3萬噸。這意味著，5月大豆進口環(huán)比增長65.5%。今年前5個月，我國累計大豆進口量4230.6萬噸，同比增長11.2%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，之所以5月大豆進口量激增，與兩方面原因有關(guān)。

4月初以來，海關(guān)總署加強對進口大豆的質(zhì)量檢查，導(dǎo)致大豆清關(guān)時間延長。中國海關(guān)檢查船只的平均時間躍升至20天以上，而標準時間為3-4天，導(dǎo)致大豆進口向后延遲，4月份大豆進口同比下降10%;

二是，大豆進口的延遲，一度使進口大豆壓榨速度放慢，導(dǎo)致國內(nèi)豆粕價格在4月至5月上旬出現(xiàn)一波大幅上漲走勢，進而推動大豆進口量增加。根據(jù)監(jiān)測，2023年5月上旬國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格較3月底上漲約16.9%。

5月大豆進口量大幅上漲，會帶來什么影響?張智先稱，這增加了后期市場供應(yīng)壓力，進而打壓國內(nèi)豆粕價格水平。據(jù)監(jiān)測，5月底6月初，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格已經(jīng)再度回落到3月底的價格水平。

《2022版大豆項目可行性專項研究及投資價值咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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