2023全球鉀肥供需狀況影響分析

• 黃江 2023年10月20日 來源：東方財富 426 21
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前期鉀肥市場低迷，國際寡頭供應商新增產(chǎn)能資本支出較少，原有老礦山舊產(chǎn)能也在逐步退出，短期內(nèi)鉀肥產(chǎn)量擴增有限，無法快速補足鉀肥生產(chǎn)供應，形成了鉀肥供需缺口。

巴以沖突事件波及死海范圍，在此范圍內(nèi)有兩家全球鉀肥供應商——以色列化工集團(ICL)、約旦鉀肥公司(APC)，依托死海資源生產(chǎn)鉀肥和溴素等伴生資源，是全球鉀肥主要供應國，區(qū)域合計鉀肥產(chǎn)能約650萬噸。

2023全球鉀肥供需狀況影響分析

其中，ICL是全球第六大鉀肥生產(chǎn)商和第二大溴素供應商，在以色列境內(nèi)的鉀肥年產(chǎn)能約400萬噸，溴素年產(chǎn)能約28萬噸。巴以沖突的持續(xù)升級，將對該區(qū)域鉀肥供應商的生產(chǎn)供給造成影響。在銷售市場方面，ICL和APC是泰國、越南等東南亞重點鉀肥市場的主要供應商之一，若這些供應商的鉀肥供給受到影響，也將影響東南亞市場鉀肥售價。

亞洲鉀肥需求持續(xù)增長：亞洲作為公司銷售優(yōu)勢區(qū)域是全球的人口增長量最大的地區(qū)，因此也成為糧食需求增長最快的地區(qū)，使得鉀肥需求增速也超過全球平均水平。根據(jù)Argus的統(tǒng)計，東南亞、東亞及南亞地區(qū)氯化鉀需求合計3,000萬噸，過去10年亞洲地區(qū)鉀肥需求復合增速為4.35%，未來亞洲地區(qū)鉀肥需求增速仍有望繼續(xù)保持在4%-5%。

全球鉀肥供給增長緩慢：鉀肥是三大肥中行業(yè)集中度最高的化肥，加拿大、白俄羅斯和俄羅斯三國產(chǎn)量合計占比達到67%。前期鉀肥市場低迷，國際寡頭供應商新增產(chǎn)能資本支出較少，原有老礦山舊產(chǎn)能也在逐步退出，短期內(nèi)鉀肥產(chǎn)量擴增有限，無法快速補足鉀肥生產(chǎn)供應，形成了鉀肥供需缺口。

全球鉀肥最大生產(chǎn)商宣布減產(chǎn)

同時，全球寡頭鉀肥供應商加鉀Nutrien表示，公司削減了Cory鉀礦的產(chǎn)量，該礦的鉀肥生產(chǎn)能力為190萬噸/年，原因是加拿大的包括溫哥華港口在內(nèi)30多個國際碼頭港口正在舉行罷工，導致公司鉀肥失去出口能力。

根據(jù)行業(yè)機構加拿大制造商和出口商(Canadian Manufacturers & Exporters)的計算，罷工已造成約55億加元(約42億美元)的損失，每天約有5億加元的貿(mào)易中斷。

加拿大是全球最大的鉀肥生產(chǎn)國及出口國，年產(chǎn)量約占全球32%，出口量占全球39%，其鉀肥大部分通過溫哥華港出口。業(yè)內(nèi)人士對此表示，Nutrien借罷工之機來減產(chǎn)，可能是為了提升全球鉀肥價格，推動其在巴西的市場銷售。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年國內(nèi)生物鉀肥行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報告》顯示：

從全球范圍的供給來看，全球鉀鹽資源分布極不均衡，鉀肥供給呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。加拿大、俄羅斯、白俄羅斯為全球儲量最高的3個國家，合計占全球鉀鹽儲量68%以上，中國資源儲量占有率僅6%，分布呈現(xiàn)資源高度集中的狀況。根據(jù)Fertilizer Daily數(shù)據(jù)，2023年1-5月，俄羅斯的鉀肥產(chǎn)量較上年同期減少了12.1%。

隨著黑海糧食協(xié)議中止，加之近期厄爾尼諾現(xiàn)象的沖擊，結合7月1日至今加拿大鉀肥公司因為溫哥華港口罷工事件對鉀肥市場短期供應沖擊，疊加巴西季節(jié)性需求對鉀肥價格支撐，目前鉀肥價格已經(jīng)具備企穩(wěn)向上條件且向上空間巨大，下半年鉀肥價格上漲行情或?qū)⒂瓉韽妱莼貧w。

亞鉀國際鉀肥產(chǎn)能建設提速

國內(nèi)鉀肥上市公司如何?亞鉀國際邀請多家機構及投資人前往公司老撾鉀肥項目現(xiàn)場舉行的反路演活動，亦是外部投資人首次走進亞鉀國際老撾鉀肥項目基地。在調(diào)研中，投資人實地探訪公司生產(chǎn)建設情況，并針對項目進展、未來銷售布局以及鉀肥后市看法進行了深入探討。

從去年三季度開始，國內(nèi)鉀肥市場經(jīng)歷了一段時間的價格調(diào)整，市場情緒比較低落，但目前價格趨于穩(wěn)定后，電話聯(lián)系公司主動購買鉀肥的客戶在逐漸增多，說明鉀肥市場也在轉(zhuǎn)暖。

2022年，亞鉀國際通過重大資產(chǎn)重組的方式收購了老撾甘蒙省農(nóng)波縣彭下-農(nóng)波村地區(qū)179.8平方公里鉀鹽礦，該礦區(qū)與35平方公里鉀鹽礦區(qū)相連，鉀鹽礦礦石總量約為39.35億噸，折純氯化鉀約為6.77億噸。本次收購完成后，亞鉀國際成為亞洲單體最大鉀鹽資源量企業(yè)，約占亞洲總儲量的三分之一。

通過上述重大資產(chǎn)重組的實施，亞鉀國際翻身成為市場炙手可熱的鉀資源龍頭企業(yè)。

在鉀肥項目的建設方面，作為首批“走出去”實施境外鉀鹽開發(fā)的中國企業(yè)，亞鉀國際于2022年3月建成了我國首個百萬噸級的境外鉀肥項目。2023年1月，亞鉀國際完成第二個100萬噸/年鉀肥項目選廠投料試車;同時，第三個100萬噸/年鉀肥項目正在加快推進建設，力爭2023年年底建成投產(chǎn)。目前，亞鉀國際已經(jīng)成為東南亞地區(qū)規(guī)模最大的鉀肥企業(yè)。

亞鉀國際在調(diào)研中介紹，老撾鉀礦與國際常見的鉀石巖礦在礦性上有很大不同，主要以光鹵石的形態(tài)埋藏于地下，因此在生產(chǎn)工藝及鉀肥產(chǎn)品上存在差異。公司老撾項目的鉀肥產(chǎn)品優(yōu)勢是含水率低，基本能控制在0.5%左右，優(yōu)于國標要求1%的含水率。另外，目前加鉀、俄鉀的白度在70%—80%，公司產(chǎn)品白度可達到60%。

7月14日，中國國際工程咨詢有限公司組織召開研討會，分析國內(nèi)外鉀資源勘探開發(fā)和鉀肥生產(chǎn)有關情況，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)司派員參會。會議分析了全球鉀肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢，對比了國內(nèi)外鉀鹽鉀肥產(chǎn)業(yè)政策，并從資源勘探開發(fā)、國際產(chǎn)業(yè)合作、產(chǎn)業(yè)結構升級等方面提出了推動我國鉀肥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策建議。中農(nóng)國際、藏格礦業(yè)、開元礦業(yè)等企業(yè)通過線上線下等方式參加了座談。

2023年全球氯化鉀的需求量增長8.9%

2023年全球氯化鉀的需求量將會增長8.9%，達到6420萬噸，但相較于2021年和2020年的7100萬噸左右仍有一定差距，隨著氯化鉀產(chǎn)能擴大，2027年將新增過剩產(chǎn)能880萬噸。

相較于2022年，今年全球農(nóng)作物庫存消費比會有一定程度的提升，但仍在18%以下，小麥、玉米、大豆、稻米等糧食價格預計會有所下降，但仍會維持在中高位。由于農(nóng)產(chǎn)品價格總體維持在高位，預計2023年美國和巴西的農(nóng)作物種植面積將繼續(xù)增加，從而支撐化肥需求，有利于全球鉀肥消費量的恢復和增長。

從全球化肥負擔能力指數(shù)來看，當前全球尿素負擔能力指數(shù)已回落到相對低位，磷肥和鉀肥仍在中高位徘徊，也就是說今年氯化鉀的需求量難有大幅提升，全球氯化鉀需求的完全恢復仍需要一定時間。鞠昊介紹，CRU預計2023年全球氯化鉀的需求量將會增長8.9%，達到6420萬噸，但是相較于2021年和2020年的7100萬噸左右水平，仍然是有一定差距的。

在未來5年，全球氯化鉀的名義產(chǎn)能將增加840萬噸，同時有65萬噸的氯化鉀產(chǎn)能將退出，凈增氯化鉀產(chǎn)能770萬噸，新產(chǎn)能的集中釋放主要在2023年和2024年以及2027年。不僅如此，從中期來看，有效產(chǎn)能的增加量也是十分巨大的。鞠昊預計，到2027年，全球的有效產(chǎn)能相比2021年將增加1670萬噸，在這個期間，全球氯化鉀需求量預計將增加790萬噸，也就意味著全球?qū)⒃黾?80萬噸的有效產(chǎn)能過剩量。

《2023-2028年國內(nèi)生物鉀肥行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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