證監(jiān)會(huì)支持頭部券商并購重組 證券板塊行情如何

• 曾燕 2023年11月16日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1100 70
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11月3日晚，證監(jiān)會(huì)明確表示將支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用;推動(dòng)證券公司投行、投資、投研協(xié)同聯(lián)動(dòng)，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)注冊制改革能力，助

證監(jiān)會(huì)支持頭部券商并購重組 證券板塊行情如何

11月3日晚，證監(jiān)會(huì)明確表示將支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用;推動(dòng)證券公司投行、投資、投研協(xié)同聯(lián)動(dòng)，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)注冊制改革能力，助力構(gòu)建為實(shí)體企業(yè)提供多元化接力式金融服務(wù)體系。

這是2019年12月也就是時(shí)隔4年來，證監(jiān)會(huì)第二次提到以并購重組方式做大做強(qiáng)證券業(yè)。彼時(shí)，為打造“航母級證券公司”，證監(jiān)會(huì)積極開展了一系列工作，其中第一條就是：“多渠道充實(shí)證券公司資本，鼓勵(lì)市場化并購重組，支持行業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)”。

那么，本次證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)頭部券商并購重組，對證券板塊有著怎樣的影響呢?投資者在操作上，需要注意些什么細(xì)節(jié)呢?

“應(yīng)該說是利好中有分化?！便y河證券重慶江南大道總經(jīng)理唐賀文告訴上游新聞?dòng)浾?，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)頭部券商并購重組發(fā)展壯大，意味著證券行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升，無疑是實(shí)質(zhì)性利好?？墒牵唧w如何并購重組、規(guī)模有多大、發(fā)展目標(biāo)是否清晰，則是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。這就決定了證券板塊股票會(huì)出現(xiàn)分化，即經(jīng)營規(guī)模越大的證券股越值得看好，經(jīng)營規(guī)模越小的證券股因存在并購重組預(yù)期也有希望受到資金關(guān)注，反倒是規(guī)模居中的那批證券股不太容易有突出表現(xiàn)。不過整體而言，當(dāng)前證券指數(shù)處于長期底部區(qū)間，每一次下跌都為長線資金布局提供了抄底的機(jī)會(huì)。所以，股民朋友們也可以積極關(guān)注頭部券商并做好分批布局的準(zhǔn)備。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028中國證券行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

10月31日，47家A股上市券商2023年三季報(bào)已全部披露完畢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，上市券商業(yè)績整體保持增長，43家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3945.06億元，同比增長1.27%;合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1204.70億元，同比增長7.45%。

從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，券業(yè)前三季度經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)整體下滑較為明顯，但自營業(yè)務(wù)成為業(yè)績增長最大支撐，同時(shí)資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)同比增長。

對此，有分析人士認(rèn)為，上市券商前三季度的業(yè)績表現(xiàn)顯示了行業(yè)的韌性和活力，尤其是在市場波動(dòng)和監(jiān)管變化的背景下，能夠通過自營業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的收益，這也反映了券商的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的提升。

三季度業(yè)績分化

具體來看，行業(yè)龍頭中信證券前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入458.07億元，同比下降8.06%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤164.14億元，同比下降0.93%。雖然該公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，但在行業(yè)中依然霸榜。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，中信證券是前三季度中營收超過百億的13家券商之首，同時(shí)也是唯一一家歸母凈利潤超過百億的券商，并與第二名拉開較大差距。

Wind數(shù)據(jù)顯示，前三季度歸母凈利潤超過50億元還有7家券商。按排序來看分別是華泰證券、國泰君安、中國銀河、招商證券、東方財(cái)富、廣發(fā)證券、中信建投，7家公司前三季度歸母凈利潤分別為95.86億元、86.27億元、66.03億元、64.02億元、62.09億元、58.10億元和56.91億元。

另一方面，在47家上市券商中出現(xiàn)虧損的只有錦龍股份一家。該公司前三季度歸母凈利潤虧損2.62億元，同比減少14.57%，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比分別出現(xiàn)19.49%、64.59%、41.80%的下滑。

而從業(yè)績的增長率方面來看，中小券商的表現(xiàn)頗為亮眼。其中，紅塔證券和天風(fēng)證券兩家公司歸母凈利潤為2.15億元和4.24億元，同比分別增長747.75%和718.40%;太平洋證券實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，前三季度歸母凈利潤為2.51億元，增速達(dá)到494.15%。除此之外，湘財(cái)股份、西南證券、長城證券、東北證券、中泰證券、中原證券6家中小券商的歸母凈利潤同比增長率亦均超過100%。

相反，包括前述的錦龍股份在內(nèi)，共有12家券商在前三季度出現(xiàn)歸母凈利潤下滑，其中亦不乏行業(yè)中比較知名的券商。具體來看，華林證券滑坡最大，該公司歸母凈利潤為1.87億元，同比下降57.24%;其次則是海通證券和中金公司，兩家券商前三季度歸母凈利潤分別為43.62億元和46.08億元，同比分別出現(xiàn)28.21%和23.36%的下降。除此之外，包括中信建投、興業(yè)證券在內(nèi)，還有5家券商的歸母凈利潤同比亦出現(xiàn)超過10%的下滑。

對此，華創(chuàng)證券分析師徐康在研報(bào)中指出，總體而言，受市場景氣度下行影響，行業(yè)凈利潤有明顯下行。不過券商資產(chǎn)收益率的長期中樞變化不大，而在監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)走資本集約型發(fā)展模式下，行業(yè)杠桿持續(xù)快速提升，這意味著行業(yè)ROE潛在中樞或已在持續(xù)提升。在優(yōu)化監(jiān)管指標(biāo)，放松資本約束的政策預(yù)期下，券商在市場景氣度回暖下，行業(yè)ROE的快速回升值得看好。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2023-2028中國證券行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》。

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