房企融資通道逐漸收窄 今年將是房企近4年里資金壓力最大的一年

• 2018年6月8日 FanTianQing來源：騰訊網 679 40
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  2018-2023年版房地產資產置換產業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產業(yè)規(guī)劃是地方經濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內容，是各級政府部門發(fā)展相關產業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

據同策研究院研究報告顯示，2018年5月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環(huán)比4月的769.12億元減少41.34%，融資總額是自2017年5月以來的最低額。

房企融資通道逐漸收窄，5月40家房企融資僅451億。

5月下旬以來，多家主流房企的發(fā)債項目被“中止”，引發(fā)市場對地產債信用風險的擔憂。其實，債券項目中止只是房企融資收緊的一個表象，自2018年以來，資管新規(guī)出爐，樓市政策收緊，意味著房企通過非標融資的難度越來越大。在樓市調控持續(xù)嚴厲的背景下，中小房企將陷入融資困境。隨著融資成本的提升，房企的經營壓力也在加大。與此同時，下半年地產業(yè)即將迎來債務到期高峰，在非標和貸款融資監(jiān)管趨嚴的背景下，債券融資額也開始回落，個別房企恐將面臨現(xiàn)金流斷裂的風險。

“房企正面臨還債壓力的高峰?！币患疑鲜蟹科蟾吖芟蛴浾咛寡?，房地產行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，從去年開始，各家房企在融資方面的壓力就逐漸顯現(xiàn)。

銀行收緊房企融資，多項新規(guī)圍困，加上發(fā)債遇冷，房企想要“拿錢”的通道逐漸收窄。“拿錢比拿地更重要，回款比銷售更重要?！币拙悠髽I(yè)（中國）集團有限公司CEO丁祖昱的一席話也道破了房企正面臨資金難題。

自5月以來，房地產企業(yè)共有5筆境內公司債遭遇中止發(fā)行，其中包括碧桂園的一筆200億元債券，這也預示著房企融資趨緊的態(tài)勢或將延續(xù)。

同策研究院數(shù)據顯示，2018年5月40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環(huán)比4月的769.12億元減少了41.34%，融資總額創(chuàng)近1年（2017年5月至今）來最低，融資情況不容樂觀。

新城控股副總裁歐陽捷分析融資收緊的原因認為，房企開發(fā)貸的增速斷崖式下跌，跟監(jiān)管層定向控制流向房地產的資金密切相關，當然也跟整個金融機構的去杠桿有關。

融資總額近乎腰斬

在融資收緊的情況下，房企融資總額環(huán)比大幅下降，境內外融資難度加大，預示著房企資金狀況正面臨考驗。

記者獲得的一份同策研究院研究報告顯示，2018年5月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環(huán)比4月的769.12億元減少41.34%，融資總額是自2017年5月以來的最低額。另外，40家監(jiān)測房企的融資金額在2018年第一季度呈小幅下降趨勢，但仍處于平穩(wěn)狀態(tài)，在2018年4月融資大幅回溫上升狀況下，5月份融資情況發(fā)生逆轉，總額跌落谷底。

與此同時，克而瑞研究中心數(shù)據顯示，5月，108家房企新增融資額為579.69億元，同比下跌45.3%。融資結構中，銀行貸款環(huán)比下降29.67%；受債市波動影響，房企的票據、債券發(fā)行額縮量明顯，環(huán)比下降49.9%；同期海外發(fā)債額為零。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉曾公開表示，國家做了一系列的去杠桿、抑泡沫和防風險的操作，目標就是要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險這樣一個底線。在此邏輯下，房地產金融監(jiān)管的體系建設也進入了快車道。國家對于進入房地產的資金的監(jiān)管，實行穿透式的監(jiān)管，加速了去通道、降杠桿，防范投機性的資金進入到房地產市場的過程。

據不完全統(tǒng)計，從2016年第四季度開始，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺諸多限制房企融資的新規(guī)。其中包括，暫停地產企業(yè)公司債發(fā)行、公司債發(fā)行要過準入關和分類關，嚴禁房地產企業(yè)發(fā)行企業(yè)債用于商業(yè)性房地產項目，限制私募資管計劃投資過熱城市房地產項目。

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