人民幣中間價下跌24個基點 人民幣破7炒作遠比破7更值得警惕

• 2018年11月1日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng)、中國證券網(wǎng) 830 51
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人民幣對美元中間價下跌24個基點，人民幣破7炒作遠比破7更值得警惕。

11月1日，人民幣對美元中間價下跌24個基點，報6.9670。

近幾天，人民幣對美元中間價連續(xù)調(diào)貶，貶值到10年以來最低。離岸人民幣匯率更是突破6.97關(guān)口，距離7也只有一步之遙。以至于某些市場人士驚呼：人民幣匯率要“破7”，匯率“保衛(wèi)戰(zhàn)”一觸即發(fā)！

對于某些人來說，“破7”似乎意味著人民幣貶值將大幅貶值，中國經(jīng)濟要面臨重大危機，天要塌下來了！

圖樣圖森破！作為一個普通的點位，“7”哪承受得了這么多意義。還有一些事比“破7”更需要解釋，還有一些事比“破7”更需要警惕。

持續(xù)貶值，正常不正常

看懂人民幣匯率貶值幅度，與其盯著每天波動的實時匯率，不如多看看貨幣指數(shù)。人民幣指數(shù)從年初到現(xiàn)在下降了5.9%。這個幅度大不大？

受外部國際金融市場變化影響，今年以來很多新興經(jīng)濟體貨幣大幅貶值。新興經(jīng)濟體貨幣指數(shù)下降了11%，歐元下降了4.9%，英鎊下降了4.6%。橫向比較，人民幣還是比較穩(wěn)定的貨幣。

與2015年“8·11匯改”時相比，盡管當前人民幣匯率下跌速度接近當時的下跌速度，但外匯市場上的日交易量比2015年時小得多，這也能說明市場并沒有出現(xiàn)當年那種恐慌情緒?？v向比較，人民幣匯率也沒有出現(xiàn)恐慌性貶值。

至于目前貶值的原因，央行副行長潘功勝也有表態(tài)：“近期的人民幣匯率變化主要是對市場供求和國際匯市波動的一個反映，大家知道，今年以來美聯(lián)儲連續(xù)加息，美元走強，新興經(jīng)濟體出現(xiàn)金融動蕩，加上貿(mào)易摩擦對市場情緒造成了一定的擾動，所以在市場力量的推動下，人民幣匯率有所貶值?！?/p>

點位事小，別被炒作誤導(dǎo)

分析者看重指數(shù)，但投資者更看重點位。尤其是經(jīng)歷過“8·11匯改”后那一輪貶值的投資者，往往對“7”格外敏感。

建信金融資產(chǎn)投資有限公司研究主管韓會師說，7只是一個普通點位，人民幣對美元無論是6.99還是7.01本來都不重要，但過度的輿論炒作，特別是部分缺乏常識但又影響極廣的惡意炒作，使得監(jiān)管當局有必要對人民幣破7之后的負面影響未雨綢繆。

因為，市場情緒很容易自我強化，一些惡意炒作很可能在民眾當中引發(fā)強烈的心理暗示，即人民幣可能進一步貶值。再加上做空機構(gòu)渾水摸魚，容易加劇資本外逃壓力。

點位事小，但炒作點位對市場預(yù)期、對投資者信心造成的影響，事大。

惡意做空，休想得逞

人民幣匯率貶值，也引發(fā)對做空的擔憂。在目前這個節(jié)骨眼上，做空機構(gòu)會不會也來湊熱鬧。真不必擔心。今年以來，離岸人民幣空頭十分“克制”，對沖基金做空，其頭寸也都在6.75左右獲利了結(jié)。

就算有膽敢來，還有利劍在手。8月3日，央行將外匯風險準備金率上調(diào)至20%，加大做空人民幣的成本。8月24日，央行公告重啟逆周期因子對沖貶值。幾天后的11月7日，央行將在香港發(fā)行央票。一旦離岸市場出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平，以提高做空人民幣的成本，擊退空頭。

而政策喊話，對空頭的影響更大。潘功勝表示，近些年來，在應(yīng)對匯率和外匯市場波動的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗和政策工具，根據(jù)形勢的變化采取必要的、有針對性的措施，對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。

顫抖吧，投機空頭！

貶值有利出口？沒那么簡單

人民幣匯率“破7”，有人恐慌，有人竟還叫好。支持者們大多認為“破7”有助于增強出口企業(yè)的競爭力。數(shù)學學得不錯。貨幣貶值可以增加出口，增強出口企業(yè)競爭力，緩解國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑壓力。

但是，經(jīng)濟學不及格。中國財政科學研究院應(yīng)用經(jīng)濟學博士后盤和林認為，人民幣貶值后，勞動力密集型產(chǎn)品和資本密集型產(chǎn)品出口量都會增加，但是勞動力密集型產(chǎn)品出口增加的幅度大于資本密集型產(chǎn)品，從而導(dǎo)致勞動密集型產(chǎn)品在出口中所占的比重較人民幣匯率貶值之前有所上升，故人民幣貶值會惡化我國的出口結(jié)構(gòu)，進而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級造成負面沖擊。

此外，國際貿(mào)易也沒學好。韓會師表示，雖然理論上大幅度貶值有助于抵消貿(mào)易摩擦帶來的關(guān)稅壁壘，有助于刺激出口和經(jīng)濟增長，但大幅度貶值可能觸發(fā)更大的貿(mào)易壁壘。

潘功勝再次重申：中國作為負責任的大國，我們不會搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部的擾動，這個觀點人民銀行已經(jīng)重申了很多次了，今天在這兒再重申一次。

今日人民幣匯率

中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2018年11月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.9670元，1歐元對人民幣7.8923元，100日元對人民幣6.1782元，1港元對人民幣0.88826元，1英鎊對人民幣8.9104元，1澳大利亞元對人民幣4.9389元，1新西蘭元對人民幣4.5505元，1新加坡元對人民幣5.0340元，1瑞士法郎對人民幣6.9188元，1加拿大元對人民幣5.2998元，人民幣1元對0.59996馬來西亞林吉特，人民幣1元對9.4301俄羅斯盧布，人民幣1元對2.1181南非蘭特，人民幣1元對163.57韓元，人民幣1元對0.52667阿聯(lián)酋迪拉姆，人民幣1元對0.53787沙特里亞爾，人民幣1元對41.1274匈牙利福林，人民幣1元對0.55012波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9451丹麥克朗，人民幣1元對1.3133瑞典克朗，人民幣1元對1.2088挪威克朗，人民幣1元對0.80078土耳其里拉，人民幣1元對2.9141墨西哥比索，人民幣1元對4.7461泰銖。

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