2022年無人零售行業(yè)投資情況分析

• 李芬珍子 2023年11月6日 來源：中研網(wǎng) 599 34
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2022年無人零售行業(yè)投資情況分析

一、2022年投資規(guī)模情況

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，2022年上半年新消費(fèi)領(lǐng)域共發(fā)生469起融資事件，融資總金額近320億元人民幣，融資規(guī)模同比2021年上半年增長(zhǎng)67.5%，但融資總金額同比下降18%。

二、2022年投資增速情況

2022年以來，各家無人零售布局者動(dòng)作不斷，順豐旗下豐e足食，在2月份完成了3億元A輪融資;農(nóng)夫山泉、元?dú)馍值蕊嬃掀髽I(yè)也都設(shè)置了終端設(shè)備的投放目標(biāo);而5月底友寶披露的招股書，則是進(jìn)一步推動(dòng)了無人零售行業(yè)再一次走到人們眼前。

農(nóng)夫山泉芝麻店當(dāng)中，售賣的產(chǎn)品包括飲料、東北香米、面膜、臍橙等自有商品。友寶招股書顯示，農(nóng)夫山泉的無人零售業(yè)務(wù)以10億元的銷售額成為友寶最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

元?dú)馍忠苍诩哟a無人零售。5月，元?dú)馍制煜碌囊徽臼街悄芰闶鄯?wù)品牌“元?dú)馍諫O”發(fā)布了“M1智能柜”。M1智能柜采用動(dòng)態(tài)識(shí)別技術(shù)，僅需授權(quán)即可掃碼開門，通過智能識(shí)別商品，關(guān)門后無需支付操作，便可自動(dòng)完成結(jié)算，在辦公室、公寓等場(chǎng)景投放。

和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人文志宏說，娃哈哈、農(nóng)夫山泉、元?dú)馍值瓤煜髽I(yè)傳統(tǒng)渠道一個(gè)是KA，即零售商超，另一個(gè)則是面向經(jīng)銷商，與無人智能貨柜是完全不同的渠道。

三、2022年分行業(yè)投資分析

在無人零售領(lǐng)域，目前友寶在線占據(jù)著龍頭位置。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品總額計(jì)，公司分別占據(jù)國(guó)內(nèi)無人零售市場(chǎng)及自動(dòng)售貨機(jī)市場(chǎng)7.4%和7.7%的市場(chǎng)份額，均為行業(yè)第一;若以交易商品總額及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計(jì)算，于2019年至2021年，公司在中國(guó)大陸無人零售行業(yè)均排名第一。

友寶的收入主要來自兩個(gè)方面，即無人零售和其他。其中無人零售部分，包括以商品銷售收入為主的智慧零售業(yè)務(wù);以向經(jīng)銷商批發(fā)商品、機(jī)器銷售及租賃為主的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)服務(wù);以及以顯示屏廣告服務(wù)、商品展示公告服務(wù)等為主的面向廣告商提供促銷客流及銷售的數(shù)字增值服務(wù)。

其他業(yè)務(wù)部分，主要包括公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供的迷你KTV服務(wù)。資料顯示，2016年，友寶先后收購(gòu)廈門前沿的股權(quán)，并最終在2017年對(duì)其實(shí)現(xiàn)100%的控股，而廈門前沿核心業(yè)務(wù)之一就是迷你KTV友唱。

此外，當(dāng)時(shí)正值無人零售的風(fēng)口，友寶趁機(jī)裂變，除迷你KTV之外，還陸續(xù)推出自助咖啡機(jī)、果汁機(jī)、售酒機(jī)、彩票機(jī)，甚至是共享充電或共享雨傘設(shè)備。截至目前，友寶還持有深圳街借傘科技有限公司33.33%的股權(quán)。

根據(jù)招股書，2019年至2022年前9個(gè)月，友寶分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.27億元、19.02億元、26.76億元、18.29億元。其中2020年的短暫下滑，主要是疫情突發(fā)影響了客流量，隨后2021年恢復(fù)較好。但在2022年前三季度受宏觀經(jīng)濟(jì)等影響，營(yíng)收依然出現(xiàn)微幅下滑。

分拆業(yè)務(wù)來看，2019年至2022年1-9月份，智慧零售業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)占比分別為56.5%、70.3%、71.6%與81.2%，占比逐年升高，毛利率穩(wěn)定在45%上下。

與之相反的是數(shù)字增值業(yè)務(wù)與迷你KTV業(yè)務(wù)，數(shù)字增值業(yè)務(wù)在同期分別貢獻(xiàn)了20.1%、11.7%、9.3%與7.9%的營(yíng)收占比，這項(xiàng)廣告業(yè)務(wù)的毛利率在2021年一度跌至76.3%，到2022年前三季度重回91.1%;而迷你KTV業(yè)務(wù)的收益則大幅度縮水，營(yíng)收從2019年1.8億元縮水至現(xiàn)在的1.66億元，毛利率也從66.9%下降到13.3%。

無人售貨機(jī)依托于消費(fèi)場(chǎng)景，直接觸達(dá)各類消費(fèi)人群，理論上具備天然的廣告屬性，但友寶毛利率最高的廣告收入，并未隨著智慧零售業(yè)務(wù)創(chuàng)新高而占比提升。

公司的毛利率，也因營(yíng)收結(jié)構(gòu)的變化而波動(dòng)。據(jù)招股書，2019年至2022年前9個(gè)月，友寶的毛利率分別為48.7%、29.4%、41.1%、44.1%。

利潤(rùn)方面，報(bào)告期內(nèi)友寶的凈利潤(rùn)分別為3964.9萬元、-11.84億元、-1.88億元以及-1.96億元。除了2019年盈利之外，疫情之后的三年時(shí)間里，公司已經(jīng)虧損了15.68億元。

公司稱近年來的虧損主要受新冠疫情在國(guó)內(nèi)反復(fù)波動(dòng)影響，減弱了新業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)下游消費(fèi)需求減少，影響了零售業(yè)務(wù)的收入。

但從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，公司每年不菲的營(yíng)銷投入，也大幅削弱了盈利能力。報(bào)告期內(nèi)，友寶的銷售及營(yíng)銷開支達(dá)到10.24億元、10.84億元、10.77億元和8.57億元，分別占公司同期總收入的37.5%、57.0%、40.3%、40.7%及46.8%。

據(jù)悉，銷售及營(yíng)銷開支主要與點(diǎn)位運(yùn)營(yíng)及開支有關(guān)，隨著公司持續(xù)擴(kuò)展點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)未來的銷售及營(yíng)銷開支的絕對(duì)金額將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

而幸存下來的玩家，也因?yàn)橐咔榉磸?fù)的影響，經(jīng)營(yíng)壓力較大。從招股書來看，友寶的機(jī)柜網(wǎng)絡(luò)經(jīng)歷了一輪擴(kuò)張和收縮。2019年至2022年9月30日，各期末公司點(diǎn)位數(shù)分別為8.08萬個(gè)、7.56萬個(gè)、10.27萬個(gè)和8.76萬個(gè)。據(jù)此計(jì)算，僅2022年前三個(gè)季度就減少1.5萬個(gè)，公司將點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)收縮歸咎于疫情。

為解決疫情的不利影響，2020年公司推出合伙人模式，合伙人負(fù)責(zé)點(diǎn)位的尋找、運(yùn)營(yíng)等一系列的工作，從其銷售額中提點(diǎn)獲得收益。這種模式被看作是加盟模式的加強(qiáng)版，友寶與合作商的收益交叉在一起，都能保證雙方的長(zhǎng)期利益。

2019年至2022年9月30日，公司合伙人模式下的點(diǎn)位數(shù)量分別為1.09萬個(gè)、4萬個(gè)、7.15萬個(gè)、5.69萬個(gè)，來自合伙人點(diǎn)位的營(yíng)收貢獻(xiàn)也逐年提高，分別為9.2%、40.1%、55.3%、55.3%及66.8%。

然而隨著疫情的反彈，對(duì)若干消費(fèi)場(chǎng)景的客流造成嚴(yán)重影響，一些合伙人也開始撤退，2022年前三季度，公司合伙人點(diǎn)位凈減少1.46萬個(gè)。截至2022年9月底，公司點(diǎn)位合計(jì)87565個(gè)，較2021年底減少了15174個(gè)。

有行業(yè)人士認(rèn)為，客觀上而言，自動(dòng)售貨機(jī)可以有效解決傳統(tǒng)快速消費(fèi)品零售市場(chǎng)啟動(dòng)成本高及運(yùn)營(yíng)成本上漲等痛點(diǎn)，并為客戶提供便利的購(gòu)物體驗(yàn)。但這終歸是一門零售生意，如何在精耕細(xì)作中找到盈利突破口，仍是友寶需要解決的問題。
《2023-2028年中國(guó)無人零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華無人零售行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了無人零售行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時(shí)對(duì)無人零售行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)和專業(yè)的無人零售行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評(píng)估無人零售行業(yè)投資價(jià)值。

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  無人零售是指在沒有營(yíng)業(yè)員、收銀員以及其他商店工作人員的情況下，由消費(fèi)者自助進(jìn)行進(jìn)店、挑選、購(gòu)買，支付等全部購(gòu)物活動(dòng)的零售形態(tài)。無人零售分為開放貨架、自動(dòng)販賣機(jī)、無人便利店和無人超市...

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