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全球首個(gè)國(guó)家數(shù)字貨幣正式發(fā)售

  • 2018年11月5日 FanTianQing來源:新浪新聞 925 58
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全球首個(gè)國(guó)家數(shù)字貨幣正式發(fā)售。

全球首個(gè)國(guó)家數(shù)字貨幣正式發(fā)售。

上周一,委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)部在推特上宣布“石油幣”開放購(gòu)買并公示了官方購(gòu)買途徑,接受人民幣、美元等法定貨幣和比特幣、以太幣等虛擬貨幣付款。

石油幣是委內(nèi)瑞拉政府發(fā)行的全球首個(gè)具有國(guó)家信用背書的數(shù)字加密貨幣,幣值始終與石油掛鉤,1石油幣=1桶石油。石油幣白皮書表明,石油幣幣值由國(guó)家資源支撐,石油支持50%,黃金支持20%,鐵支持20%,鉆石資產(chǎn)支持10%。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)表示,推出該貨幣是為了吸引外國(guó)投資者,避免美國(guó)和歐盟制裁,并克服委內(nèi)瑞拉法幣強(qiáng)勢(shì)玻利瓦爾的災(zāi)難性通貨膨脹。

石油幣也因此被視為央行數(shù)字貨幣的先驅(qū)。根據(jù)9月21日IBM區(qū)塊鏈開發(fā)中心與國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇聯(lián)合發(fā)布的《央行數(shù)字貨幣的調(diào)查報(bào)告》(下稱《報(bào)告》),21個(gè)國(guó)家央行中,有38%正在積極研究和試驗(yàn)央行數(shù)字貨幣,以緩釋風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性壓力。

雖然同屬基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣,但央行數(shù)字貨幣與目前市場(chǎng)上已有的加密貨幣性質(zhì)有別:其一在于幣值穩(wěn)定。不同于加密貨幣的投機(jī)屬性,央行數(shù)字貨幣被定義為數(shù)字化的法幣,以本位幣的新形態(tài)出現(xiàn),幣值必須穩(wěn)定可靠。對(duì)比2017年各類資產(chǎn)日收益率波動(dòng)幅度(年化),比特幣、以太幣波動(dòng)幅度分別高達(dá)97.18%、136.68%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)普500指數(shù)、黃金、石油的6.66%、10.19%、23.85%,很難固定充當(dāng)一般等價(jià)物。其二在于中心化程度。加密貨幣依靠去中心化的共識(shí)機(jī)制解決了信用問題,而央行數(shù)字貨幣本身有國(guó)家主權(quán)做信用背書,理論上不存在信用風(fēng)險(xiǎn),主要訴求是解決效率問題。

“很多國(guó)家的央行已經(jīng)處于本輪技術(shù)周期的尾部了,他們的數(shù)據(jù)庫和語言已經(jīng)過時(shí),繼續(xù)維護(hù)將花費(fèi)更多成本”,國(guó)際清算銀行指出。由于服務(wù)的對(duì)象不同,商業(yè)銀行和中央銀行對(duì)效率的需求存在差異。《報(bào)告》將銀行的貨幣結(jié)算區(qū)分為“批發(fā)”和“零售”兩種。商業(yè)銀行主要是面向境內(nèi)個(gè)人和企業(yè)客戶的資金存取,是小額且高頻的“零售”生意。而中央銀行除了代理國(guó)庫、吸收存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、外匯儲(chǔ)備等資產(chǎn)類和負(fù)債類業(yè)務(wù)以外,還要負(fù)責(zé)票據(jù)交換、跨境資金轉(zhuǎn)移、金融衍生品交割等清算業(yè)務(wù),是大額的 “批發(fā)”生意。

由于交易量大,面對(duì)全球市場(chǎng)的不確定因素多,央行發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性更高,處理效率也相應(yīng)受限。2016年2月,黑客利用全球結(jié)算之間的時(shí)間差編造虛假信息,使孟加拉國(guó)央行損失1億美元。根據(jù)《報(bào)告》,在跨境匯兌業(yè)務(wù)中,雖然需求信息能夠做到全球?qū)嵤┧瓦_(dá),但交易完成的時(shí)間很大程度上取決于銀行間的結(jié)算效率。目前,自付款指示發(fā)出至接收銀行獲得結(jié)算余額的延遲通常是2天,接收銀行必須等收到凈結(jié)算金額后才能將資金貸給客戶。在此期間,銀行只能自主承擔(dān)支付失敗的風(fēng)險(xiǎn)(Herstat風(fēng)險(xiǎn)),因此中央銀行特別關(guān)注效率的提升和系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

中國(guó)央行早已布局法定數(shù)字貨幣的研發(fā)。2014年,中國(guó)人民銀行就成立了法定數(shù)字貨幣的專門研究小組,以論證央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性;2015年,央行又開始對(duì)數(shù)字貨幣領(lǐng)域的一些重點(diǎn)問題開展調(diào)研并形成了一系列研究報(bào)告;2017年,中國(guó)人民銀行正式成立數(shù)字貨幣研究所;2018年央行數(shù)字貨幣研究所的招聘啟事中明確表示,新崗位需要跟蹤研究數(shù)字貨幣與金融科技創(chuàng)新進(jìn)展,開展法定數(shù)字貨幣相關(guān)的研發(fā)工作。

境外的央行數(shù)字貨幣研究也在進(jìn)行之中:瑞典央行目前正在考慮推出名為電子克朗(e-Krona)的央行數(shù)字貨幣;新加坡金管局主導(dǎo)的UBIN項(xiàng)目計(jì)劃在第三階段發(fā)行央行數(shù)字貨幣;美國(guó)正在考慮發(fā)行FedCoin(聯(lián)邦幣);今年9月15日,泰國(guó)中央銀行(BOT)也對(duì)外宣布了名為CTH的央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目。

但大力研發(fā)并不代表投入使用。2016年12月,日本央行和歐洲央行聯(lián)手發(fā)起了代號(hào)為行星的項(xiàng)目,專攻金融市場(chǎng)中分布式賬本技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。然而2017年10月,日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在發(fā)表演講時(shí)指出,現(xiàn)階段日本央行沒有引入央行數(shù)字貨幣的計(jì)劃,也不可能將其加入現(xiàn)有系統(tǒng)。其他國(guó)家央行對(duì)法定數(shù)字貨幣的應(yīng)用亦顧慮重重。

第一點(diǎn)顧慮是技術(shù)。英國(guó)央行英格蘭銀行認(rèn)為,區(qū)塊鏈的分布式賬本仍處于技術(shù)研發(fā)過程中,面臨諸多考驗(yàn)。芬蘭央行同樣表示,央行數(shù)字貨幣隱藏著很多無法預(yù)計(jì)的問題。在《報(bào)告》中,61%的央行在開展“批發(fā)性”央行數(shù)字貨幣的發(fā)行試驗(yàn)后表示,目前區(qū)塊鏈技術(shù)仍處于早期發(fā)展階段,尚未成熟,對(duì)結(jié)算效率提升的作用微乎其微。同時(shí),76%的央行稱,無法確定區(qū)塊鏈的分布式賬本能夠達(dá)到他們的預(yù)期?!半m然維護(hù)現(xiàn)有系統(tǒng)花費(fèi)巨大,但建立新的共識(shí)機(jī)制成本也很高,相比之下沒有并沒有競(jìng)爭(zhēng)力”,德意志聯(lián)邦銀行指出。

第二點(diǎn)顧慮是管理意見分歧?!秷?bào)告》的發(fā)布者,IBM區(qū)塊鏈研究中心的副總裁Jesse Lund堅(jiān)定的認(rèn)為,央行在貨幣政策管理上扮演著重要的角色,不應(yīng)該被分布式賬本替代。根據(jù)統(tǒng)計(jì),盡管多家央行聲稱技術(shù)問題可以隨著研究力度的加大成功解決,也同意發(fā)行央行數(shù)字貨幣,但在存儲(chǔ)問題上意見分歧較大。50%的央行表示,央行數(shù)字貨幣應(yīng)該至少部分存儲(chǔ)在用戶服務(wù)器上,與區(qū)塊鏈的核心思維去中心化保持統(tǒng)一;但另一些央行堅(jiān)持法幣只能由央行進(jìn)行管理和儲(chǔ)存。

國(guó)內(nèi)著名貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家和貨幣思想史專家盛松成認(rèn)為,數(shù)字貨幣的技術(shù)創(chuàng)新無法取代央行貨幣發(fā)行和貨幣政策,但能助力于提升中央銀行對(duì)貨幣發(fā)行和流通的控制力,有利于貨幣政策的有效運(yùn)作和傳導(dǎo)。對(duì)待數(shù)字加密貨幣這一全新物種,各國(guó)央行普遍認(rèn)可其在改善交易效率和系統(tǒng)彈性上所具有的潛力。上述《報(bào)告》則建議各國(guó)央行在涉及實(shí)際應(yīng)用時(shí)考慮貨幣政策、監(jiān)管政策、金融行業(yè)及對(duì)社會(huì)影響,在可控的情境下先做試點(diǎn),再?gòu)拈L(zhǎng)計(jì)議。

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數(shù)字貨幣簡(jiǎn)稱為DIGICCY,是英文“Digital Currency”(數(shù)字貨幣)的縮寫,是電子貨幣形式的替代貨幣。數(shù)字金幣和密碼貨幣都屬于數(shù)字貨幣(DIGICCY)。

數(shù)字貨幣不同于虛擬世界中的虛擬貨幣,因?yàn)樗鼙挥糜谡鎸?shí)的商品和服務(wù)交易,而不局限在網(wǎng)絡(luò)游戲中。早期的數(shù)碼貨幣(數(shù)字黃金貨幣)是一種以黃金重量命名的電子貨幣形式?,F(xiàn)在的數(shù)碼貨幣,比如比特幣、萊特幣和PPCoin是依靠校驗(yàn)和密碼技術(shù)來創(chuàng)建、發(fā)行和流通的電子貨幣。其特點(diǎn)是運(yùn)用P2P對(duì)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來發(fā)行、管理和流通貨幣,理論上避免了官僚機(jī)構(gòu)的審批,讓每個(gè)人都有權(quán)發(fā)行貨幣。

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